बिटकॉइन के सबसे क्रूर गिरावटें पिछली बातें हो सकती हैं, अनुसार ARK Invest के सीईओ Cathie Wood, जबकि क्रिप्टोकरेंसी बाजार एक और अवरोही चरण से गुजर रहा है।
वुड का तर्क है कि बिटकॉइन अब एक प्रयोगात्मक प्रौद्योगिकी नहीं है, बल्कि एक परिपक्व संपत्ति वर्ग है। वह कहती हैं कि यह विकास मंदी के दौरान बाजार के व्यवहार को मूल रूप से बदल रहा है।
एक हालिया साक्षात्कार में, उन्होंने नोट किया कि अब 50% की गिरावट को अलग तरह से देखा जा रहा है। पिछले चक्रों में, 85% से 95% तक की गिरावटें सामान्य थीं और बिटकॉइन की अस्थिरता का हिस्सा माना जाता था। आज, ऐसी चरम हानियाँ शायद बाजार को परिभाषित नहीं करतीं।
“अगर यह 50% की गिरावट है, तो इसे एक विजय माना जाएगा,” वुड ने कहा, जिसने बिटकॉइन की मौद्रिक प्रणाली और स्थापित वित्तीय संपत्ति के रूप में बढ़ती भूमिका की ओर इशारा किया।
एक अलग प्रकार का बेयर मार्केट उभर रहा है
हाल के Glassnode डेटा से पता चलता है कि यह बदलाव पहले से शुरू हो चुका हो सकता है।
2021 में $69,000 के निकट शीर्ष पर पहुंचने के बाद, बिटकॉइन लगभग 80% गिरकर लगभग $15,600 पर आ गया, जो पिछले चक्रों के साथ संगत है। लेकिन वर्तमान गिरावट अलग दिख रही है।
अक्टूबर 2025 में लगभग $126,200 तक पहुँचने के बाद, बिटकॉइन में लगभग 52% की कमी आई है। हालाँकि यह अभी भी महत्वपूर्ण है, लेकिन यह गिरावट पिछले मानकों की तुलना में काफी कम है।
विश्लेषक अपेक्षाओं को समायोजित करना शुरू कर रहे हैं। कुछ अब अनुमान लगा रहे हैं कि इस चक्र में अधिकतम समायोजन 72% के पास हो सकता है, जिससे एक संभावित निचला बिंदु लगभग $34,000 के आसपास हो सकता है। यह व्यापक रूप से अपेक्षित $40,000 से $50,000 की सीमा से कम है, लेकिन अतीत के चरम पतनों से अभी भी बहुत दूर है।
अप्रैल एक मोड़ को चिह्नित कर सकता है
मौसमी पैटर्न भी ध्यान आकर्षित कर रहे हैं।
ऐतिहासिक रूप से, अप्रैल अक्सर बिटकॉइन बेयर मार्केट के दौरान पुनर्जीवन चरणों की शुरुआत को चिह्नित करता रहा है। यह प्रवृत्ति पलटाव की गारंटी नहीं देती, लेकिन यह वर्तमान चक्र को संदर्भ प्रदान करती है।
मार्च में पहले ही स्थिरता के संकेत दिखे, जिसमें पांच महीने की हानि की श्रृंखला को तोड़ते हुए 1.8% का सामान्य लाभ हुआ। हालांकि यह परिवर्तन सूक्ष्म है, लेकिन यह संकेत देता है कि बिक्री का दबाव कम हो सकता है।
पृष्ठभूमि में वास्तव में क्या बदल रहा है
गहरा परिवर्तन शायद इस बात में छिपा है कि बिटकॉइन किसके पास है, और वे इसे कैसे रखते हैं।
लंबी अवधि के निवेशकों और संस्थागत खिलाड़ियों का बढ़ता हुआ हिस्सा बाजार की गतिशीलता को बदल रहा है। ये प्रतिभागी आमतौर पर धीरे-धीरे चलते हैं, जिससे कीमत की क्रिया में जड़त्व बढ़ता है और चरम अस्थिरता कम होती है।
इससे पहले भी समान संक्रमण हुए हैं। स्वर्ण मानक के अंत के बाद स्वर्ण कम अस्थिर हो गया, और निष्क्रिय निवेश के विस्तार के साथ यू.एस. इक्विटीज स्थिर हो गईं।
बिटकॉइन अब तीव्र उतार-चढ़ाव चक्र से दूर होकर धीमे, अधिक स्थायी बाजार गतिविधियों की ओर बढ़ रहा हो सकता है।
अगर यह प्रवृत्ति जारी रही, तो बिटकॉइन का भविष्य भयानक गिरावटों द्वारा नहीं, बल्कि एक अधिक स्थिर और संभवतः अधिक भविष्यवाणीय विकास द्वारा परिभाषित होगा।