Coinbase का 800k बिटकॉइन शफल बिटकॉइन के $80K की ओर देखने पर LTH डेटा को विकृत कर देता है

बिटकॉइन लहराता है लेकिन ऑन-चेन डेटा भ्रमित होने पर $77,000 की ओर वापस बढ़ता है बिटकॉइन ने सप्ताहांत के दौरान मनोवैज्ञानिक $75,000 के स्तर के नीचे अस्थायी रूप से गिरावट दर्ज की, जिससे ट्रेडर्स में नई चिंता पैदा हुई, लेकिन सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी ने अब आंशिक रूप से पुनर्प्राप्ति की है और $77,000 से ऊपर जाने की ओर देख रही है। लिखे जाने के समय BTC $76,490 के पास व्यापार कर रहा है, जो पिछले 24 घंटों में लगभग 1% की वृद्धि है। इसी बीच, लंबी अवधि के होल्डर्स (LTH) के सप्लाई में अचानक वृद्धि दिखाने वाले ऑन-चेन मेट्रिक्स ने ध्यान आकर्षित किया है — लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि यह संकेत विकृत है। LTH डेटा क्यों भ्रमित है प्रसिद्ध ऑन-चेन विश्लेषक Darkfost ने लंबी अवधि के होल्डर्स द्वारा होल्ड किए गए बिटकॉइन में उछाल पर प्रकाश डाला, CryptoQuant के डेटा के मुताबिक LTH सप्लाई पिछले दो-दिन के समयावधि में लगभग 15.0 मिलियन से 15.8 मिलियन BTC तक बढ़ी। सामान्यतः, इस तरह की हलचल से समझा जाता है कि अनुभवी निवेशकों में पुनः संचयन और मजबूत आत्मविश्वास पैदा हुआ है। हालाँकि, Darkfost का कहना है कि यह परिवर्तन 22–23 November 2025 के बीच Coinbase द्वारा किए गए 800,000 BTC (उस समय करीब $70 बिलियन के मूल्य के साथ) के प्रचंड आंतरिक वॉलेट स्थानांतरण का परिणाम है। एक्सचेंज ने अपने ही वॉलेट्स के बीच इस संचलन को किया। यह संरक्षण संचलन (maintenance transfer) पुराने UTXOs को “नष्ट” करता है और नए UTXOs को सृजित करता है, जिससे UTXO-आधारित मेट्रिक्स और आयु/मूल्य समूह परिकलनों में प्रभाव पड़ता है। Coinbase स्थानांतरण से क्या बदला वॉलेट संचलनों से कई प्रमुख ऑन-चेन मापदंड प्रदूषित हो गए हैं, जिनमें شामिल हैं: - UTXO की आयु और समूह-वितरण - LTH vs STH (शॉर्ट-टर्म होल्डर) सप्लाई का हिसाब - STH/LTH की लागत मूल्य (cost basis) और प्राप्त मूल्य (realized value) मेट्रिक्स - मात्रा (volume) और परिवर्तन (turnover) संकेतक चूँकि 800k BTC प्रभावित STH समूह से पुराने हो गए हैं, 23 मई को संचलन के 6 महीने पूरे होने का समय हुआ, और स्थानांतरित सिक्कों को LTH समूह में स्थानांतरित कर दिया गया — मशीनीय रूप से LTH सप्लाई में सम्मिलित होकर, पुनः संचयन को प्रतिबिंबित किएबिना। ट्रेडर्स और विश्लेषकों के लिए प्रभाव इसका मुख्य परिणाम है कि LTH सप्लाई में प्रतीत होने वालीवृद्धि को स्वयं-सक्रिय (bullish) संचयन के रूप में समझा जाना चाहिए।विश्लेषक प्रभावितऑन-चेन संकेतों कीव्याख्या में सतर्कताअपनाने की सलाहदेते हैं:यह पुनः मांगया पुष्टि-लंबीअवधि काआत्मविश्वासप्रतिबिंबितनहींकरसकता। मूल्य प्रस्ताव: $80,000अगला प्रमुख परीक्षण है Darkfostने STHलागतमूल्य (cost basis)सेआगे$80,000कीअगलीमहत्वपूर्णप्रतिरोधसीमा(resistance level)परभीध्यानदिया।शॉर्ट-टर्महोल्डरसमझतेहैंकिउनकीऔसतलागतपरहानि(loss)कटौतीकरनेकेलिएउठखड़कएकबढ़तहुआहै,जोइसकेआसपासबेचनेकादबावउत्पन्नकरतीहै।बिटकॉइनकीपुनःउठान(Recovery)कोगति(momentum)देनेकेलिए,यहलगभग$80Kकीछत(ceiling)कोसमयबढ़ाएबढ़ाएउठजानेकीआवश्यकताहोगी। अंतिमसार इस सप्ताहांत में Bitcoin की कीमत में मिश्रण (mixed) प्रवृति — $75K से कम होना,फिर $77K कीओरवापसआना —जबकिऑन-चेनLTHमेट्रिकस2025केNovemberमेंCoinbaseद्वाराकिएगएविशालआंतरिकट्रांसफ़रद्वाराभ्रमितहोगएहैं।ट्रेडर्सकोहालहीमेंLTHसप्लाईमेंवृद्धि(increase)कोधीरता(care)सेसमझनाचाहिएऔर$80Kस्तरपरध्यानदेनाचाहिए:इससेऊपरएकदृढ़(decisive)उछाल(move)अधिकसफल(clearer)खरीददारी(buying interest)का संकेतहोगा।