CLARITY अधिनियम का अंतिम रूप 14 मई को सीनेट मार्कअप से पहले जारी

12 मई को, सीनेट बैंकिंग समिति ने 14 मई को निर्धारित मार्कअप के आगे CLARITY Act का अद्यतन पाठ जारी किया।

विधेयक डिजिटल संपत्ति मध्यस्थों के लिए नए नियम स्थापित करेगा, कुछ नेटवर्क टोकन्स को कैसे संबोधित किया जाएगा उसे परिभाषित करेगा, संघीय बाजार नियामकों की भूमिका का विस्तार करेगा, और बैंकों को क्रिप्टो-संबंधित सेवाएं प्रदान करने के लिए एक मार्ग बनाएगा।

यह डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस डेवलपर्स द्वारा अनुरोधित सुरक्षा को भी बनाए रखता है और क्रिप्टो प्लेटफॉर्म्स को भुगतान स्टेबलकॉइन बैलेंस पर डिपॉज़िट-जैसा लाभ प्रदान करने से रोकता है।

इस रिलीज से सीनेट के प्रयास को निजी बातचीत से सार्वजनिक समिति प्रक्रिया में ले जाया गया है। यदि पैनल द्वारा अनुमोदित किया जाता है, तो विधेयक को सीनेट के मंच तक पहुँचने से पहले और बातचीत की आवश्यकता होगी।

हालांकि, इसका मार्ग अभी भी अनिश्चित है क्योंकि इस सप्ताह जारी पाठ में केंद्रीय अधिकारियों के लिए नैतिकता प्रतिबंधों पर डेमोक्रेटिक चिंताएँ हल नहीं हुईं।

फिर भी, कई अमेरिकी सांसद मानते हैं कि विधेयक 4 जुलाई से पहले अध्यक्ष डोनल्ड ट्रंप के डेस्क पर पहुंच सकता है। सीनेटर थॉम टिलिस ने कहा:

कई महीनों तक स्टेकहोल्डर्स के साथ कठिन बातचीत के बाद, अपडेटेड CLARITY Act की भाषा एक द्विदलीय समझौता है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में नवाचार को बढ़ावा देने के लिए आवश्यक नियामक निश्चितता प्रदान करेगी।

मैं अपने सभी सहकर्मियों के साथ काम करके इस सुधारित, सहमति-आधारित उत्पाद को विकसित करने के लिए गर्व महसूस करता हूँ, और मैं उम्मीद करता हूँ कि संसद जल्द ही इस विधेयक को पारित करके इसे अध्यक्ष ट्रंप के डेस्क पर भेज देगी।

अपडेटेड बिल में सबसे अधिक देखी जा रही प्रावधान सेक्शन 404 है, जो स्टेबलकॉइन यील्ड को लक्षित करता है।

पाठ आवरण वाले डिजिटल संपत्ति सेवा प्रदाताओं और उनके एफ़िलिएट्स को भुगतान स्टेबलकॉइन शेष राशि पर अमेरिकी ग्राहकों को निष्क्रिय ब्याज या आय देने से रोकेगा।

वह भाषा एक्सचेंज और अन्य क्रिप्टो प्लेटफॉर्म्स को बैंक के रूप में नियमित न होने के बावजूद ब्याज देने वाले बैंक डिपॉज़िट की तरह उत्पाद प्रदान करने से रोकने के लिए डिज़ाइन की गई है।

हालांकि, इस बिल में गतिविधि-आधारित पुरस्कारों के लिए अभी भी जगह बनी हुई है। लेन-देन, भुगतान, प्लेटफॉर्म उपयोग, स्टेकिंग, शासन या विश्वसनीयता गतिविधि से जुड़े कार्यक्रम भविष्य के नियमों के तहत SEC, CFTC और खजाने के अधीन संभव बने रहेंगे।

यह अंतर क्रिप्टो कंपनियों को ग्राहक प्रोत्साहनों को बनाए रखने के लिए एक संकीर्ण मार्ग प्रदान करता है, जबकि बैंकों को स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं और एक्सचेंजों को डिपॉज़िट के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा करने से रोकने के उनके प्रयास में आंशिक विजय प्राप्त होती है।

बैंकिंग समूहों ने तर्क दिया है कि स्टेबलकॉइन पुरस्कार कार्यक्रम बैंकिंग प्रणाली से डिपॉज़िट के पलायन को तेज कर सकते हैं, खासकर अगर ग्राहक बीमाकृत खातों के बाहर डॉलर टोकन पर ब्याज-जैसे लाभ प्राप्त कर सकते हैं।

हालाँकि, क्रिप्टो कंपनियों ने इसका जवाब देते हुए कहा है कि प्लेटफॉर्म गतिविधि से जुड़े इनाम बैंक ब्याज के समान नहीं हैं और इन्हें पूरी तरह से प्रतिबंधित नहीं किया जाना चाहिए।

इस समझौते का प्रयास निष्क्रिय लाभ को व्यावसायिक प्रोत्साहन से अलग करने का है। इस रेखा का परीक्षण मार्कअप के दौरान होगा, जहाँ बैंक, एक्सचेंज और स्टेबलकॉइन जारीकर्ता विधेयक के आगे बढ़ने से पहले कानून बनाने वालों से संकीर्ण या व्यापक शब्दावली की मांग करने की संभावना है।

इस बिल में सॉफ्टवेयर विकासकों और बुनियादी ढांचा प्रदाताओं के लिए महत्वपूर्ण सुरक्षा उपायों को बनाए रखा गया है, जो DeFi समर्थकों के लिए एक प्रमुख जीत है, जो देख रहे थे कि क्या कानून प्रवर्तन की चिंताएं भाषा को संकुचित कर देंगी।

ब्लॉकचेन नियामक निश्चितता अधिनियम (BRCA) की भाषा स्पष्ट करेगी कि गैर-कस्टोडियल ब्लॉकचेन डेवलपर और सेवा प्रदाता केवल इसलिए मनी ट्रांसमिटर नहीं हैं क्योंकि वे सॉफ्टवेयर बनाते हैं, लेन-देन की पुष्टि करते हैं, कंप्यूटेशनल कार्य प्रदान करते हैं या डिसेंट्रलाइज्ड नेटवर्क का समर्थन करते हैं।

पाठ में उन लोगों के लिए आपराधिक जिम्मेदारी को भी बनाए रखा गया है जो जानबूझकर किसी अन्य व्यक्ति के नाम पर ऐसी राशि ट्रांसफ़र करते हैं, जिनके संपत्ति अवैध गतिविधि से जुड़ी हुई हैं।

वह शेष एक बिल की केंद्रीय विभाजन रेखा को दर्शाता है: नियमन स्पष्ट रूप से नियंत्रण, संग्रहण और ग्राहक-मुखी मध्यस्थता से जुड़ेगा, जबकि सॉफ्टवेयर विकास और नेटवर्क में भागीदारी को स्पष्ट संरक्षण प्राप्त होगा।

DeFi प्रावधान इस चिंता को भी संबोधित करते हैं कि डिसेंट्रलाइज्ड गवर्नेंस सिस्टम को एकल नियंत्रक व्यक्ति या समूह के रूप में माना जा सकता है। पाठ यह स्पष्ट करेगा कि नियमित गवर्नेंस कार्रवाइयाँ, बुनियादी ढांचे में भागीदारी, और सीमित साइबर सुरक्षा आपातकालीन उपाय स्वतः केंद्रीय नियंत्रण स्थापित नहीं करते हैं।

CLARITY अधिनियम के अन्य खंड गैर-केंद्रीकृत वित्त ट्रेडिंग प्रोटोकॉल के लिए नियम विकसित करने के लिए नियामकों को निर्देश देंगे, DeFi प्रोटोकॉल के माध्यम से गतिविधि को रूट करने वाले मध्यस्थों के लिए जोखिम प्रबंधन कार्यक्रम आवश्यक करेंगे, और खजाना विभाग को कुछ वेब-होस्टेड फ्रंट एंड्स के लिए मार्गदर्शन प्रदान करने का निर्देश देंगे।

परिणाम एक ढांचा है जो मूल विकास गतिविधि की सुरक्षा करता है, जबकि नियामकों को वित्तीय अपराध, प्रतिबंधों का उल्लंघन, धोखाधड़ी और बाजार हस्तक्षेप को नियंत्रित करने के लिए चैनल प्रदान करता है।

अपडेटेड CLARITY एक्ट का पाठ बैंकों और क्रेडिट यूनियन्स को डिजिटल संपत्ति गतिविधियों के लिए एक व्यापक कानूनी आधार भी प्रदान करेगा।

अनुभाग 401 स्पष्ट करेगा कि राष्ट्रीय बैंक, राज्य बैंक, वित्तीय होल्डिंग कंपनियां और कुछ क्रेडिट यूनियन डिजिटल संपत्तियों और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी का उपयोग उन गतिविधियों के लिए कर सकते हैं जिनके लिए वे अन्यथा अधिकृत हैं, जिसमें भुगतान, ऋण, कस्टडी और व्यापार शामिल हैं।

वह प्रावधान पारंपरिक वित्तीय कंपनियों के लिए महत्वपूर्ण साबित हो सकता है जो नियामक अनिश्चितता के कारण क्रिप्टो में सावधानी से प्रवेश कर चुकी हैं।

बैंकों ने लंबे समय तक कब्ज़ा, टोकनीकृत संपत्तियों, निपटान गतिविधियों और डिजिटल संपत्तियों को मौजूदा बैंकिंग अधिकारों के साथ अनुचित रूप से माने जाने की सीमा पर स्पष्ट नियमों की मांग की है।

हालाँकि, इस बिल में बैंकों को किसी भी क्रिप्टो व्यवसाय में प्रवेश करने के लिए असीमित अधिकार नहीं दिया गया है। गतिविधियाँ अभी भी अनुमत बैंकिंग कार्यों के भीतर आनी चाहिए और सावधानीपूर्ण निगरानी के अधीन रहनी चाहिए।

फिर भी, यह भाषा नियमित संस्थानों को डिजिटल संपत्तियों के चारों ओर कस्टडी, सेटलमेंट, ऋण और बाजार बुनियादी ढांचा विकसित करने के लिए अधिक आत्मविश्वास देगी।

इसी बीच, बैंकिंग प्रावधान भी व्यापक बाजार सुधारों के साथ स्थित हैं।

इस बिल के तहत पोर्टफोलियो मार्जिनिंग के लिए संयुक्त SEC और CFTC नियम आवश्यक होंगे, नियामकों को वितरित लेजर प्रणालियों के लिए रिकॉर्ड रखने को आधुनिक बनाने के लिए निर्देशित किया जाएगा, और टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज़, डिजिटल कमोडिटीज़ और डिजिटल संपत्ति मध्यस्थों के बीच नियामक समन्वय के लिए तंत्र बनाए जाएंगे।

क्रिप्टो कंपनियों के लिए, बैंकिंग भाषा दोनों तरह से काम करती है। यह बाजार में अधिक संस्थागत तरलता और कैस्टडी क्षमता ला सकती है, लेकिन यह कानूनी अनिश्चितता दूर होने के बाद स्थापित वित्तीय संस्थानों से प्रतिस्पर्धा को भी तीव्र कर सकती है।

स्टेबलकॉइन, डीफाई और बैंकिंग शक्तियों के अलावा, क्लैरिटी अधिनियम में बाजार निगरानी, ग्राहक संरक्षण, टोकनीकरण और एजेंसी समन्वय पर कई प्रावधान शामिल हैं।

इस बिल से कुछ नेटवर्क टोकन के लिए एक अनुवर्ती पारदर्शिता व्यवस्था बनाई जाएगी, जिन्हें सहायक संपत्तियों के रूप में वर्गीकृत किया गया है, जबकि टोकन को स्वयं कच्ची वस्तुओं के रूप में माना जाएगा और आवृत्त लेनदेन के लिए प्रारंभिक और अर्धवार्षिक अनुवर्ती आवश्यक होंगे।

इससे यह भी एक उल्टा सिद्ध किया जा सकने वाला पूर्वानुमान बन जाएगा कि एक नेटवर्क टोकन एक सहायक संपत्ति है, जब तक कि कोई मूल निर्माता या डिजिटल संपत्ति मध्यस्थ यह प्रमाणित न कर दे कि टोकन उस मानदंड को पूरा नहीं करता।

संबंधित व्यक्तियों के लिए पुनः बिक्री प्रतिबंध शामिल हैं और अतिरिक्त संपत्तियों के साथ प्रतिभूति लेनदेन के लिए संघीय आंतरिक व्यापार कानूनों को बनाए रखा जाता है।

यह भी बताता है कि टोकनाइज़्ड सिक्योरिटीज अभी भी सिक्योरिटीज ही रहेंगी, जबकि SEC को टोकनाइज़्ड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स से संबंधित कस्टडी, क्रॉस-बॉर्डर समन्वय, उपभोक्ता संरक्षण और अन्य मुद्दों का अध्ययन करने के लिए निर्देशित किया गया है।

ग्राहक संपत्ति को अलग उपचार प्राप्त होगा। यह विधेयक सहायक संपत्ति और डिजिटल कमोडिटीज को Chapter 7 liquidation में ग्राहक संपत्ति के रूप में मानेगा और डिजिटल कमोडिटी लेनदेन के लिए एक दिवालियापन सुरक्षा सुरक्षा बनाएगा, जो पारंपरिक डेरिवेटिव और सिक्योरिटीज बाजारों में उपलब्ध सुरक्षाओं के अनुरूप होगा।

कानून सेक और सीएफटीसी से शिक्षात्मक सामग्री की मांग करेगा, इंसोल्वेंसी के मामले में डिजिटल कमोडिटीज और भुगतान स्टेबलकॉइन्स के व्यवहार पर खुलासा, और डिजिटल संपत्ति बाजारों में खुदरा वित्तीय साक्षरता पर अध्ययन।

अन्य प्रावधानों में एक CFTC-SEC माइक्रो-इनोवेशन सैंडबॉक्स, एक SEC-CFTC समझौता ज्ञापन, डिजिटल संपत्तियों पर एक सलाहकार समिति, पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी मानकों का स्वैच्छिक अपनाना, और अवैध वित्तीय जोखिमों पर अतिरिक्त खजाना-नेतृत्व वाला कार्य शामिल है।

इस बिल से पांच वर्षों तक प्रति वर्ष फिनसेन के लिए 30 मिलियन डॉलर की अनुमति दी जाएगी और इस एजेंसी को योग्य कर्मचारियों को आकर्षित करने के लिए वेतन प्रीमियम देने की अनुमति दी जाएगी।

क्रिप्टो के मूल ढांचे के बाहर एक प्रावधान कुछ समुदाय विकास ब्लॉक ग्रांट अधिक्षेत्रों में आवास विकास को प्रोत्साहित करने के लिए एक पायलट कार्यक्रम शुरू करेगा, जिससे बिल का केवल बाजार संरचना से अधिक व्यापक विधायी प्रभाव होगा।

CLARITY अधिनियम में सभी प्रगति के बावजूद, इसकी सबसे बड़ी राजनीतिक कमजोरी इसके तकनीकी बाजार नियमों के बाहर स्थित है।

नवीनतम पाठ में कोई प्रावधान नहीं हैं जो केंद्रीय अधिकारियों, जिनमें राष्ट्रपति, उपराष्ट्रपति, विधायक या उच्च स्तरीय अधिकारी शामिल हैं, को क्रिप्टो नीति में भाग लेते हुए डिजिटल संपत्ति उद्यमों से लाभ कमाने से रोकते हों।

डेमोक्रेट्स ने अपना समर्थन नैतिकता की भाषा से जोड़ते हुए सार्वजनिक अधिकारियों के क्रिप्टो होल्डिंग्स, लेनदेन और व्यावसायिक हितों को संबोधित किया है।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि सेनेटर एलिजाबेथ वॉरेन ने इस मुद्दे पर लगातार दोहराया है, कहा:

जो कोई भी क्रिप्टो कानून इस राष्ट्रपति स्तरीय भ्रष्टाचार को बंद नहीं करता और निवेशकों की सुरक्षा नहीं करता, वह उस कागज के बराबर है जिस पर लिखा गया है।

इसको ध्यान में रखते हुए, स्टेबलकॉइन पुरस्कार और डीफाई सुरक्षाओं पर बहस को संकुचित करने के बावजूद, अपडेटेड बिल में इसका उल्लेख न होना समिति मतदान को जटिल बना सकता है।

पोस्ट CLARITY Act का अंतिम खाका मई 14 के मार्कअप से पहले जारी कर दिया गया है – इसमें क्या है? सबसे पहले CryptoSlate पर प्रकाशित हुई।