चीनी AI कंपनियों के P/S अनुपात अमेरिकी समकक्षों से दशकों अधिक हैं

ChainCatcher की सूचना के अनुसार, टॉमी के विश्लेषण के अनुसार, चीनी ओपन सोर्स AI कंपनियों में मूल्यांकन और राजस्व परिवर्तन के बीच भारी अंतर है, जिसका P/S अनुपात अमेरिकी शीर्ष प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी अधिक है। डेटा के अनुसार, GLM 5.2 मॉडल विकसित करने वाली Zhipu का वर्तमान बाजार मूल्य लगभग 1370 अरब डॉलर है, लेकिन इसकी 2025 वित्तीय वर्ष की आय लगभग 107 मिलियन डॉलर है, जिसका P/S अनुपात 1280 गुना है; MiniMax का बाजार मूल्य लगभग 230 अरब डॉलर है, जिसका P/S अनुपात लगभग 290 गुना है। इसके विपरीत, अमेरिकी शीर्ष AI प्रयोगशालाओं का मूल्यांकन अधिक स्थिर है, OpenAI (मूल्यांकन लगभग 8520 अरब डॉलर) और Anthropic (मूल्यांकन लगभग 9650 अरब डॉलर) का P/S अनुपात क्रमशः केवल 34 गुना और 21 गुना है। इसका मानना है कि विदेशी उपयोगकर्ताओं के डेटा गोपनीयता के प्रति चिंता के कारण, वे अपना डेटा सीधे चीन में नहीं भेजना चाहते, जिससे चीनी AI कंपनियों की विशाल मांग को वास्तविक API आय में परिवर्तित नहीं किया जा सका है, और बड़ी मात्रा में लाभ विदेशी तीसरे पक्ष के निष्कर्षण सेवा प्रदाताओं (जैसे OpenRouter) को प्राप्त हो रहा है। वर्तमान उच्च मूल्यांकन को समर्थन प्रदान करने के लिए, चीनी AI कंपनियों को साबित करना होगा कि उनके पास डेटा संग्रहण की कोई प्रणाली नहीं है, साथ ही सस्ती कीमतों पर बाजार प्राप्त करें, या विदेशी निष्कर्षण प्लेटफ़ॉर्म के साथ आय साझा करने और पहले संचालन के समझौते पर हस्ताक्षर करके, अपनी वास्तविक आय को बढ़ाएं।