बिटमार्ट साप्ताहिक बुलेटिन: ईटीएफ बाहर निकास और एआई विस्तार ने क्रिप्टो बाजार पर दबाव बनाया

1. AI नैरेटिव एनहांसमेंट: Anthropic ने गुप्त रूप से दाखिला दिया, Alphabet ने निवेश बढ़ाया, टेक स्टॉक्स ने नया इतिहास रचा

इस हफ्ते, अमेरिकी स्टॉक बाजार के तीनों प्रमुख सूचकांक लगातार ऊपर की ओर बढ़े। नास्डैक कॉम्पोजिट इंडेक्स 1.19% बढ़ा, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 1.13% बढ़ा, और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स 0.81% बढ़ा। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 ने अप्रैल के बाद से लगभग 16% की वृद्धि की है और लगातार नौ हफ्तों तक ऊपर की ओर बंद हुआ, जो 2023 के बाद से सबसे लंबी लगातार वृद्धि का रिकॉर्ड है। AI अभी भी सबसे महत्वपूर्ण ड्राइवर है, चिप और स्टोरेज सेक्टर लगातार अग्रणी हैं, और AI इन्फ्रास्ट्रक्चर के "सैन्य प्रतिस्पर्धा" की कहानी को निवेशकों की ओर से सकारात्मक प्रतिक्रिया मिलती रही है।

इस सप्ताह की सबसे प्रमुख घटना यह थी कि 1 जून को Anthropic ने SEC को S-1 आवेदन गुप्त रूप से जमा किया, जिसका लक्ष्य अनुमानित मूल्यांकन लगभग 9650 अरब डॉलर है, और संभावित IPO फंडिंग आकार 750 अरब डॉलर तक पहुँच सकता है। यदि यह सफलतापूर्वक सूचीबद्ध होता है, तो यह इतिहास के सबसे बड़े IPO में से एक बन सकता है। इसी बीच, Alphabet ने 800 अरब डॉलर की एक नई AI बुनियादी ढांचा फंडिंग योजना की घोषणा की, जिसमें Berkshire Hathaway 100 अरब डॉलर में हिस्सा लेती है। ये संकेत AI बुनियादी ढांचे के लंबे समय तक के विस्तार के संभावित स्थान के लिए बाजार की कीमत निर्धारण की प्रवृत्ति को मजबूत करते हैं। हालाँकि, Anthropic के IPO की संभावित तरलता का प्रभाव भी बाजार का ध्यान आकर्षित करने लगा है। हालाँकि कंपनी की वार्षिक आय 470 अरब डॉलर से अधिक हो चुकी है, लेकिन यह अभी भी उच्च स्तर के विस्तार के चरण में है, और वर्तमान मूल्यांकन मूलतः भविष्य के AI अनुप्रयोग स्तर के आय से महत्वपूर्ण छूट पर निर्भर है। यदि IPO के बाद मार्केट कैप प्रमाणीकरण की प्रतीक्षा पूरी नहीं होती है, या SpaceX के साथ-साथ सार्वजनिक बाजार की तरलता पर प्रभाव डालता है, तो AI प्रौद्योगिकी स्टॉक में समायोजन का दबाव स्पष्ट रूप से बढ़ेगा।

2. भू-राजनीतिक: संयुक्त राज्य अमेरिका और इजरायल की सैन्य कार्रवाई बढ़ रही है, संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच बातचीत का खुला दरवाजा अभी भी मौजूद है, ऊर्जा मूल्यों पर फिर से दबाव

इस सप्ताह भूराजनीतिक स्थिति में विभाजन देखा गया। एक ओर, ट्रम्प ने कहा कि अमेरिका-ईरान बातचीत अच्छी तरह आगे बढ़ रही है, और दोनों पक्ष विराम की अवधि बढ़ाने और हॉर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलने पर चर्चा कर रहे हैं, जिससे मध्य पूर्व में समग्र संघर्ष के अंतिम जोखिम की उम्मीद अस्थायी रूप से कम हो गई। दूसरी ओर, इजरायल ने लेबनान में भूमि सैन्य कार्रवाई का विस्तार करने की घोषणा की, जिससे संयुक्त अमेरिकी-इजरायली सैन्य कार्रवाई से क्षेत्रीय तनाव में नया वृद्धि हुई, और ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत लगभग 1.3% बढ़कर 93 डॉलर प्रति बैरल के पास पहुंच गई। ऊर्जा बाजार की अस्थिरता वर्तमान समग्र मूल्यांकन के संघर्ष को प्रतिबिंबित करती है: AI-संचालित प्रौद्योगिकी निवेश की लहर ने मंदी के प्रति बाजार की चिंता को कम किया है, लेकिन ऊर्जा आपूर्ति में अस्थिरता, मूलभूत मुद्रास्फीति की स्थिरता, और संयुक्त राज्य के पहले चतुर्थांश के GDP का 2.5% की सालाना दर पर दूसरी बार समायोजित कम होना, फेडरल रिज़र्व को पर्याप्त कटौती का स्थान प्रदान नहीं करता। संयुक्त राज्य के कस्टम्स समीक्षा के समीप होने के कारण कॉपर की कीमतें भी अधिक बढ़ीं, और गोल्डमैन सैक्स और सिटीग्रुप ने क्रमशः पूरे वर्ष के लक्ष्य में सुधार किया।

3. फेड का नया ढांचा और ब्याज दर की अपेक्षाएँ: वार्श का आधिकारिक रूप से पदभार संभालना, जून FOMC खिड़की शुरू

नए फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श ने 22 मई को शपथ ली है, और बाजार 17 जून के FOMC मीटिंग को वर्ष के दूसरे आधे के लिए मैक्रो प्राइसिंग का महत्वपूर्ण मोड़ मान रहा है। CME FedWatch के नवीनतम डेटा के अनुसार, जून में वर्तमान ब्याज दर सीमा को बनाए रखने की संभावना 99.4% है, और जुलाई में इसकी संभावना 93.0% है, जिससे छोटी अवधि के लिए ब्याज दर कम करने की अपेक्षा बहुत सीमित है। हाल के समय में अमेरिकी बॉन्ड आय लगातार उच्च स्तर पर बनी हुई है, और वास्तविक कार्यान्वयन स्तर पर मैक्रो वित्तीय परिदृश्य पहले से ही लगभग 75 बेसिस पॉइंट के समतुल्य "अप्रत्यक्ष ब्याज दर बढ़ाव" के समान है, जो जोखिम संपत्तियों के मूल्यांकन पर अदृश्य दबाव डाल रहा है। पिछले सप्ताह, डॉलर इंडेक्स 98.942 पर गिरा, 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की आय 4.437% पर आई, और सोना 4,538 डॉलर पर बंद हुआ, जो "लंबी अवधि के उच्च ब्याज दर + सुरक्षा की मांग में वृद्धि" के दोहरे मूल्यांकन को दर्शाता है। इस सप्ताह प्रकाशित होने वाला मई का गैर-कृषि रोजगार डेटा, फेड के भविष्य की नीति पथ की पुष्टि के लिए महत्वपूर्ण परिवर्तनशील होगा।

इसके अलावा, येन लगातार कमजोर रहा है, जिसने मई में 1.7% की गिरावट दर्ज की और 160 के महत्वपूर्ण स्तर के करीब पहुंच गया। पिछले महीने जापानी वित्त मंत्रालय ने लगभग 73.6 अरब डॉलर का हस्तक्षेप किया, लेकिन लीवरेज फंड्स द्वारा येन के खिलाफ शॉर्ट पोजीशन 2024 के जुलाई के बाद से सबसे अधिक स्तर पर पहुंच गए हैं। यदि जापानी सेंट्रल बैंक 16 जून की बैठक में अप्रत्याशित रूप से ब्याज दरों में वृद्धि करता है, तो वैश्विक कार्यक्रम पूंजी के पोजीशन क्लोजिंग का प्रभाव सीमित रूप से तरलता को संकुचित कर सकता है, जिससे टेक स्टॉक्स और क्रिप्टो संपत्तियों पर संभावित दबाव पड़ सकता है।

1. बाजार अवलोकन: BTC ने पूरे सप्ताह के दौरान लगभग 6% की गिरावट दर्ज की, ETF फंड्स ने रिकॉर्ड के साथ लगातार नेट आउटफ्लो किया

इस सप्ताह क्रिप्टो मार्केट ने समग्र रूप से सुधार का दौर जारी रखा, जबकि US स्टॉक मार्केट नए उच्च स्तर पर पहुंच गया। BTC सप्ताह की शुरुआत में लगभग 77,267 डॉलर पर खुला, और 1 जून तक लगभग 72,675 डॉलर तक गिर गया, सप्ताहिक गिरावट लगभग 6% रही; ETH भी लगभग 4.5% गिरा, जबकि ETH/BTC अनुपात लगभग स्थिर रहा, जिससे स्पष्ट होता है कि दोनों को समान रूप से पूंजी का दबाव महसूस हो रहा है, और ETH केवल अकेले कमजोर नहीं हुआ है। ETF पूंजी का दबाव विशेष रूप से उल्लेखनीय है। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF ने जनवरी 2024 में लॉन्च होने के बाद से सबसे लंबी निरंतर शुद्ध निकासी का रिकॉर्ड बनाया है, 9 लगातार ट्रेडिंग दिनों में शुद्ध निकासी हुई, जिसकी कुल मात्रा लगभग 28 अरब डॉलर है। इसमें Binance IBIT की सबसे बड़ी एकल-दिवसीय शुद्ध निकासी लगभग 5.28 अरब डॉलर रही, जो इसके लॉन्च के बाद से दूसरी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय शुद्ध निकासी है; स्पॉट Ethereum ETF भी 13 लगातार ट्रेडिंग दिनों में शुद्ध निकासी का सामना कर रहा है, जिसकी कुल मात्रा लगभग 6.94 अरब डॉलर है। मार्केट का डर-लालच सूचकांक पिछले सप्ताह के 39 से घटकर 29 पर पहुंच गया, जो "डर" के क्षेत्र में प्रवेश करता है।

डेरिवेटिव्स स्तर पर, BTC का अपरिवर्तित राशि मूल्य में गिरावट के साथ समानांतर घट गई है, डेरिबिट विकल्प विषमता 16% के आसपास फिर से बढ़ गई है, पुट विकल्प प्रीमियम चरणबद्ध चरम स्तर के करीब पहुंच गया है, जो जोखिम से बचने की मांग में स्पष्ट वृद्धि को दर्शाता है। पिछले 7 दिनों में स्थिर मुद्राओं का कुल बाजार पूंजीकरण लगभग 27.58 अरब डॉलर कम हो गया है, और ऑन-चेन स्पॉट खरीदारी की क्षमता अभी भी कमजोर बनी हुई है। समग्र रूप से, क्रिप्टो बाजार में स्वतंत्र नए निवेश की कमी है, और यह अभी भी संस्थागत निवेश के AI प्रौद्योगिकी संपत्तियों की ओर प्रवाह से दबा हुआ है।

2. RWA और ऑन-चेन अमेरिकी स्टॉक: DTCC का Stellar में एक्सेस

27 मई को, DTCC की सहायक कंपनी DTC ने घोषणा की कि वह 2027 की पहली छमाही तक स्टेलर पब्लिक चेन पर टोकनाइज्ड एसेट सेवाओं को एकीकृत करने की योजना बना रही है, जिसमें ब्लू-चिप स्टॉक, ईटीएफ और अमेरिकी सरकारी बॉन्ड के टोकनाइजेशन, कंपनी की कार्रवाइयों का प्रबंधन और क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी शामिल होगा। DTCC प्रति वर्ष लगभग 47 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर के सेक्युरिटीज लेनदेन को संभालती है, और स्टेलर के साथ इस सहयोग का अर्थ है कि टोकनाइज्ड इक्विटीज अब केवल ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म पर स्वयं के प्रसारण स्तर तक सीमित नहीं रहेंगी, बल्कि संयुक्त राज्य अमेरिका के मुख्य सेक्युरिटीज क्लियरिंग और सेटलमेंट बुनियादी ढांचे में प्रवेश करेंगी। इस प्रभाव से, XLM का दिनभर में 30% से अधिक का उछाल हुआ और 24 घंटों में व्यापार का आयतन 9 गुना से अधिक बढ़ गया।

3. लंबी अवधि का दृष्टिकोण: माइक्रोस्ट्रैटेजी ने क्रिप्टो खरीद बंद कर दी, एंथ्रोपिक आईपीओ लिक्विडिटी का मोड़ बन सकता है

इस सप्ताह माइक्रोस्ट्रैटेजी की गतिविधियों पर ध्यान देना चाहिए। कंपनी ने 26-31 मई के बीच प्राथमिक शेयर लाभांश के भुगतान के लिए 32 BTC की थोड़ी मात्रा बेची, जबकि फंडिंग के लिए BTC खरीदने के लिए ATM बाजार मूल्य प्रस्तावना प्रक्रिया को स्थगित कर दिया है, जिससे वर्तमान में उनके पास लगभग 843,700 BTC हैं। कंपनी अपनी रणनीति को ऋण प्रबंधन की ओर ले जा रही है और 2029 में परिपक्व होने वाले लगभग 1.5 अरब डॉलर के शून्य-ब्याज परिवर्तनीय बॉन्ड को पुनः क्रय करने की योजना बना रही है, जिससे BTC खरीद की क्रियाएँ अस्थायी रूप से रुक गई हैं। पिछले दो वर्षों में क्रिप्टो मार्केट के महत्वपूर्ण नए खरीददारों में से एक होने के कारण, माइक्रोस्ट्रैटेजी के गति में मंदी से अल्पकालिक समर्थन कमजोर हो गया है।

अधिक व्यापक दृष्टिकोण से, एंथ्रोपिक ने 1 जून को आधिकारिक रूप से S-1 दायर किया है, और स्पेसएक्स भी एक बड़े आईपीओ की ओर बढ़ रहा है, जिसका कुल संभावित फंडिंग आकार 1000 अरब डॉलर से अधिक हो सकता है। इतिहास में, अत्यधिक बड़े आईपीओ अक्सर अल्पकालिक रूप से सेकेंडरी मार्केट में तरलता का अवशोषण करते हैं, और AI टेक स्टॉक्स और क्रिप्टो संपत्तियाँ, जो उच्च संवेदनशील जोखिम संपत्तियाँ हैं, दोनों को अस्थायी रूप से पूँजी के निकास का सामना करना पड़ेगा। समग्र रूप से, वर्तमान में क्रिप्टो का सबसे बड़ा मैक्रो-दबाव AI के सतत मजबूती पर है। एंथ्रोपिक, स्पेसएक्स जैसी उच्च मूल्यांकित टेक संपत्तियों के क्रमिक रूप से सार्वजनिक बाजार की तरलता पर प्रभाव डालने के परिप्रेक्ष्य में, क्रिप्टो के लिए स्वतंत्र रूप से मजबूत होने की खिड़की अभी भी सीमित है। यदि भविष्य में AI बुलबुला अस्थायी रूप से समाप्त होता है, तो BTC समान रूप से काफी प्रभावित हो सकता है, लेकिन यही खिड़की क्रिप्टो के नए चक्र के निचले स्तर के गठन का मौका हो सकती है।

यह लेख केवल बाजार विश्लेषण के लिए है और यह कोई निवेश सुझाव नहीं है। निवेश का जोखिम अधिक है, कृपया व्यापार से पहले अपनी जोखिम सहनशीलता का अच्छी तरह से मूल्यांकन करें और जोखिम प्रबंधन का कठोरता से पालन करें।