Coinbase और Better संयुक्त राज्य अमेरिका में पहले क्रिप्टो-समर्थित अनुपालन आवासीय ऋण लॉन्च करेंगे

Coinbase और Better Home & Finance ने संयुक्त राज्य अमेरिका के इतिहास में पहला संगठित क्रिप्टो-समर्थित मर्गेज संचालित कर दिया है, जिससे उधारकर्ता अपनी पोज़ीशन को बेचे बिना बिटकॉइन या USDC को फैनी में-समर्थित घर के ऋण के लिए प्रतिभूति के रूप में जमा कर सकते हैं।

यह उत्पाद $12 ट्रिलियन के अमेरिकी आवासीय मॉर्टगेज बाजार में सीधे जुड़ता है, एक संकीर्ण निजी प्रस्ताव के रूप में नहीं, बल्कि एक GSE-अनुरूप उपकरण के रूप में, जो अमेरिकी घरों की खरीद के आधे से अधिक को समर्थित करने वाले समान संघीय बुनियादी ढांचे द्वारा समर्थित है।

सतही शीर्षक ऐतिहासिक है। इसके नीचे का तंत्र वह स्थान है जहाँ वास्तविक विनिमय होता है। BTC को सुरक्षा के उद्देश्य से बाजार मूल्य के 40% पर छूट दी जाती है; USDC को 80% पर छूट दी जाती है। $100,000 बिटकॉइन जमा करने वाला उधारकर्ता $40,000 का उपयोगयोग्य डाउन पेमेंट क्रेडिट प्राप्त करता है, एक ऐसा हेयरकट जो GSEs के लिए गणित को काम करने देता है लेकिन उधारकर्ता से महत्वपूर्ण अतिरिक्त सुरक्षा मांगता है।

इस लेख द्वारा उत्तर दिया गया प्रश्न: इस ढांचे के तहत क्रिप्टो का उपयोग करके एक घर खरीदने के लिए वास्तव में क्या आवश्यक है, और इस उत्पाद के अस्तित्व से संस्थागत ब्याज बुनियादी ढांचे की दिशा के बारे में क्या संकेत मिलता है?

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उत्पाद को दो उपकरणों के स्तरीकृत संरचना के रूप में बनाया गया है: एक प्राथमिक अनुपालन फैनी में-समर्थित मर्गेज और एक द्वितीयक मर्गेज जो डाउन पेमेंट को कवर करता है, जिसे जमा किए गए क्रिप्टो सुरक्षा के साथ सुरक्षित किया गया है। कॉइनबेस जमा किए गए संपत्तियों को कस्टडी में रखता है; उधारकर्ता स्वामित्व का ट्रांसफ़र नहीं करते, लेकिन सुरक्षा ऋण की अवधि के लिए प्रतिबंधित होती है।

हेयरकट निर्णायक प्रतिबंध है। बिटकॉइन की 40% मूल्यांकन दर का उपयोग करके $80,000 की योग्य डाउन पेमेंट क्रेडिट बनाने के लिए, उधारकर्ता को $200,000 का BTC प्रतिभूति के रूप में जमा करना होगा।

USDC की 80% दर अधिक पूंजी के दक्ष है; USDC में $100,000 से $80,000 उपयोगयोग्य सुरक्षा के रूप में प्राप्त होते हैं, लेकिन अभी भी एक महत्वपूर्ण अतिसुरक्षा बफर की आवश्यकता होती है।

फैनी मेय की अस्थिरता हेयरकट फ्रmamework ठीक उसी लक्ष्य के लिए डिज़ाइन किया गया है कि उधारकर्ता की ओर से जबरन लिक्विडेशन के बिना संपत्ति वर्ग के मूल्य उतार-चढ़ाव को सोखा जा सके।

कोई मार्जिन कॉल नहीं है। सुरक्षा को छोटी अवधि की कीमत गिरावट से खतरा नहीं है। क्रिप्टो पोज़ीशन केवल 60 या अधिक दिनों की अवैधता के बाद ही ऋणदाता के लिए कार्यान्वयन योग्य होती है, जो मानक बंदबंदी समयरेखा के साथ समानता रखती है और मर्गेज के क्रेडिट जोखिम को क्रिप्टो की दैनिक अस्थिरता से जानबूझकर अलग करती है।

योग्य संपत्तियों को एक यू.एस.-नियमित एक्सचेंज पर पूर्ण AML पालन और न्यूनतम 60 दिन के दस्तावेजी रखे जाने के इतिहास के साथ रखा जाना चाहिए। कोल्ड वॉलेट को शामिल नहीं किया गया है। DeFi पोज़ीशन योग्य नहीं हैं। स्टेक की गई संपत्तियाँ बाहर हैं। यह ढांचा डिज़ाइन के अनुसार संकीर्ण है; इसमें लचीलापन के स्थान पर GSE संगतता को प्राथमिकता दी गई है, जो संगठित स्थिति प्राप्त करने का एकमात्र मार्ग है।

इसकी नीति ढांचा सीधे FHFA निदेशक पल्टी के 25 जून, 2025 के निर्देश से उत्पन्न होता है, जिसमें फैनी में और फ्रेडी मैक को डिजिटल संपत्तियों के लिए औपचारिक अंडरराइटिंग मार्गदर्शिकाएं विकसित करने का आदेश दिया गया है। अस्थिरता के उपचार और दस्तावेजीकरण मानकों को कवर करने वाले चरण 1 के ढांचे प्रस्ताव वर्तमान में FHFA की समीक्षा के अधीन हैं, और चरण 2 मापदंडों के लॉन्च से पहले 6 से 12 महीने का समय सीमा है।

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पोस्ट Coinbase Powers First Crypto-Backed Conforming Mortgages सबसे पहले Cryptonews पर प्रकाशित हुई।