सीएफटीसी भविष्य प्रूफ पहल शुरू करता है क्रिप्टो नियंत्रण को बदलने के लिए

वाशिंगटन, डी.सी. - मार्च 2025: आज संयुक्त राज्य अमेरिका कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग एक परिवर्तनकारी यात्रा पर चल रहा है, जहां नए नियुक्त अध्यक्ष माइक सेलिग फ्यूचर प्रूफ पहल का विमोचन कर रहे हैं, जो एक व्यापक सुधार कार्यक्रम है जिसका उद्देश्य एजेंसी के क्रिप्टोकरेंसी नियंत्रण के दृष्टिकोण को बदलना है। यह घोषणा डिजिटल संपत्ति के नियमन के औपचारिक नियम बनाने के प्रक्रिया के माध्यम से नियंत्रण के संस्थागत रूप देने की ओर एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत देती है। यह पहल वित्तीय नियमन के लिए एक महत्वपूर्ण बिंदु पर आई है, जो सीधे बाजार के विकास

अध्यक्ष माइक सेलिग ने औपचारिक रूप से फ्यूचर प्रूफ पहल को अपनाया, जिसमें सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर विस्तृत पोस्ट और द वॉशिंगटन पोस्ट में एक विस्तृत विचारधारा शामिल थी। यह कार्यक्रम उनके नेतृत्व में CFTC अध्यक्ष पद ग्रहण करने के बाद से पहली बड़ी नीति दिशा है। सेलिग ने बल दिया कि फ्यूचर प्रूफ का उद्देश्य नवाचारी वित्तीय क्षेत्रों की निगरानी के लिए एक "टिकाऊ, अनुकूलनीय ढांचा" बनाना है, जिसमें क्रिप्टोकरेंसी बाजारों को प्राथमिक प्राथमिकता के रूप में रखा गया है। इस पहल का विशेष उद्देश्य अस्थायी मार्गदर्शन या अधिवेशनीय कार्रवाई के बजाय स्थापित नियामक प्रक्रियाओं के माध्यम से निग

इस प्रकार का दृष्टिकोण पिछली CFTC रणनीतियों के विपरीत है, जो अक्सर मामला-दर-मामला अधिकार के आधार पर निर्भर रही है। एजेंसी ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन फ्यूचर्स जैसे क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव्स पर अधिकार का उपयोग कर चुकी है, लेकिन अब तक के बाजार विनियमन के संबंध में सीमाओं का सामना किया है। इस प्रकार, फ्यूचर प्रूफ CFTC के विनियामक दृष्टिकोण के एक जानबूझकर विस्तार का संकेत देता है। कार्यक्रम आयोग के कानूनी अधिकार के भीतर क्रिप्टोकरेंसी गतिविधियों को शासित करने वाले औपचारिक नियमों का विकास करेग

भविष्य के सामने आने वाली पहल लगभग पंद्रह सालों तक विनियमन विकास के जटिल पृष्ठभूमि के खिलाफ उभरती है। सीएफटीसी ने 2015 में बिटकॉइन पर अपनी अधिकार क्षेत्र का दावा करके पहली बार एक वस्तु के रूप में किया, अनपंजीकृत व्यापार मंचों के खिलाफ अधिकार कार्यवाहियों के माध्यम से आधारभूत अधिकार स्थापित करके। हालांकि, विनियामक दृश्य अभी भी टुकड़ों में बांटा हुआ था, जिसमें सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन और ट्रेजरी विभाग सहित कई एजेंसियां अतिव्यापी अधिकार क्षेत्रों का दावा कर रही थीं। इस ट

वर्तमान सुधार अभियान के कारण कई महत्वपूर्ण घटनाएं थीं। 2022 में महान क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज विफलताओं ने उपभोक्ता सुरक्षा की बड़ी कमियों को खोल दिया। इसके बाद के कानूनी प्रस्तावों, जिसमें डिजिटल कमोडिटीज उपभोक्ता सुरक्षा अधिनियम शामिल है, ने CFTC की भूमिका को स्पष्ट करने का प्रयास किया लेकिन संसद में रुक गए। इस बीच, वित्तीय स्थिरता बोर्ड और सिक्योरिटीज आयोगों के अंतरराष्ट्रीय संगठन जैसे संगठनों के माध्यम से वैश्विक नियामक मानकों में विकास हुआ। CFTC की नई पहल अंतरराष्ट्रीय विकासों के साथ संगत एक समावेशी घरेलू ढांचा प्रस्तावित करके इन

विनियमन के विकास पर विशेषज्�

वित्तीय विनियमन विशेषज्ञों ने तुरंत सेलिग की घोषणा के महत्व को स्वीकार कर लिया। जॉर्जटाउन विश्वविद्यालय के कानून केंद्र की प्रोफेसर सरह जेनकिंस, पूर्व CFTC उच्च सलाहकार, ने टिप्पणी की कि "फ्यूचर प्रूफ अब तक की सबसे व्यवस्थित कोशिश है कि विद्यमान विनियामक ढांचे के भीतर क्रिप्टोकरेंसी निगरानी को सामान्य बनाया जाए।" उन्होंने ध्यान दिलाया कि औपचारिक नियम निर्माण प्रतिबंधात्मक विनियमन की तुलना में अधिक निश्चितता प्रदान करता है। इसके विपरीत, उद्योग के प्रतिनिधि ने सावधानीपूर्वक आशावाद व्यक्त किया। ब्लॉकचेन संगठन के सीईओ क्रिस्टिन स्मिथ ने कहा कि "स्पष्ट नियम

तुलनात्मक विश्लेषण यह प्रकट करता है कि सीएफटीसी के दृष्टिकोण की अन्य जिलों में विनियमन विकासों के समानता है। यूरोपीय संघ के क्रिप्टो-एसेट मार्केट (मिका) विनियमन, जिसे 2024 में पूर्ण रूप से लागू किया गया था, ने एक व्यापक लाइसेंस नियम बनाया। इसी तरह, यूनाइटेड किंगडम के वित्तीय व्यवहार प्राधिकरण ने 2023 में अपने क्रिप्टोएसेट विनियमन क्षेत्र का विस्तार किया। भविष्य के प्रमाण कार्यक्रम का डिज़ाइन अंतरराष्ट्रीय ढांचों के कार्यात्मक तुलनीय के रूप में संयुक्त राज्य विनियमन की स्थिति स्थापित करने के लिए बनाया गया है, जो विनियमन अर्थव्यवस्�

भविष्य के प्रमाण के पहल में कई एक-दूसरे से जुड़े हुए घटक शामिल हैं जिनका उद्देश्य एक व्यापक निगरानी ढांचा बनाना है। पहले, कार्यक्रम CFTC के अधिकार क्षेत्र में क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, कस्टोडियन और अन्य पार्टियों के लिए औपचारिक पंजीकरण श्रेणियां स्थापित करेगा। दूसरा, यह ग्राहक सुरक्षा मानकों का विकास करेगा जो कस्टोडियल अभ्यास, विवाद प्रबंधन और खुलासा आवश्यकताओं को ध्यान में रखते हुए बनाए गए हैं। तीसरा, पहल डिजिटल संपत्ति ट्रेडिंग पैटर्न और उतार-

मुख्य संचालन तत्व निम्न है

• पंजीकरण मार्ग: क्रिप्टोकरेंसी व्यवसायों के लिए निर्धारित अनुबंध बाजारों, स्वैप निष्पादन सुविधाओं या भविष्य आयोग व्यापा�
• जोखिम प्रबंधन मानक: पूंजी, तरलता और संचालन की प्रतिरोधकता की आवश्यकताएं व्यावसायिक मॉडल और जोखिम प्रो
• अवलोकन समाकलन: बाजार नियंत्रण, वॉश ट्रेडिंग और अन्य दुर्भावनापूर्ण अभ्यासों के पता लगाने के लिए तकनीकी अपग्रेड करना, जो �
• अंतर-विभागीय समन्वय: एसईसी, बैंकिंग नियामकों और अपराध नियंत्रण एजेंसियों के साथ औपचारिक जानकारी-साझा तं

इन घटकों के मानक अधिसूचना-एवं-अभियोजन नियम बनाने की प्रक्रियाओं के माध्यम से गुजरने की संभावना है, जिससे जनता के भाग लेने और न्यायिक समीक्षा की गारंटी होगी। सीएफटीसी संभवतः उन क्षेत्रों पर अधिक ध्यान केंद्रित करेगा, जहां इसके स्पष्ट कानूनी अधिकार हैं, संभवतः क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव्स के सा�

"फ्यूचर प्रूफ" पहल के विभिन्न बाजार भागीदारों के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थ हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में संचालित होने वाले स्थापित क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों को उल्लेखनीय अनुपालन लागतों का सामना करना पड़ सकता है, लेकिन वे अपनी गतिविधियों के नियमन के स्पष्टीकरण से लाभ प्राप्त कर सकते हैं। संस्थागत निवेशकों, जिसमें पेंशन फंड और संपत्ति प्रबंधक शामिल हैं, को नियमित तौर पर निर्धारित पैरामीटरों के भीतर डिजिटल संपत्ति आवंटन बढ़ाने के लिए आ

बाजार संरचना नए ढांचे के तहत बहुत कुछ बदल सकती है। निम्न सारणी बाजार खंडों में संभावित परिवर्तनों को दर्शाती ह

अंतरराष्ट्रीय प्रभावों का विचार करना भी आवश्यक है। CFTC की पहल वैश्विक नियामक अभिसरण को प्रभावित कर सकती है, विशेष रूप से यदि अन्य क्षेत्राधिकार इसी प्रकार के सिद्धांतों पर आधारित दृष्टिकोण अपनाते हैं। हालांकि, अंतरराष्ट्रीय क्षेत्राधिकारों के बीच विवाद बने रह सकते हैं, विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय मंचों और विभिन्न कानूनी नियमों के तहत काम करने वाले �

कार्यान्वयन का समय रेखा और कार्यविधि की

अध्यक्ष सेलिग ने संकेत दिया कि CFTC भविष्य के सुरक्षा के कार्यान्वयन में मानक प्रशासनिक प्रक्रियाओं का पालन करेगा। एजेंसी अगले तिमाही में नियम बनाने की प्रस्तावित अधिसूचनाओं को प्रकाशित करने की संभावना है, जिसमें निर्दिष्ट नियामक दृष्टिकोणों पर सार्वजनिक टिप्पणियां आमंत्रित की जाएंगी। कुछ महीनों के बाद औपचारिक प्रस्तावित नियम आएंगे, जिनके अंतिम नियम 2025 के अंत या 2026 की शुरुआत तक तैयार होने की संभावना है। यह नक्शा-कार्टा विषय की जटिलता और CFTC के विश्लेषण के प्रति प्रतिबद्धता को ध्यान में रखते हुए बनाया गया है।

नियम बनाने की प्रक्रिया कमिशन को कई कानूनी पहलुओं पर विचार करने की आवश्यकता होगी। कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम CFTC को कमोडिटी डेरिवेटिव्स पर अधिकार देता है लेकिन स्पॉट कमोडिटी बाजारों पर सीमित और स्पष्ट अधिकार प्रदान करता है। परिणामस्वरूप, एजेंसी को अपने दृष्टिकोण को पूर्ण रूप से लागू करने के लिए अस्तित्ववादी नियमों की रचनात्मक व्याख्या करने की आवश्यकता हो सकती है या संसदीय संशोधनों की ओर अपील कर सकती है। सेलिग के अपने विचार लेख में प्रशासनिक और संसदीय दोनो

CFTC क्रिप्टो नियंत्रण सुधार पहल डिजिटल संपत्ति नियमन में एक महत्वपूर्ण क्षण का प्रतिनिधित्व करती है। अध्यक्ष माइक सेलिग के भविष्य सुरक्षित कार्यक्रम औपचारिक नियम निर्माण और संस्थागत नियंत्रण के माध्यम से दीर्घकालिक नियामक अनिश्चितताओं को व्यवस्थित रूप से ध्यान में रखता है। यह दृष्टिकोण नवाचार सुगमता के साथ निवेशक सुरक्षा को संतुलित करता है, जो क्रिप्टोकरेंसी बाजार विकास के लिए एक अधिक स्थिर आधार बनाने की संभावना रखता है। जैसे-जैसे पहल मानक प्रशासनिक प्रक्रियाओं के माध्यम से आगे बढ़ेगी, बाजार भागीदारों को अनुपालन आवश्यकताओं और संचालन मानकों में परिवर्तनकारी परिवर्तनों के लिए तैया�

प्रश्न 1: CFTC के भविष्य सुरक्षित अभियान का मुख्य लक्ष्य क्या है?
मुख्य उद्देश्य CFTC की अधिकारिता के भीतर क्रिप्टोकरेंसी बाजारों के लिए एक औपचारिक, नियमों पर आधारित निगरानी के ढांचे को बनाना है, एक-एक मामले के आधार पर अमल करने के बजाय संस्थागत निगरानी

प्रश्न 2: इस पहल में पिछले CFTC के क्रिप्टोकरेंसी विनियमन दृष्टिकोण से क्या अंतर है?
पिछले दृष्टिकोण बलपूर्वक कार्रवाई और व्याख्यात्मक मार्गदर्शन पर बहुत निर्भर थे। भविष्य के सुरक्षा के लिए औपचारिक नियम बनाने पर जोर दिया जाता है, जो मानक प्रशासनिक प्र

प्रश्न 3: इस पहल के तहत CFTC किस प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी गतिविधियों का नियमन करेगा?
इस पहल का शुरुआत में ध्यान CFTC के स्पष्ट कानूनी अधिकार के भीतर क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग जैसी गतिविधियों पर होगा। यह कानूनी व्याख्या या कानूनी कार्रवाई के माध्यम से स्पॉट बाजार की गतिविधियों त

प्रश्न 4: भविष्य की गारंटी अभियान सामान्य क्रिप्टोकरेंसी निवेशकों को क�
सीमित निवेशकों को बढ़े हुए ग्राहक सुरक्षा उपायों की उम्मीद करनी चाहिए, जिसमें सुधारित जमा सुरक्षा, स्पष्ट खुलासा और बाजार पर नियंत्रण के बेहतर उपाय शामिल हैं, हालांकि कुछ उच्च जोखिम व

प्रश्न 5: इन विनियामक परिवर्तनों को लागू करने का अपेक्षित समयरेखा क्या
CFTC मानक नियम बनाने की प्रक्रिया का पालन करेगा, जिसमें प्रस्तावित नियम 2025 में आ सकते हैं और अंतिम नियम 2026 में लागू हो सकते हैं, बशर्ते कोई विशिष्ट कानूनी या प्रक्रियात्मक देरी न हो।