प्रतिनिधि टॉम एम्मर चाहते हैं कि आप जानें कि क्लैरिटी एक्ट एक रात में नहीं बना। हाउस मेजरिटी व्हिप और कांग्रेस के क्रिप्टो कॉकस के सह-अध्यक्ष ने 2025 के डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट को कांग्रेस के डिजिटल संपत्तियों के लिए एक संघीय नियामक ढांचा बनाने के प्रयासों का लगभग "पांचवां या छठवां संस्करण" बताया।
CLARITY अधिनियम वास्तव में क्या करता है
बिल, जिसे औपचारिक रूप से H.R. 3633 के रूप में जाना जाता है, 29 मई, 2025 को हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के अध्यक्ष प्रतिनिधि फ्रेंच हिल द्वारा पेश किया गया था। इसका मुख्य लक्ष्य धोखेबाजी से सरल है: डिजिटल संपत्तियों के मामले में यह तय करना कि कौन सी संघीय एजेंसी किसके लिए जिम्मेदार है।
अभी, SEC और CFTC दोनों क्रिप्टो मार्केट पर ओवरलैपिंग और कभी-कभी विरोधी दावे करते हैं। CLARITY Act दोनों एजेंसियों के अधिकार क्षेत्र के बीच एक रेखा खींचता है।
एक अधिक नवीन प्रावधान में “परिपक्व ब्लॉकचेन” परीक्षण कहलाने वाला कुछ है। यह एक वर्गीकरण ढांचा है जो यह निर्धारित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि कब एक डिजिटल संपत्ति एक सुरक्षा के बजाय एक कमोडिटी के रूप में योग्य होती है। जब एक नेटवर्क निर्धारित डिसेंट्रलाइजेशन सीमाओं को पूरा करता है, तो इसका मूल टोकन एसईसी के नियंत्रण के अधीन एक निवेश समझौते के बजाय एक डिजिटल कमोडिटी के रूप में माना जा सकता है।
इस बिल के तहत कुछ डिसेंट्रलाइज्ड नेटवर्क को सिक्योरिटीज के रूप में नहीं देखा जा सकता है, और इसमें यह प्रावधान किया गया है कि गैर-कस्टोडियल डिजिटल संपत्ति प्रदाता को मनी ट्रांसमिटर के रूप में वर्गीकृत नहीं किया जाएगा। एमर ने इस प्रावधान के बारे में कानून प्रवर्तन की चिंताओं को अतिशयोक्तिपूर्ण बताया है और विश्वास व्यक्त किया है कि बिल का ढांचा नवाचार को दबाए बिना अवैध वित्तीय जोखिमों को पर्याप्त रूप से संबोधित करता है।
कांग्रेस के माध्यम से लंबी यात्रा
25 जुलाई, 2025 को संसद ने द्विदलीय मतदान से 294-134 के अनुपात में CLARITY अधिनियम पारित किया। फिर 14 मई, 2026 को सीनेट बैंकिंग समिति ने बिल का अद्यतन संस्करण 15-9 के मतदान से आगे बढ़ाया।
एमर की भागीदारी इस एक बिल तक सीमित नहीं है। उन्होंने पहले ब्लॉकचेन नियामक निश्चितता अधिनियम पेश किया और फिर से पेश किया, जिसमें ऐसे तत्व शामिल थे जो अंततः सीएलएरिटी अधिनियम में शामिल हो गए। यह तथ्य कि वह वर्तमान बिल को पांचवा या छठवां संस्करण कहते हैं, आपको कार्य की कठिनाई और इसके समर्थकों की लगन के बारे में कुछ बताता है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
“परिपक्व ब्लॉकचेन” परीक्षण मुख्य लेयर-1 नेटवर्क और उनके परितंत्र के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो सकता है। यदि कोई ब्लॉकचेन पर्याप्त विकेंद्रीकरण को साबित कर सकती है, तो उसका टोकन SEC के नियंत्रण के साथ आने वाले अधिक भारी सुरक्षा नियमों से बच सकता है। इसका सीधे प्रभाव टोकन के एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने, रिटेल निवेशकों को उनका प्रचार करने और प्रोजेक्ट्स के शासन की संरचना करने पर पड़ता है।
विशेष रूप से DeFi के लिए, गैर-कैस्टोडियल प्रदाता का प्रावधान रूपांतरणकारी हो सकता है। यह स्पष्ट करना कि गैर-कैस्टोडियल सॉफ्टवेयर लिखना या डिप्लॉय करना आपको पैसा ट्रांसमिटर नहीं बनाता, अमेरिकी डेवलपर्स पर एक महत्वपूर्ण शीतलन प्रभाव को हटा देगा।
हालांकि, इस बिल को पूर्ण सीनेट से पारित होना होगा, और हाउस और सीनेट के संस्करणों के बीच समझौता बदलाव ला सकता है। हाउस के 294-134 मार्जिन और सीनेट समिति के 15-9 मतदान के बीच का अंतर यह सुझाता है कि उच्च सदन एक कठिन दर्शक होगा, और बिल का अंतिम संस्करण हाउस द्वारा पारित संस्करण से अलग दिख सकता है।