BlockBeats की सूचना, 21 जुलाई, अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष में एक नया राजनयिक अवसर उभरा है। ईरान ने मध्यस्थ द्वारा प्रस्तावित "10 दिनों की बंदिश" योजना प्राप्त करने की पुष्टि की है, जबकि कतर और पाकिस्तान दोनों पक्षों को 9 जुलाई से पहले की स्थिति में लौटाने के लिए प्रयासरत हैं, ताकि पिछले समझौता ज्ञापन को लागू किया जा सके। हालांकि, उसी दिन, संयुक्त राज्य अमेरिका की सेना ने ईरानी लक्ष्यों पर लगातार दसवें दिन हवाई हमले किए, और ट्रम्प ने स्पष्ट रूप से कहा कि अगर ईरान ने संयुक्त राज्य अमेरिका की सेना के सदस्यों की मौत का कारण बना, तो वह "कई गुना अधिक कीमत" चुकाएगा, जो सैन्य दबाव और राजनयिक संपर्क के समानांतर प्रगति को दर्शाता है।
बाजार को ध्यान देना चाहिए कि इस तरह के युद्धविराम प्रस्ताव अधिकतर बातचीत के लिए समय बनाने की तकनीकी व्यवस्था हैं, न कि संघर्ष के आगामी समाप्ति का संकेत। क्योंकि अमेरिका और ईरान के बीच वास्तविक मूलभूत अंतर अभी भी हॉर्मुज़ स्ट्रेट के नियंत्रण और नौवहन सुरक्षा मुद्दों पर केंद्रित है। ईरान ने हॉर्मुज़ को अपनी राष्ट्रीय सुरक्षा की जीवनरेखा के रूप में स्पष्ट कर दिया है, जबकि अमेरिका व्यापारिक नौवहन को पुनः स्थापित करने को सैन्य कार्रवाई जारी रखने के प्रमुख कारणों में से एक मानता है। इस मुद्दे पर वास्तविक प्रगति प्राप्त न होने तक, ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखला को सामान्य स्थिति में लाना कठिन होगा।
लाल सागर से आने वाले बड़े जोखिम। हूथी समूह ने सऊदी अरब के लिए समुद्री प्रतिबंध लगाने की घोषणा की है, जबकि सऊदी अरब ने मंदब के पार की सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक सैन्य कार्रवाई करने का ऐलान किया है। इसका मतलब है कि वैश्विक बाजार एक साथ दो ऊर्जा मार्गों के जोखिम का सामना कर रहा है: होर्मुज जलडमरूमध्य पर्शियन खाड़ी के कच्चे तेल के निर्यात के लिए जिम्मेदार है, जबकि मंदब जलडमरूमध्य सऊदी अरब द्वारा लाल सागर के माध्यम से निर्यात किए जाने वाले लगभग 490 बैरल/दिन कच्चे तेल से जुड़ा हुआ है। भले ही हूथी अंततः वास्तव में मार्ग को बंद न करें, केवल इस घोषणा से ही बीमा लागत में वृद्धि, जहाजों की योजना में परिवर्तन और परिवहन की अपेक्षाओं में अनिश्चितता पैदा हो सकती है।
ऊर्जा जोखिम के अलावा, काला सागर से नए आपूर्ति सदमे की खबर आ रही है। टैंकर पर फिर से हमले के बाद कजाकिस्तान का सीपीसी तेल टर्मिनल बंद हो गया है, और यूक्रेन और रूस से अनाज का निर्यात भी रुक गया है। इसका मतलब है कि बाजार केवल मध्य पूर्व के कच्चे तेल की चिंता ही नहीं कर रहा है, बल्कि 'ऊर्जा + अनाज' का द्विगुणित आपूर्ति दबाव उत्पन्न हो गया है। जब तेल की कीमतों में वृद्धि से परिवहन और उर्वरक की लागत बढ़ती है, और काला सागर से अनाज के निर्यात पर प्रतिबंध लगा होता है, तो उभरते बाजारों और आयान पर निर्भर देशों में मुद्रास्फीति का दबाव और बढ़ेगा।
यह आपूर्ति का झटका, फेडरल रिजर्व के भीतर फिर से तेज हो रहे हॉकिश चर्चाओं के साथ समन्वयित हो रहा है। पूर्व न्यूयॉर्क फेड अध्यक्ष डुडली का मानना है कि AI निवेश के कारण आयात में वृद्धि, ऊर्जा मूल्यों में वृद्धि और वित्तीय परिस्थितियों का अभी भी ढीला होना, फेड को शरद ऋतु में अधिक ब्याज दर बढ़ाने का दबाव डाल सकता है; हालाँकि, मॉर्गन स्टेनले का मानना है कि पूरे वर्ष के लिए ब्याज दरें अपरिवर्तित रहेंगी, क्योंकि बाजार के स्वयं के द्वारा संकुचित वित्तीय परिस्थितियाँ पहले ही कई बार ब्याज दर में वृद्धि के समतुल्य हैं। वास्तविक रूप से महत्वपूर्ण बात यह नहीं है कि कौन सी दृष्टि प्रभुत्व पाएगी, बल्कि फेडरल रिजर्व की 'ऊर्जा मुद्रास्फीति' और 'आर्थिक मंदी' के बीच सहनशीलता है।
वॉल स्ट्रीट की राशि पहले से ही रक्षात्मक रणनीति अपना चुकी है। 8 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के संपत्ति का प्रबंधन करने वाले अमेरिकी मुद्रा बाजार फंड ने हाल ही में अपनी औसत अवधि को संक्षिप्त कर दिया है और ओवरनाइट रिपो और तैयार ब्याज बॉन्ड में निवेश बढ़ाया है, जो बड़े निवेशकों की इच्छा को दर्शाता है कि वे कुछ आय को त्यागने को तैयार हैं, लेकिन अधिक पुनर्निवेश लचीलापन बनाए रखना चाहते हैं। यह वास्तव में दो परिदृश्यों के लिए तैयारी है: यदि तेल की कीमतें बढ़ती रहीं, तो फेडरल रिजर्व को लंबे समय तक उच्च ब्याजदरें बनाए रखने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है; यदि संघर्ष अचानक शामिल हो गया, तो छोटी अवधि की ब्याजदरों का पुनर्मूल्यांकन भी बहुत तेजी से हो सकता है।
वर्तमान परिदृश्य में, जोखिम वाले संपत्ति के लिए, सबसे बड़ा दबाव एकल घटना से नहीं, बल्कि नीति और आपूर्ति श्रृंखला दोनों में अप्रत्याशितता से आ रहा है। हॉर्मुज़ स्ट्रेट, बाब-अल-मंदब स्ट्रेट और काला सागर—ये तीन महत्वपूर्ण नोड्स में से किसी एक में भी नया वास्तविक विघटन होने पर, कीमतों, अनाज की कीमतों और बॉन्ड आय के प्रति तेजी से प्रभाव पड़ सकता है; और वॉश के नेतृत्व में, फेडरल रिज़र्व द्वारा भविष्यवाणी की गई मार्गदर्शन को कम किए जाने से, बाजार को नीति के मार्ग को पहले से ही पक्का करना और भी कठिन हो गया है।
अल्पकालिक रूप से, बाजार तीन बिंदुओं पर ध्यान केंद्रित करेगा: 10 दिन की अविरोध समझौता को संयुक्त राज्य और ईरान द्वारा वास्तविक प्रतिक्रिया मिलेगी या नहीं, हूथी सऊदी संबंधित जहाजों पर कार्रवाई करेंगे या नहीं, और CPC टर्मिनल कब लोडिंग पुनः शुरू करेगा। ये तीन संकेत यह निर्धारित करेंगे कि ऊर्जा जोखिम 'अपेक्षा स्तर' पर ही रहेगा या वास्तविक आपूर्ति अभाव में विकसित होगा।