बिटयूनिक विश्लेषक: नॉनफार्म पेरोल्स पर ध्यान, लेकिन एआई मूल्यांकन और तरलता असंतुलन वास्तविक जोखिम पैदा करते हैं

मार्स कैपिटल की समाचार रिपोर्ट के अनुसार, 5 जून को, मध्य पूर्व की स्थिति हालांकि अमेरिका-ईरान बातचीत के अंतिम चरण में पहुंच गई है, लेकिन वास्तविक जोखिम के समाप्त होने तक अभी भी काफी दूरी है। चाहे ईरान की जमा राशि की रिलीज़ की बातचीत, लेबनान में युद्धविराम की शर्तें, या इज़राइल और हिजबुल्लाह के बीच का संघर्ष, सभी अभी भी समझौते के चरण में हैं, न कि पूर्ण शामिल होने के। इसलिए, भू-राजनीतिक जोखिम गायब नहीं हुआ है, बल्कि बाजार का छोटे समय का ध्यान अभी आज रात जारी होने वाले संयुक्त राज्य अमेरिका की गैर-कृषि रोजगार और बेरोजगारी दर के आंकड़ों पर केंद्रित है। वर्तमान में संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था प्रतीत होती है कि वह प्रतिकूल संकेतों से भरी हुई है। एक ओर, मई में कंपनियों द्वारा किए गए कटौती कुल संख्या 2020 के बाद से सबसे अधिक है, और प्रारंभिक बेरोजगारी सहायता के लिए आवेदन संख्या 2 महीने से सबसे अधिक है, जो कुछ कंपनियों के भविष्य की मांग के प्रति सावधानीपूर्ण होने का संकेत है; दूसरी ओर, बाजार की प्रत्याशा है कि मई में गैर-कृषि कार्यबल में सकारात्मक वृद्धि बनी रहेगी, और बेरोजगारी दर 4.3% पर स्थिर रह सकती है। इस प्रकार, मजदूरी बाजार में मंदी, परंतु स्पष्ट रूप से खराब होने का संकेत, समझ में आता है कि सैनफ्रांसिस्को फेडरल रिज़र्व के प्रमुख डेली क्यों प्रमुखता से कहते हैं कि, FED के पास हाल ही में कटौती का प्रतिबद्धता प्रदान करने का समय है, परंतु प्रतिबंधों में मजबूती से प्रयोग करने की संभावना को हटा नहीं सकता। हालाँकि, पूरे संपत्ति बाज़ार पर दृष्टि को समेटने पर, महत्वपूर्ण मुद्दा, मुद्रा-दरों से परे, AI-आधारित प्रगति कथा में, सभी पूँजीयों का समूहन है। SpaceX के IPO प्रचार से, Anthropic के प्रगतिशील AI-अनुसंधान पर स्थगन की मांग, महत्वपूर्ण AI-आधारित ETFs में पूँजी प्रवाह, सभी AI-आधारित, 21वीं सदी में प्रोडक्टिविटी-क्रांति के प्रति, मुद्रा-बजट में मजबूत प्रतिक्रिया प्रदर्शित करते हैं। लेकिन, समय-समय पर,एक सचेतना-योग्य प्रवृत्ति प्रकट होने लगी है। मौजूदा आँकड़ों के मुताबिक, US स्टॉक मार्केट मूल्य 75-76 ट्रिलियन USD है, US M2 मुद्रा-आपूर्ति 22.8 ट्रिलियन USD है; 316% (2008 में 150% से 300% 2000 में)।इसका मतलब है,शेयर मूल्यों में प्रसार,वस्तुओं/मुद्रा-आपूर्ति-वृद्धि-दर से 2.1x (210%)अधिक है। अधिक महत्वपूर्ण,इस महत्वपूर्ण मूल्य-विस्तार ,NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet and Amazon - AI-लाभ प्राप्त -कंपनियों -के -अधिक -उच्च -मुद्रा -आधार -प्रभाव -के -मुख्य -समुच्चय -के -द्वारा -प्रभावित -हुआ।शेयर -मूल्य -वृद्धि -को -बराबर -नकद -प्रवेश -की -आवश्यकता -नहीं -होती;इसलिए,बजट -आय -वृद्धि -दर,असली -प्रवहन -वृद्धि -दर -से -बहुत -अधिक -है।एकबार -बड़े -संस्था -अपना -लाभ -बेचना -शुरू -करेगा;उच्च -मूल्य-अवस्था -में -मूल्य-उच्चता -और -अधिक -बढ़ेगा। वैश्विक -अनुपात -के -अनुसार,US -मूल्य/मुद्रा-आपूर्ति-अनुपात -भी -अति-उच्च-स्थिति -में -है।जापान ~102%,यूरोप -मुख्य -बजट ~50%-90%,US ~300%।इससे -पता -चलता है,वैश्विक-पूँजी-अभी-अब-अपने-अभूतपूर्व-गति-से-US-Tech-AI-उद्योग-में-एकत्र-हो-रही-है;और-इससे-बजट-भविष्य-की-उच्च-उम्मीदों-को-ऐतिहासिक-उच्चतम-स्तर-पर-पहुँचा-दिया। इसलिए,आज-रात-KPIs-(non-farm-payroll)-का-महत्व,-FED-की-अगली-नीति-दिशा-निर्धारण--से--भी--अधिक--है--कि--यह--वर्तमान--बजट--कि--उच्च--मूल्य--आधार--प्रशंसा--को--अभी--भी--समझ--सकता--है--या--नहीं।अगर--बेरोजगार--अभी--भी--मजबूत--होगा;बजट--उच्च--मूल्य--और--उच्च--ब्याज--दर--को--एकसाथ--सहन--करेगा;लेकिन--अगर--आँकड़े--कमज़ोर--होगए;और--उद्यम--लाभ--AI--निवेश--द्वारा--आशय--को--प्रभावित--नहीं--करेगा;बजट--भविष्य--में--खतरा---"प्रवहन"---की---अभाव---का---नहीं---बल्कि---"उच्च---मुद्रा---एक---छोटे---उदय---प्रवण---एक---उच्च---मुद्रा---आधार---प्रशंसा"---होगा। एनएफएफ (Cryptocurrency) --बजट --के --लिए --यह --भी --एक --महत्वपूर्ण --संकेत --है। --जब --वैश्विक --पूँजी --AI --और --बड़े --टेक --शेयर --में --एकत्र --हो --रही --है; --एनएफएफ --(Cryptocurrency) --छोटे --समय --में --इन --उच्‍च --विकास --संपत्‍ति --से --पूँजी --आवंटन --में --प्रतिस्‍पर्‍धा --करनी --पड़ेगी। --लेकिन --अगले --बजट --में --US --शेयर --मूल्‍य --उच्‍चत्‍व --प्रश्‍न --उठने --लगा; --पुन:आवंटन --और --खतरा --फिर --से --मुल्‍यङ्‍कण ---इस ---उम्‍मीद ---से ---बहुत ---अधिक ---फ़्लश ---होगा।