लैरी फिंक, ब्लैकरॉक के सीईओ, चाहते हैं कि आप जानें कि एआई एक बुलबुले में नहीं है। और वह बहुत प्रसन्न होंगे अगर सभी लोग तेजी से पैसा खर्च करना शुरू कर दें।
22 जनवरी, 2026 को डेवोस में विश्व आर्थिक मंच पर बोलते हुए, फिंक ने वैश्विक स्तर पर AI बुनियादी ढांचे में निवेश को तेज करने के लिए एक व्यापक तर्क प्रस्तुत किया। उनका मुख्य तर्क: दुनिया पर्याप्त तेजी से नहीं बढ़ रही है, आवश्यक पूंजी व्यय विशाल है, और इसके निर्माण से होने वाला आर्थिक लाभ पूरी वैश्विक अर्थव्यवस्था में फैलेगा।
मैं ईमानदारी से मानता हूँ कि AI क्षेत्र में कोई बुलबुला नहीं है। इसे विकसित करने के लिए सैकड़ों अरब डॉलर की आवश्यकता होगी। पूंजी व्यय अधिक वैश्विक वृद्धि को बढ़ावा देगा।
अरबों के सैकड़ों के लिए मामला
AI को भौतिक बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होती है: डेटा केंद्र, चिप्स, बिजली नेटवर्क, शीतलन प्रणालियाँ। AWS, Google और Microsoft जैसी प्रमुख तकनीक कंपनियाँ 2026 में केवल डेटा केंद्रों पर $200 बिलियन या उससे अधिक खर्च करने की उम्मीद की जा रही हैं। BlackRock की अपनी Q1 2026 कमाई ने पुष्टि की कि कंपनी AI बुनियादी ढांचे को अगले पांच वर्षों में $1 ट्रिलियन से अधिक का अवसर मानती है।
फिंक ने विशेष रूप से तर्क दिया कि AI के लाभों को “सबसे बड़ी कंपनियों के बाहर फैलाया जाना चाहिए” ताकि कुछ ही हाइपरस्केलर्स सभी मूल्य को पकड़ लें, इस परिदृश्य से बचा जा सके। उन्होंने अपर्याप्त निवेश को एक भू-राजनीतिक कमजोरी के रूप में प्रस्तुत किया और चेतावनी दी कि यदि पूंजी निवेश केवल कुछ प्रमुख खिलाड़ियों के बीच केंद्रित रहा, तो पश्चिमी राष्ट्र चीन के बढ़ते AI अवसंरचना से पीछे रहने का खतरा उठा रहे हैं।
बुलबुला नहीं, लेकिन बिना जोखिम के नहीं
फिंक ने बुलबुला बातों को अस्वीकार किया, लेकिन एक महत्वपूर्ण छूट के साथ: “मुझे लगता है कि बड़ी विफलताएँ होंगी, लेकिन मुझे नहीं लगता कि हम एक बुलबुले में हैं।”
यह अंतर महत्वपूर्ण है। एक बुलबुला का अर्थ है प्रणालीगत अतिमूल्यांकन, जहां संपत्ति के मूल्य पूरी तरह से मूलभूत बातों से अलग हो जाते हैं। फिंक कह रहे हैं कि अलग-अलग कंपनियाँ, विशेष रूप से अतिमूल्यांकित स्टार्टअप्स, निश्चित रूप से विफल हो जाएंगी, लेकिन पूरे क्षेत्र की ओर से एक व्यापक पतन की ओर नहीं बढ़ा जा रहा है। यह भी ध्यान देने योग्य है कि ब्लैकरॉक ने डिजिटल बुनियादी ढांचे, जिसमें AI से जुड़ा डिजिटल बुनियादी ढांचा शामिल है, में अपनी स्थिति को एग्रेसिव रूप से मजबूत किया है, जिसका मतलब है कि फिंक के प्रोत्साहन और उनका विश्लेषण एक ही दिशा में इशारा करते हैं।
चीन का कारक और निवेशकों को क्या देखना चाहिए
चीन के साथ प्रतिस्पर्धा पर फिंक का जोर, सरल बाजार विश्लेषण से परे एक आयाम जोड़ता है। उन्होंने तर्क दिया कि पश्चिम में निवेश की कमी केवल एक अहम आर्थिक अवसर नहीं बल्कि एक रणनीतिक कमजोरी है, क्योंकि चीन एआई विकास में महत्वपूर्ण प्रगति कर चुका है।
एक निरंतर AI बुनियादी ढांचे के निर्माण के सबसे सीधे लाभार्थी चिप निर्माता, डेटा केंद्र संचालक, ऊर्जा प्रदाता और शीतलन प्रौद्योगिकी कंपनियाँ हैं। जोखिम की दृष्टि से, फिंक द्वारा वर्णित पैमाने पर पूंजी व्यय विशाल स्थिर लागतें पैदा करता है। डेटा केंद्र अत्यधिक ऊर्जा-भोजी भी होते हैं, जिससे AI बुनियादी ढांचे और ऊर्जा बाजारों के संगम को प्रासंगिक निवेश विषय बना देता है, जो प्राकृतिक गैस की मांग और परमाणु ऊर्जा में नवीन रुचि को स्पर्श करता है।