क्रिप्टो बिल क्लैरिटी एक्ट का सबसे हालिया संस्करण अधिकांशतः इसके स्टेबलकॉइन नियमों के कारण स्पॉटलाइट में है। 10x रिसर्च के एक रिपोर्ट के अनुसार, व्यावहारिक रूप से इसका सबसे ज्यादा प्रभाव डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) और इससे जुड़े टोकन पर पड़ सकता है।
प्रस्ताव के केंद्र में स्टेबलकॉइन बैलेंस पर आय — या इनाम जैसी किसी भी चीज़ — प्रदान करने पर प्रतिबंध है। इससे स्टेबलकॉइन को ऑनचेन बचत उत्पाद के रूप में देखने का विचार अंततः समाप्त हो जाता है और उन्हें केवल भुगतान रेल्स के रूप में पुनः परिभाषित किया जाता है।
"यह आय का एक स्पष्ट पुनःकेंद्रीकरण दर्शाता है," ने 10xResearch के संस्थापक मार्कस थिलेन ने लिखा। इसका कारण यह है कि प्रस्ताव आय को बैंकों, मनी मार्केट फंड्स और नियमित वैपर्स में वापस ले आता है, जिससे क्रिप्टो-नेटिव प्लेटफॉर्म्स को रिटर्न पर प्रतिस्पर्धा करने के लिए कम जगह बचती है।
यह बदलाव DeFi को भी प्रभावित कर सकता है, हालांकि शुरुआती आशाएं थीं कि इससे लाभ होगा।
थिलेन ने कहा कि तर्क यह था कि यदि केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म आय प्रदान नहीं कर सकते, तो उपयोगकर्ता ऑनचेन चले जाएंगे।
लेकिन इसका अर्थ है कि DeFi उन्हीं नियमों से बच जाएगा। व्यावहारिक रूप से, क्लैरिटी फ्रेमवर्क संभवतः फ्रंट-एंड इंटरफेस और टोकन मॉडल्स में भी विस्तारित होगा, खासकर जहाँ शुल्क उत्पादन या शासन स्वामित्व की तरह दिखने लगे, उन्होंने कहा।
इससे क्षेत्र का एक व्यापक हिस्सा ध्यान केंद्रित हो जाता है। अनिस्वैप (UNI), SUSHI$0.1896 और dYdX (DYDX) जैसे डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज, साथ ही Aave AAVE$95.37 और COMP$18.29 जैसे लेंडिंग प्रोटोकॉल, अपने संचालन और मूल्य वितरण के तरीकों के बारे में कठोर प्रतिबंधों का सामना कर सकते हैं, रिपोर्ट ने तर्क दिया। परिणामस्वरूप मात्रा में कमी, तरलता में कमी और टोकन की मांग में कमी हो सकती है।
दूसरी ओर, प्रस्तावित नियमन "संरचनात्मक रूप से बुलिश" है इंफ्रास्ट्रक्चर प्लेयर्स के लिए जैसे सर्कल (CRCL), क्योंकि यह स्टेबलकॉइन्स को भुगतान रेल्स में गहराई से शामिल करता है, थिलेन ने कहा।