CME, क्रिप्टो परपेचुअल फ़्यूचर्स के अनुमोदन पर CFTC के खिलाफ़ मुकदमा दायर करेगी

CME Group, CFTC द्वारा क्रिप्टो परपेचुअल फ़्यूचर्स को मंजूरी देने के बाद अमेरिकी डेरिवेटिव नियामक के खिलाफ मुकदमा दायर करने की तैयारी कर रहा है, जिससे एक उच्च-जोखिम वाला कानूनी संघर्ष शुरू हो सकता है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के प्रस्तावन और नियमन के तरीके को बदल सकता है। क्या हुआ - अंतिम CME CEO Terrence Duffy ने CNBC को बताया कि एक्सचेंज Kalshi और Coinbase जैसे प्लेटफ़ॉर्म्स से परपेचुअल-फ़्यूचर्स उत्पादों की मंजूरी के बाद CFTC के खिलाफ मुकदमा दायर करेगा। Duffy ने कहा कि यह निर्णय महीनों की बोर्ड परिचर्चा के बाद आया है, और उन्होंने वादा किया, “मैं कभी किसी मुकदमे से नहीं भागा हूँ, और मैं इससे भी नहीं भागूँगा।” - यह कदम CME—जो संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़े स्थापित डेरिवेटिव मंचों में से एक है—को संयुक्त राज्य अमेरिका में फ़्यूचर्स बाजारों की निगरानी करने वाले नियामक के साथ सीधे सामने ला रहा है। CFTC के प्रवक्ता ने योजनाबद्ध मुकदमे को “बेकार” कहा है और कहा है कि एजेंसी इन दावों का जवाब देने की प्रतीक्षा कर रही है। CME क्यों आपत्ति करता है - Duffy का तर्क है कि परपेचुअल फ़्यूचर्स (perps) सामान्य फ़्यूचर्स नहीं हैं, और इन्हें Dodd-Frank Act के तहत स्वैप्स के रूप में नियमित किया जाना चाहिए। उनका कहना है कि CME के पास исключительные соглашения о лицензировании эталонных показателей есть, и продукты, привязанные к этим эталонам, должны проходить через CME, даже если они имеют перпетуальную структуру. - Duffy ने CFTC पर आलोचना की है कि उन्होंने, जो प्रोडक्ट क्लास में हाई-लेवरेज़ और स्वचालित लिक्विडेशन सुविधाएँ हैं, सभी महत्वपूर्ण प्रोडक्ट्स पर मंजूरी प्रदान करने में समयबद्धता से काम लिया है—जिन पहलुओं को पहले “आपदा” कहा है। परपेचुअल फ़्यूचर्स क्या हैं? - परपेचुअल फ़्यूचर्स, ya perps, समाप्ति की तारीख़ के साथ प्रतिभूति समझौते हैं। ट्रेडर्स समय-समय पर समझौतों में संक्रमण किए बिना, पोज़ीशन कोअनंतत: होल्ड कर सकते हैं। । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । नियामक प्रभाव और बाज़ार प्रतिक्रिया - मुकदमा CFTC की May 29, Kalshi’s BTCPERP, संयुक्त राज्य में पहली U.S. bitcoin perpetual contract, में मंजूरी मिलने के पश्चात् हुआ, jiska listing ek designated contract market ne kiya. Agency ne Kalshi se contract ko Commodity Exchange Act aur CFTC rules ke anusaar consistent rakhne ka nirdesh diya aur yeh bhi note kiya ki perpetual design har asset class ke liye uchit nahi ho sakta. - Coinbase ne Deribit ke saath jude ek raste ke zariye, jiska usne acquire kiya tha, U.S. mein kuchh perps ko offer karne ka nirdesh prapt kiya. - CFTC ke perps ke liye हरी मंजूरी से investors ghabra gaye: CME, Cboe aur Intercontinental Exchange ke shares gire, jab markets ne yeh vichar kiya ki naye perpetual offerings established futures venues se liquidity ko kaise chhine. ट्रेडिंग माँग और स्थिति - Kalshi ke perps volume launch ke kuchh hi samay baad $5.5 billion tak pahunch gaya, jo strong market demand ko dikhata hai jo established players ke vishwas se viprokshit hai. - CME ke kanooni chalchitra ka parinam vistrit prabhav daal sakta hai: yeh yeh nirdharit kar sakta hai ki exchanges future crypto derivatives kaise list karenge, benchmark licenses kaise enforce kiye jayenge, aur naye entrants ko large incumbent venues ke khilaf kitna headroom milega. अगला कदम - मुकदमे की समयसीमा और परिणामों पर सख्ती से नज़र रखी जाएगी। मुकदमा yeh samajhne mein madad kar sakta hai ki perps futures ya swaps rules ke antargat aate hain, aage CFTC product approvals ko prabhavit karega, aur U.S. crypto derivatives markets mein pratidwandhi vyavahar ko punarvyaapit karega.