बिटवाइज एसेट मैनेजमेंट ने एक फंड मैनेजर के लिए असामान्य काम किया है: इसने अपने ही उत्पाद को खाने का फैसला किया। इस कंपनी ने 18 मई को घोषणा की कि यह अपने नए हाइपरलिक्विड ETF (टिकर: BHYP) द्वारा उत्पन्न प्रबंधन शुल्क का 10% HYPE टोकन खरीदने के लिए समर्पित करेगी, जिन्हें यह अपने कॉर्पोरेट बैलेंस शीट पर रखने और अपने बिटवाइज ऑनचेन सॉल्यूशंस विभाग के माध्यम से स्टेक करने की योजना बना रही है।
प्रारंभिक संख्याएँ वास्तविक मांग को दर्शाती हैं
BHYP का व्यापार लगभग 15 मई को NYSE Arca पर शुरू हुआ, जिससे निवेशकों को HYPE टोकन के प्रति 100% सीधी प्रतिबद्धता और स्टेकिंग पुरस्कारों की संभावना मिलती है। इस ईटीएफ पर 0.67% की शुल्क सीमा है, जिसमें प्रबंधित संपत्ति के पहले 500 मिलियन डॉलर के लिए प्रारंभिक शुल्क छूट शामिल है।
प्रारंभिक प्रतिक्रिया मजबूत रही। एक हालिया ट्रेडिंग दिन पर BHYP ने $8.8 मिलियन की शुद्ध प्रवाह राशि आकर्षित की, और तुरंत बाद $18.5 मिलियन की ट्रेडिंग मात्रा दर्ज की गई। सामान्य HYPE-संबंधित ETF श्रेणी ने $11 मिलियन से अधिक की सामूहिक दैनिक प्रवाह राशि देखी, जो कई अन्य डिजिटल संपत्ति पेशकशों को पीछे छोड़ रही है।
क्यों बिटवाइज़ HYPE के टोकनोमिक्स पर बेट लगा रहा है
नेटवर्क की आय का लगभग 99% HYPE खरीददारी और जलाने की ओर जाता है। बिटवाइज ने HYPE को क्रिप्टो में संभवतः सबसे अधिक अवमूल्यांकित टोकन के रूप में वर्णित किया है, जिसमें हाइपरलिक्विड की वार्षिक प्रोटोकॉल आय $800 मिलियन से $1 बिलियन के बीच अनुमानित है।
HYPE टोकन को अपने ऑनचेन समाधान शाखा के माध्यम से स्टेक करके, बिटवाइज केवल एक अनुमानित पोज़ीशन रखने तक सीमित नहीं है। यह नेटवर्क सुरक्षा में भाग ले रहा है और आय कमा रहा है, जो समय के साथ इसकी निवेश की अवधि को और बढ़ाता है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
इन शुल्कों के एक हिस्से को निहित संपत्ति में वापस रीसाइकिल करके, बिटवाइज़ यह संकेत दे रहा है कि वह BHYP को एक बार की उत्पाद लॉन्च नहीं मानता। BHYP होल्डर्स के लिए, हर डॉलर शुल्क जो HYPE में बदल जाता है, टोकन में सीमांत खरीद दबाव जोड़ता है। यह एक छोटा प्रतिशत है, प्रबंधन शुल्क का 10%, लेकिन एक ऐसे उत्पाद पर जो सैकड़ों मिलियन में AUM में विस्तार कर सकता है, समग्र प्रभाव महत्वपूर्ण हो जाता है।
बेशक, जोखिम हैं। बिटवाइज़ का कॉर्पोरेट बैलेंस शीट अब HYPE की कीमत अस्थिरता के प्रत्यक्ष प्रभाव का सामना कर रहा है। पहले 500 मिलियन डॉलर के AUM पर शुल्क छूट का अर्थ है कि बिटवाइज़ तब तक महत्वपूर्ण शुल्क आय नहीं कमा पाएगा, और इसलिए ETF महत्वपूर्ण स्केल तक पहुँचने तक महत्वपूर्ण रकम में HYPE नहीं खरीद पाएगा।
क्रिप्टो में प्रोटोकॉल आय चक्रीय हो सकती है, जो बाजार की स्थितियों के साथ तीव्रता से उतार-चढ़ाव दिखाने वाले ट्रेडिंग मात्रा पर निर्भर करती है। एक बुल मार्केट के दौरान $800 मिलियन से $1 बिलियन की वार्षिक दर एक डाउनटर्न के दौरान बहुत अलग दिखती है। यदि मात्रा संकुचित हो जाती है, तो HYPE के टोकनोमिक्स को इतना आकर्षक बनाने वाला बायबैक-एंड-बर्न मैकेनिज्म काफी हद तक धीमा पड़ जाता है।