कॉइनबेस ने 2025 की चौथी तिमाही के लिए 667 मिलियन डॉलर की शुद्ध हानि की घोषणा की, जो 2023 के बाद उसकी पहली नुकसानदेह तिमाही है।
नुकसान, जो मुख्य रूप से कंपनी के क्रिप्टो होल्डिंग्स और रणनीतिक निवेशों पर नॉन-कैश लिखा जाने से उत्पन्न हुआ, विश्लेषकों की अपेक्षाओं से काफी नीचे रहा और पिछले वर्ष की इसी अवधि से $1.3 बिलियन के लाभ को उलट दिया।
पोर्टफोलियो के दर्द से छिपाए गए रिकॉर्ड वृद्धि मापदंड
कॉइनबेस का शेयरधारक पत्र, जो बाजार बंद होने के बाद प्रकाशित किया गया, 2025 के प्रदर्शन की दो अलग-अलग छवियाँ प्रस्तुत कीं। संचालनात्मक पहलू पर, कंपनी ने कुल ट्रेडिंग मात्रा ($5.2 ट्रिलियन, पिछले वर्ष की तुलना में 156% वृद्धि), क्रिप्टो ट्रेडिंग बाजार हिस्सा (6.4%, पिछले वर्ष की तुलना में दोगुना), और सब्सक्रिप्शन आय में सर्वोच्च स्तर दर्ज किया।
पत्र में, क्रिप्टो कंपनी ने बताया कि भुगतान किए गए Coinbase One सदस्यों की संख्या लगभग 1 मिलियन तक पहुंच गई है और अब इसके 12 उत्पाद हैं जो वार्षिक राजस्व में $100 मिलियन से अधिक अर्जित कर रहे हैं।
हालाँकि, चौथे तिमाही के वित्तीय आंकड़ों ने अलग कहानी सुनाई, जिसमें कुल आय में 21.6% की वार्षिक गिरावट आई और $1.78 बिलियन हो गई, जबकि समझौता अनुमान $1.83 बिलियन था। इसके अलावा, कंपनी के मुख्य शुल्क व्यवसाय, लेन-देन आय, Q4 2024 से घटकर $983 मिलियन हो गई। $0.66 का समायोजित अनुपात भी विश्लेषक अनुमानों के नीचे रहा, जो मार्केट टिप्पणीकार मार्टीपार्टी के अनुसार $0.86 से $0.96 के बीच थे।
कोइनबेस की रिपोर्ट के अनुसार, GAAP हानि का मुख्य कारण एक्सचेंज के क्रिप्टो निवेश पोर्टफोलियो पर $718 मिलियन की अवास्तविक मूल्यह्रास थी, क्योंकि बिटकॉइन (BTC) और अन्य टोकन Q4 में घट गए।
कंपनी ने रणनीतिक निवेशों पर $395 मिलियन की हानि भी दर्ज की, जिसमें USDC के जारीकर्ता Circle में इसका स्टेक शामिल है, जो तिमाही-दर-तिमाही लगभग 40% गिर गया। अंततः, Coinbase ने वर्ष के अंत में $11.3 बिलियन के नकद और नकद समकक्षों के साथ समाप्त किया।
बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि का सामना नए प्रतिस्पर्धी दबाव से हो रहा है
हाल के डेटा से पता चलता है कि Coinbase को बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है, जहां एनालिटिक्स फर्म Artemis रिपोर्ट करती है कि डिसेंट्रलाइज्ड डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म Hyperliquid ने $2.6 ट्रिलियन ट्रेडिंग मात्रा प्रोसेस की, जो इसी अवधि में Coinbase की $1.4 ट्रिलियन के लगभग दोगुना है। Artemis ने इस साल बाजार के प्रदर्शन में तीव्र अंतर भी रिपोर्ट किया, जहां Hyperliquid का टोकन 31.7% बढ़ा, जबकि Coinbase के शेयर इसी अवधि में 27% घटे।
कंपनी का मिश्रित चतुर्थांश एक व्यस्त 2025 के बाद आया, जिसमें इसने S&P 500 में शामिल होने के साथ-साथ MiCA नियमों के तहत यूरोपीय संघ में संचालन के लिए मंजूरी प्राप्त की और Deribit सहित प्रमुख अधिग्रहण पूरे किए। इसके अलावा, अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) द्वारा कंपनी के खिलाफ मुकदमा वापस लेने के कारण इसे कानूनी जीत का लाभ मिला।
हालांकि, सभी टिप्पणियाँ सकारात्मक नहीं रही हैं, जैसा कि सुरक्षा शोधकर्ता टेलर मोनाहन के तर्क द्वारा दर्शाया गया है कि कॉइनबेस पर उपयोगकर्ता सुरक्षा अभी भी पिछड़ी हुई है, जिसमें 2025 के दौरान $350 मिलियन से अधिक के रोके जा सकने वाले नुकसान का उल्लेख किया गया है।
हालांकि, एक्सचेंज ने यह बनाए रखा है कि इसकी रणनीति स्पॉट ट्रेडिंग के बाहर विविधता पर केंद्रित है। इसने कहा कि यह एक “सब कुछ एक्सचेंज” बना रहा है जिसमें डेरिवेटिव, इक्विटीज और प्रेडिक्शन मार्केट्स शामिल हैं, और इसने हाल ही में कालशी के साथ साझेदारी की है ताकि इवेंट-आधारित कॉन्ट्रैक्ट्स का समर्थन किया जा सके। यह स्पष्ट होगा कि क्या यह व्यापक मॉडल क्रिप्टो कीमतों में उतार-चढ़ाव को कम कर पाएगा, जो आगामी क्वार्टर में स्पष्ट होगा।
पोस्ट Coinbase Swings to $667M Q4 Loss as Crypto Portfolio Markdowns Bite पहले CryptoPotato पर दिखाई दी।