ब्लैकस्टोन ने हाल के समय में अमेरिकी आवास पर एक सबसे बड़ा निवेश किया है। कंपनी ने अपनी रियल एस्टेट डेब्ट स्ट्रैटेजीज (BREDS) इकाई के माध्यम से एक नया घर निर्माता ऋण मंच घोषित किया है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका भर में प्रति वर्ष 50,000 से अधिक नए घरों के वित्तपोषण को लक्षित करता है।
यह कदम उस समय आया है जब अमेरिकी आवास बाजार में लगभग 4 मिलियन इकाइयों की कमी है। पारंपरिक बैंक निर्माण ऋण से चुपचाप पीछे हट रहे हैं, और 2022 के बाद से अमेरिकी बैंकों का निर्माण ऋण 15% घट गया है। जो $330 बिलियन रियल एसेट्स का प्रबंधन करता है, वह इस अंतर को एक छोटे देश के सकल देशीय उत्पाद के आकार का अवसर मानता है।
प्लेटफॉर्म कैसे काम करता है
ऋण वितरण प्लेटफॉर्म ब्लैकस्टोन के एफ़िलिएट, ब्रियो होमबिल्डर सॉल्यूशन्स के माध्यम से संचालित होता है।
बढ़ती ब्याज दरों और कठोर होती नियामक आवश्यकताओं के कारण पारंपरिक वित्तीय संस्थानों के लिए निर्माण ऋण देना लगातार कम आकर्षक होता जा रहा है। ब्लैकस्टोन, एक निजी क्रेडिट खिलाड़ी के रूप में, जो बैंकों को सीमित करने वाले समान पूंजी आवश्यकताओं से मुक्त है, इस खाली स्थान में पूरी तरह से अलग जोखिम गणना के साथ प्रवेश कर सकता है।
यह प्लेटफॉर्म घर निर्माताओं को सीधे निर्माण वित्त प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है—ऐसी राशि जो घरों की बिक्री से पहले भूमि, सामग्री और मजदूरी की लागत को कवर करती है।
क्यों पारंपरिक बैंकों ने इसे छोड़ दिया
निर्माण ऋण मौजूदा घरों पर आधारित ब्याज ऋणों की तुलना में स्वाभाविक रूप से अधिक जोखिम भरे होते हैं। एक ब्याज ऋण एक ऐसे घर से समर्थित होता है जो पहले से मौजूद है। एक निर्माण ऋण एक ऐसे घर से समर्थित होता है जिसके निर्माण का किसी ने वादा किया है, और जिसका समयसीमा मौसम, आपूर्ति श्रृंखला और श्रम बाजार द्वारा बाधित हो सकती है।
नियामक दबाव ने समस्या को और बढ़ा दिया। 2008 के बाद के बैंकिंग नियमों के कारण बैंकों के लिए अपनी पुस्तकों पर निर्माण ऋण रखना अधिक पूंजी-सापेक्ष हो गया। 2022 के बाद से बैंकों की निर्माण ऋणदान में 15% की कमी दोनों आर्थिक वास्तविकता और नियामक प्रोत्साहन को दर्शाती है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
घर निर्माता स्टॉक्स के लिए, पूंजी तक पहुंच में वृद्धि एक अनुकूल बल हो सकती है। अमेरिका में आवास की मांग जनसांख्यिकी, प्रवास पैटर्न और वर्षों के कम निर्माण के कारण मजबूत बनी हुई है।
विश्लेषकों का सुझाव है कि आपूर्ति में वृद्धि घरों की कीमतों को स्थिर करने में मदद कर सकती है, जो लगातार कमी के कारण अतिरिक्त बढ़ चुकी हैं।
ब्लैकस्टोन ने पहले रियल एस्टेट फंड के हितों को टोकनाइज़ करने का अध्ययन किया है, जिसमें एक जापानी स्टार्टअप के साथ 2023 का एक पहलू शामिल था जिसने अपने रियल एस्टेट फंड में एक के हितों को टोकनाइज़ किया था। हालांकि, यह नया ऋण प्लेटफॉर्म सीधे रूप से ब्लॉकचेन या डिजिटल संपत्तियों को शामिल नहीं करता है, लेकिन ब्लैकस्टोन के रियल एस्टेट के क्षेत्र में विस्तार से ऐसे संपत्तियों का एक बड़ा समूह बनता है जो भविष्य में टोकनाइज़ेशन के लिए उम्मीदवार हो सकते हैं।