मुख्य बिंदु:
- बिटमाइन, जिसकी अगुवाई टॉम ली कर रहे हैं, ने सैयलर शैली की प्राथमिकता स्टॉक संरचना लॉन्च की है, जिससे लगभग $280 मिलियन जुटाए गए हैं, और इन राशियों का उपयोग ईथेरियम खजाने और स्टेकिंग संचालन को विस्तारित करने के लिए किया जाएगा।
- बिटमाइन संरचित इक्विटी उपकरणों के माध्यम से पूंजी एकत्र करके और उसे क्रिप्टो संपत्ति में निवेश करके माइकल साइलर की रणनीति का अनुसरण करता है ताकि अपनी दीर्घकालिक होल्डिंग्स को बढ़ाया जा सके।
- मुख्य अंतर आय है: बिटकॉइन मूल आय नहीं उत्पन्न करता, जबकि ईथेरियम लगभग 3% स्टेकिंग आय उत्पन्न कर सकता है।
बिटमाइन इमर्जन से टेक्नोलॉजीज ने माइकल साइलो की बिटकॉइन खजाना रणनीति पर आधारित $280–300 मिलियन की प्राथमिकता स्टॉक ऑफरिंग शुरू की है। हालाँकि, कंपनी के खुलासों के अनुसार, इसे ईथेरियम और उसके स्टेकिंग यील्ड के लिए डिज़ाइन किया गया है।
कंपनी ने 9.50% अनंत प्राथमिकता स्टॉक की कीमत निर्धारित की है। इसे NYSE पर BMNP टिकर के तहत व्यापार किया जाएगा। कंपनी लाभों का उपयोग अधिक ईथर खरीदने के लिए करने की योजना बना रही है। यह अपने स्टेकिंग और वैलिडेटर संचालन का विस्तार भी करेगी। शेयरों का अंकित मूल्य $100 है और इन पर साप्ताहिक नकद में एक निश्चित $9.50 वार्षिक लाभांश दिया जाता है।
टॉम ली ईथेरियम के लिए सैयलर की रणनीति अपनाते हैं
संरचना Strategy (पूर्व माइक्रोस्ट्रेटेजी) द्वारा उपयोग किए जाने वाले टेम्पलेट का अनुसरण करती है। माइकल सायलर द्वारा संचालित फर्म ने बिटकॉइन संचय के लिए वित्तपोषण के लिए एक समान प्राथमिकता उपकरण, STRC, जारी किया। यह उत्पाद लगभग 11–11.5% का उच्चतर लाभ देता है और आय उत्पन्न करने के बजाय बिटकॉइन होल्डिंग्स पर निर्भर करता है।
बिटमाइन का संस्करण ईथेरियम के लिए समान पूंजी उठाने की दृष्टिकोण का उपयोग करता है। कंपनी ने कहा कि यह 3–3.5 मिलियन सीरीज़ A प्राथमिक शेयर जारी करने की योजना बना रही है, जिसका लक्ष्य लगभग $280–300 मिलियन जुटाना है। ये प्रतिभूतियाँ जारी होने के लगभग 30 दिनों के भीतर व्यापार के लिए शुरू हो सकती हैं।
रणनीति मॉडल की तरह, प्राथमिक शेयरों में संचयी लाभांश और संरचित रिडीम्पशन शर्तें शामिल हैं। रिडीम्पशन मूल्य पहले 18 महीनों में अंकित मूल्य के 110% से घटकर तीन साल के बाद 100% हो जाता है।
डिज़ाइन सुरक्षा को लगभग समान बनाए रख सकता है जबकि निवेशकों की पूंजी को सामान्य शेयरधारकों को दुर्बल न करते हुए क्रिप्टो संपत्ति में निर्देशित करता है।
दोनों दृष्टिकोणों के बीच मुख्य अंतर आय उत्पन्न करने में है। बिटकॉइन निवासी आय नहीं उत्पन्न करता, जिससे रणनीति को दायित्वों को पूरा करने के लिए पूंजी बाजार या संपत्ति बिक्री पर निर्भर होना पड़ता है। रणनीति पहले 32 BTC की बिक्री का खुलासा किया अपनी प्राथमिक स्टॉक पर लाभांश भुगतान को कवर करने में मदद के लिए।
ईथेरियम, इसके विपरीत, को स्टेक किया जा सकता है जिससे 3% से 5% तक की वार्षिक आय प्राप्त होती है। बिटमाइन ने इस विशेषता को अपने वित्तपोषण मॉडल का केंद्रीय तत्व बनाया है। इसने तर्क दिया कि स्टेकिंग पुरस्कार लाभांश के दायित्वों को आंशिक रूप से कम कर सकते हैं और अवरोहण के दौरान ईथर बेचने की आवश्यकता को कम कर सकते हैं।
बिटमाइन का ETH भंडार और कागजी नुकसान
बिटमाइन के खुलासों के अनुसार, इसने अपने ईथर होल्डिंग्स का लगभग 87% स्टेक किया है। इसकी वार्षिक स्टेकिंग आय का अनुमान $258 मिलियन है।
कंपनी का अनुमान है कि इसके वैलिडेटर इंफ्रास्ट्रक्चर के विस्तार के साथ यह $290 मिलियन से अधिक हो सकता है। इसके विपरीत, नए प्राथमिक स्टॉक पर वार्षिक लाभांश के बंधन का अनुमान लगभग $28.5 मिलियन है।
बिटमाइन के ईथेरियम होल्डिंग्स का पैमाना रणनीति को समर्थन देता है। कंपनी ने अप्रैल 2026 तक लगभग 5.4 मिलियन ETH होल्ड किए होने की रिपोर्ट की, जो कुल आपूर्ति के लगभग 4.5% के बराबर है। हाल की मार्केट कीमतों पर, यह पोज़ीशन लगभग $10–11.6 बिलियन के बराबर मूल्य की है।
बड़ी पोज़ीशन के बावजूद, बिटमाइन के पास जून के शुरुआत में ईथेरियम के $5,000 के निकट से नीचे $1,800 तक गिरने के बाद महत्वपूर्ण अवास्तविक हानियाँ हैं।
कंपनी के अध्यक्ष, टॉम ली, ने ईथेरियम की मूलभूत बातों पर सकारात्मक दीर्घकालिक दृष्टिकोण बनाए रखते हुए इन कागजी हानियों को मान लिया है।
पोस्ट Saylor ने बिटकॉइन के लिए प्लेबुक बनाया, टॉम ली का मानना है कि ईथेरियम इसे सुधारता है सबसे पहले The Coin Republic पर प्रकाशित हुई।