विदेशी मीडिया के अनुसार, बिटवाइज के सीईओ हंटर हॉर्सली ने हाल ही में X प्लेटफॉर्म पर एक पोस्ट में कहा कि क्रिप्टो उद्योग एक चरण परिवर्तन से गुजर रहा है, और बाजार अब प्रोजेक्ट्स का मूल्यांकन "कहानी सुनाने" के बजाय "परिणाम देखकर" कर रहा है। उन्होंने इस परिवर्तन की तुलना 20 साल पहले इंटरनेट बबल के टूटने के बाद हुए पुनर्मूल्यांकन के साथ की है।
नैरेटिव-ड्रिवन से रिजल्ट-ड्रिवन में बदलें
हॉर्सली का मानना है कि केवल रोडमैप, दृष्टि या बाजार की गर्मी के आधार पर मूल्यांकन करने का चरण संकुचित हो रहा है। भविष्य में बचने वाले प्रोजेक्ट्स कम होंगे, लेकिन लंबे समय तक वित्तीय समर्थन प्राप्त करने के लिए, अधिक स्पष्ट अपनाया जाना, आय प्रदर्शन या वास्तविक उपयोगिता प्रस्तुत करना आवश्यक होगा।
इस समीक्षा का मुख्य बिंदु यह नहीं है कि उद्योग कमजोर हो रहा है, बल्कि यह है कि बाजार अपनी आवश्यकताएँ बढ़ा रहा है। संस्थागत निवेश के गहरे समावेश के साथ, प्रोजेक्ट के वास्तविक व्यावसायिक प्रगति का होना, केवल अवधारणा के आवरण से अधिक महत्वपूर्ण हो रहा है।
इंटरनेट बुलबुले के बाद के छानबीन के तर्क का उपयोग करें
हॉर्सली वर्तमान क्रिप्टो मार्केट की तुलना 1990 के दशक के इंटरनेट बुलबुले से करते हैं। उस समय बहुत सी कंपनियाँ केवल "इंटरनेट से संबंधित" होने की उम्मीद पर उच्च मूल्यांकन प्राप्त करती थीं, लेकिन 2000 के आसपास बाजार समायोजन के बाद, वास्तविक व्यवसाय के बिना कंपनियाँ जल्दी ही बाहर हो गईं।
वह मानते हैं कि समायोजन के बाद वास्तव में सफल होने वाली कंपनियाँ अक्सर सबसे अधिक संख्या में वाली नहीं, बल्कि कुछ ऐसी कंपनियाँ होती हैं जिन्होंने अपने मॉडल की संभावना साबित कर दी है। उनका बाद का विस्तार चक्र अधिक लंबा होता है और अंतिम आकार प्रारंभिक बाजार की सामान्य अपेक्षाओं से अधिक होता है।
Institutions place greater emphasis on adoption, revenue, and execution
हॉर्सले के अनुसार, क्रिप्टो उद्योग के अगले चरण में मूल्य अधिक कम प्रोजेक्ट्स पर केंद्रित हो सकता है। इन प्रोजेक्ट्स को अपनी वास्तविक मांग को साबित करना होगा, और केवल भविष्य की कहानियों पर निर्भर रहकर ध्यान आकर्षित नहीं करना होगा।
इसका बाजार के लिए अर्थ है कि फंड स्क्रीनिंग जारी रह सकती है। खासकर जब निवेशक अपनी पूंजी को अपनाने, आय और कार्यान्वयन क्षमता पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हों, तो वे प्रोजेक्ट्स जिनमें वास्तविक लागूकरण या उपयोगकर्ता आधार की कमी है, उन्हें लगातार समर्थन प्राप्त करना और भी कठिन हो जाएगा।
- भविष्य में लंबे समय तक जीतने वाले प्रोजेक्ट्स की संख्या कम हो सकती है
- जीतने वाले प्रोजेक्ट का आकार या उससे बड़ा, और अवधि अधिक लंबी
- बाजार का ध्यान सत्यापित प्रदर्शन की ओर जा रहा है
लेख में यह भी उल्लेख किया गया है कि बिटवाइज़, एक क्रिप्टो निवेश प्रबंधन संस्था के रूप में, इसके उच्च प्रबंधन के बयानों का ध्यान इसलिए आकर्षित किया जाता है क्योंकि ऐसी संस्थाएँ लंबे समय से धन प्रवाह, उत्पाद मांग और निवेश व्यवहार में परिवर्तनों का अवलोकन करती हैं। हॉर्सली का निर्णय यह भी दर्शाता है कि संस्थागत वृत्त में "गुणवत्ता पर प्राथमिकता" की सहमति बढ़ रही है।