विदेशी मीडिया के अनुसार, निवेशक चमथ पलिहापिटिया का मानना है कि बिटकॉइन की इस चलन लहर अभी भी पिछले हाल्विंग के बाद के पैटर्न के अनुरूप है। उनके अनुसार, हाल्विंग के बाद, बाजार सामान्यतः एक नए आपूर्ति संरचना को समझने की अवधि से गुजरता है, और फिर ही अधिक स्पष्ट ऊँचाई की ओर बढ़ता है।
हैल्विंग के बाद पहले संकुचन, फिर विस्तार
चमथ का कहना है कि निवेशक अक्सर घटती आपूर्ति के बाद पुनर्मूल्यांकन के लिए कई महीने लेते हैं, इसलिए शुरुआती चरण में कीमत में तुरंत बड़ी वृद्धि नहीं होती। हालांकि, पिछले कई चक्रों के आधार पर, बड़ी वृद्धि आमतौर पर हाफिंग के 6 से 18 महीने के बीच देखी जाती है।
उन्होंने बताया कि पहले हाफिंग के बाद 18 महीनों में बिटकॉइन में लगभग 45 गुना की वृद्धि हुई, दूसरे में लगभग 28 गुना, और तीसरे में लगभग 8 गुना। हालाँकि, बिटकॉइन के आकार में वृद्धि के साथ, प्रत्येक चक्र का रिटर्न स्पष्ट रूप से संकुचित हो गया है, लेकिन उनके अनुसार, यह चक्रीय विशेषता नहीं टूटी है।
स्पॉट ETF इस चक्र का एक नया चर बन गया है
चमथ का मानना है कि पिछली चक्रों की तुलना में इस चक्र में सबसे स्पष्ट बदलाव यह है कि अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF बाजार में प्रवेश कर चुके हैं। इससे पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के भीतर अधिक धन अपने परिचित उत्पाद के रूप में बिटकॉइन में निवेश करने में सक्षम हो रहा है, जो पिछले कई हाफिंग चक्रों में मौजूद नहीं था।
उसके अनुसार, बिटकॉइन को वर्तमान में दो शक्तियाँ समर्थन दे रही हैं: एक तो हाफिंग के कारण नए सप्लाई संकुचन, और दूसरा ETF द्वारा खुला गया संस्थागत फंड प्रवेश द्वार। दोनों का मिलना इस चक्र में पिछले चक्रों की तुलना में नए मांग पक्ष के परिवर्तन को जन्म दे रहा है।
114 डॉलर की राशि इतिहासिक औसत के आधार पर आकलित
चमथ ने वर्तमान बाजार संरचना के लिए दूसरे और तीसरे हाफिंग के बाद के औसत रिटर्न के आधार पर एक सरल अनुमान लगाया। इस विधि के अनुसार, बिटकॉइन का सैद्धांतिक मूल्य लगभग 114 लाख डॉलर है।
हालांकि, उन्होंने एक साथ जोर दिया कि यह संख्या केवल अतीत के औसत के आधार पर अनुमानित है और भविष्य की कीमतों के लिए स्पष्ट भविष्यवाणी के रूप में नहीं ली जानी चाहिए। लेख में यह भी उल्लेख किया गया है कि यह निर्णय अधिकतर इस बात को समझाने पर केंद्रित है कि हाफिंग चक्र और नए निवेश स्रोत स्थायी ऊपरी स्थान को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।
चमथ ने बिटकॉइन की वित्तीय प्रणाली में संभावित भूमिका पर भी बात की। उनका मानना है कि भविष्य में कुछ देश द्वि-मुद्रा उपयोग की ओर बढ़ सकते हैं, जहां दैनिक भुगतान अपनी मूल मुद्रा पर निर्भर रहेंगे, जबकि दीर्घकालिक संचय के लिए बिटकॉइन जैसी दुर्लभ संपत्तियों की ओर अधिक स्थानांतरित हो सकता है।