लेखक：Coingecko
अनुवाद: Felix, PANews
2025 के अंत में हुए उतार-चढ़ाव के बाद, बिटकॉइन ने 2026 की शुरुआत में भी गिरावट जारी रखी। इसी दौरान, भू-राजनीतिक और व्यापक आर्थिक घटनाओं ने सोने, चांदी और हाल ही में कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि को बढ़ावा दिया। जैसे-जैसे क्रिप्टोकरेंसी एक परिसंपत्ति श्रेणी के रूप में मुख्यधारा में स्वीकृत हो रही है, कई वॉल स्ट्रीट निवेशक शायद अपना पहला क्रिप्टो भालू बाजार अनुभव कर रहे हैं। Coingecko ने 2026 की शुरुआत में क्रिप्टोकरेंसी के प्रदर्शन की तुलना अन्य पारंपरिक परिसंपत्ति श्रेणियों से की।
ईरान युद्ध के प्रकोप के साथ, 2026 में कच्चे तेल की कीमतें सभी अन्य परिसंपत्ति श्रेणियों से तेज़ी से बढ़ीं।
2026 की शुरुआत से, मध्य पूर्व में तनाव बढ़ने और प्रमुख बाजार आपूर्ति में कमी के कारण कच्चे तेल की कीमतें धीरे-धीरे बढ़ रही थीं। हालांकि, 28 फरवरी को अमेरिका और इज़राइल द्वारा ईरान पर किए गए नवीनतम हमले के बाद स्थिति चरम पर पहुंच गई। कच्चे तेल की कीमतें दिन के व्यापार के दौरान 119.48 डॉलर तक पहुंच गईं, जबकि साल की शुरुआत में यह कीमत केवल 57.41 डॉलर थी।
इसी समय, बिटकॉइन की कीमत 2026 में गिरावट जारी रखी, और यह अब तक की सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली परिसंपत्ति श्रेणी बनी हुई है। हालांकि, मार्च की शुरुआत से, बिटकॉइन ने 65,000 से 75,000 डॉलर के बीच समर्थन स्तर पाया, जबकि फरवरी की शुरुआत में यह 62,800 डॉलर के निचले स्तर तक गिर गया था। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF में फरवरी के अंत से मजबूत पूंजी प्रवाह देखा गया (20 फरवरी से 1.9 अरब डॉलर का शुद्ध प्रवाह हुआ, लेकिन साल की शुरुआत से अब तक 8.289 करोड़ डॉलर का बहिर्वाह देखा गया), जबकि Strategy ने अपनी खरीद की निरंतर गति बनाए रखी और साल की शुरुआत से 5.6 अरब डॉलर का निवेश किया।
2026 में अब तक, क्रिप्टोकरेंसी ने S&P 500 और सोने के साथ केवल मध्यम सहसंबंध दिखाया है, जो शायद परिसंपत्ति श्रेणी के अंततः "डिकपलिंग" का संकेत है।
साल की शुरुआत से, क्रिप्टोकरेंसी के कुल बाजार मूल्य और S&P 500 इंडेक्स के बीच सहसंबंध 0.49 रहा, जो मध्यम सकारात्मक सहसंबंध दर्शाता है, और 2025 के समान है (उस वर्ष यह वार्षिक सहसंबंध 0.46 था)। दूसरी ओर, साल की शुरुआत से क्रिप्टोकरेंसी और सोने के बीच सहसंबंध -0.69 हो गया है, जो मध्यम नकारात्मक सहसंबंध दर्शाता है। 2025 में क्रिप्टोकरेंसी और सोने के बीच सहसंबंध केवल 0.19 था, जो कमजोर सहसंबंध या सहसंबंध की अनुपस्थिति दिखाता है। समग्र रूप से, क्रिप्टोकरेंसी को एक परिसंपत्ति श्रेणी के रूप में देखा जा रहा है, जो लंबे समय से इसे शुद्ध जोखिम वाली परिसंपत्ति के रूप में देखे जाने की धारणा से बाहर निकल रही है क्योंकि यह अमेरिकी शेयर बाजार से अलग हो रही है।
S&P 500 इंडेक्स द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए अमेरिकी शेयर बाजार को 2026 में भी भारी प्रतिरोध का सामना करना पड़ा। एआई क्षेत्र में बढ़ते निवेश और सामान्य रूप से मजबूत आर्थिक और आय आंकड़ों के बावजूद, यह सूचकांक साल की शुरुआत से वास्तव में गिरावट पर रहा। भू-राजनीतिक तनाव ने निस्संदेह भूमिका निभाई, लेकिन एआई के भविष्य की अर्थव्यवस्था और श्रमशक्ति पर प्रभाव की निरंतर अनिश्चितता ने "SaaS का अंत" भी जन्म दिया। साल की शुरुआत से, सूचीबद्ध सॉफ़्टवेयर और SaaS कंपनियों का बाजार पूंजीकरण 1.3 ट्रिलियन से 1.5 ट्रिलियन डॉलर तक घट गया है, जिसके परिणामस्वरूप अग्रिम मूल्य-आय अनुपात और राजस्व गुणक में बड़ी गिरावट आई है।
इसके अतिरिक्त, सोने ने 2024 से अपनी मजबूत गति जारी रखी है, और साल की शुरुआत से 20% से अधिक की वृद्धि दर्ज की है। सोने को आम तौर पर एक स्थिर मूल्य भंडारण और सुरक्षित निवेश के साधन के रूप में देखा जाता है, लेकिन बढ़ती कीमतों के कारण अब इसमें अधिक उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। सतत भू-राजनीतिक और व्यापक आर्थिक दबाव इसके ऊपर की गति को बढ़ावा दे रहे हैं, खुदरा व्यापारियों और संप्रभु देशों दोनों द्वारा इसकी खरीदारी जारी है।
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2026 का प्रदर्शन 2024 से बिल्कुल अलग है, संदर्भ के लिए, नीचे 2024 में बिटकॉइन और अन्य परिसंपत्ति श्रेणियों के प्रदर्शन का विवरण दिया गया है (दिसंबर 2024 में प्रकाशित)।
जादुई इंटरनेट मुद्रा के रूप में प्रसिद्ध बिटकॉइन, शायद अब शेयरों, वस्तुओं और बांड जैसी पारंपरिक परिसंपत्तियों के साथ एक वैध निवेश परिसंपत्ति के रूप में खड़ा हो गया है। 10 वर्षों की वापसी दर को देखते हुए, बिटकॉइन 26,931.1% की लाभ दर के साथ अद्भुत है। कल्पना करें, 2014 में निवेश किए गए 100 डॉलर आज 26,931.1 डॉलर के मूल्य के हो गए हैं। हालांकि ये आंकड़े अद्वितीय हैं, अन्य परिसंपत्तियों के सापेक्ष इसकी अल्पकालिक और दीर्घकालिक प्रदर्शन की जांच करना भी महत्वपूर्ण है।
साल की शुरुआत से अब तक, 1 वर्ष, 3 वर्ष, 5 वर्ष और 10 वर्ष की समयावधि में कौन सी परिसंपत्ति ने सबसे अच्छा प्रदर्शन किया है?
विभिन्न समयावधि का प्रदर्शन प्रत्येक परिसंपत्ति के लाभ और कमजोरियों को प्रकट करता है। 2024 में, बिटकॉइन सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली परिसंपत्ति थी, जिसमें 129.0% की वापसी दर थी। सोना इसके बाद दूसरे स्थान पर था, जिसकी साल की शुरुआत से अब तक की वापसी दर 32.2% थी, जो इसे पारंपरिक मूल्य भंडारण के साधन के रूप में अपनी विश्वसनीयता को दर्शाता है। S&P 500 इंडेक्स ने अपनी मजबूती को बनाए रखा, जिसमें 28.3% की वापसी दर थी। हालांकि, कच्चे तेल की कीमतें गिर गईं, जिसकी वापसी दर -0.13% थी, जबकि अमेरिकी ट्रेजरी बांड ने मामूली वापसी प्रदान की, 5-वर्षीय ट्रेजरी 5.3%, और 10-वर्षीय ट्रेजरी थोड़ा अधिक, 8.2%।
1-वर्षीय अवधि को देखते हुए, बिटकॉइन का प्रदर्शन अन्य परिसंपत्तियों से बेहतर रहा, जिसमें 153.1% की वापसी दर थी। सोने की वापसी दर 34.8% थी, उसके बाद S&P 500 की 33.1% थी। इन तीन परिसंपत्तियों के मजबूत प्रदर्शन ने पिछले वर्ष के बाजार स्थिरता को दर्शाया। हालांकि, ट्रेजरी बांड, जो आर्थिक परिवर्तनों के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं, ने 5-वर्षीय और 10-वर्षीय बांडों के लिए क्रमशः -4.3% और -2.6% की वापसी दर दी। ये आंकड़े दिखाते हैं कि बांड कैसे ब्याज दरों और वित्तीय नीतियों के साथ उतार-चढ़ाव करते हैं।
तीन साल की अवधि में, बाजार प्रदर्शन का पैटर्न बदल गया, क्योंकि आर्थिक स्थिरता अधिक महत्वपूर्ण हो गई, बांड प्रदर्शन ने प्राथमिकता प्राप्त की। इनमें, अमेरिकी ट्रेजरी बांड सबसे आगे थे, जिनके 5-वर्षीय बॉन्ड की लाभ दर 267.8% थी, और 10-वर्षीय बॉन्ड 218% की दर के साथ इसके पीछे था। इसी अवधि में बिटकॉइन का प्रदर्शन भी उत्कृष्ट था, जिसमें 79% की लाभ दर थी, जबकि सोना 53.1% की स्थिर लाभ दर के साथ दूसरे स्थान पर रहा, जो बाजार की अनिश्चितताओं में कुछ हद तक सुरक्षा प्रदान करता है। कच्चा तेल इसी अवधि में एकमात्र ऐसा प्रकार था, जिसका प्रदर्शन अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में कमजोर था, केवल 6.1% की लाभ दर के साथ।
पिछले पाँच वर्षों के आंकड़े बताते हैं कि बिटकॉइन ने सबसे मजबूत प्रदर्शन किया, जिसकी रिटर्न दर 1283.6% रही। S&P 500 इंडेक्स और सोना स्थिर रहे, और उनकी रिटर्न दर क्रमशः 96.7% और 84.6% रही। अमेरिकी सरकारी बॉन्ड भी अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, पाँच वर्षीय बॉन्ड की रिटर्न दर 157.1% और दस वर्षीय बॉन्ड की रिटर्न दर 149.9% रही। कच्चे तेल की कीमतें केवल 25.3% बढ़ीं, जिससे लंबी अवधि के निवेश के लिए इसका आकर्षण अपेक्षाकृत कम बनता है। इस अवधि के डेटा से पता चलता है कि बिटकॉइन में मध्यकालीन निवेश में जबरदस्त संभावित लाभ है, जबकि स्टॉक और सोने की स्थिर वृद्धि इसके संतुलन को बनाए रखती है।
दस वर्षों के लंबे समय के नजरिए से, बिटकॉइन की वृद्धि दर 26,931.1% तक पहुंच गई, जो किसी भी अन्य संपत्ति से कहीं अधिक है। यह इसकी प्रारंभिक निवेशकों के लिए जबरदस्त निवेश क्षमता को प्रमाणित करता है। हालांकि अन्य संपत्तियों की रिटर्न दर बिटकॉइन के मुकाबले बहुत कम है, फिर भी वे स्थिर लाभ प्रदान कर सकती हैं, जैसे कि S&P 500 इंडेक्स की रिटर्न दर 193.3% और सोने की रिटर्न दर 125.8%। अमेरिकी सरकारी बॉन्ड ने भी अपनी उपयोगिता बनाए रखी, पाँच वर्षीय बॉन्ड की रिटर्न दर 157.1% और दस वर्षीय बॉन्ड की रिटर्न दर 86.8% रही। हालांकि, कच्चे तेल की रिटर्न दर केवल 4.3% रही, जो अन्य संपत्तियों की तुलना में बहुत कमजोर प्रदर्शन है।
इन दस वर्षों की समीक्षा से साबित होता है कि बिटकॉइन एक अंतिम उच्च-वृद्धि संपत्ति है, जबकि सोना, बॉन्ड और स्टॉक जोखिम से बचने वाले निवेशकों को अधिक सुरक्षित और कम रिटर्न वाले विकल्प प्रदान करते हैं। हालांकि, उस समय बिटकॉइन अभी भी एक तुलनात्मक रूप से नई संपत्ति था, जिसकी बाज़ार पूंजी अन्य संपत्तियों की तुलना में बहुत कम थी। इसकी छोटी आधारशिला ही इसे तेज़ी से बढ़ने में सक्षम बनाती है।
क्या पिछले दस वर्षों में बिटकॉइन की अस्थिरता बहुत अधिक थी?
पिछले दस वर्षों में बिटकॉइन की भारी वृद्धि उल्लेखनीय अस्थिरता के साथ आई। बिटकॉइन की कीमत न्यूनतम $172.15 तक गिर गई थी और अधिकतम $103,679 तक पहुंच गई थी। नीचे दिए गए ग्राफ़ में बिटकॉइन के चक्र स्पष्ट रूप से दिखाए गए हैं; संयोगवश, ये चक्र हर चार साल में हॉल्विंग के बाद होते हैं। इन दस वर्षों के दौरान, बिटकॉइन ने दो "बुल मार्केट" चक्रों का अनुभव किया, जो क्रमशः 2017-2018 और 2020-2021 में हुआ, और वर्तमान में यह एक बुल मार्केट चक्र में है। चक्र के अंत में, बिटकॉइन की कीमत अक्सर अपने शिखर मूल्य से 70% से कम तक गिर जाती है, जिससे बिटकॉइन की अस्थिरता काफी बढ़ जाती है। इस चरम अस्थिरता को उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न की विशेषताओं के रूप में देखा जाता है, जो विकास चाहने वाले निवेशकों के लिए अत्यधिक आकर्षक है, लेकिन स्थिरता खोजने वाले निवेशकों के लिए चुनौतीपूर्ण है।
क्या बिटकॉइन का प्रदर्शन अन्य संपत्तियों के साथ जुड़ा हुआ है?
अस्थिरता के अलावा, बिटकॉइन और S&P 500 इंडेक्स तथा सोने जैसी अन्य प्रमुख संपत्तियों के बीच संबंध इसकी अद्वितीय प्रवृत्ति को और उजागर कर सकता है। संबंध विश्लेषण से पता चलता है कि बिटकॉइन पारंपरिक बाज़ार के साथ कैसे तालमेल रखता है या अलग होता है:
बिटकॉइन और S&P 500 इंडेक्स
वर्षों से, बिटकॉइन और S&P 500 इंडेक्स (नीली रेखा द्वारा दिखाया गया) के संबंध स्थिर नहीं रहे; 2018 से पहले वे आमतौर पर शून्य के पास थे। यह कम संबंध इंगित करता है कि इस अवधि के दौरान बिटकॉइन का व्यवहार शेयर बाजार से काफी हद तक स्वतंत्र था। हालांकि, 2020 के बाद से, यह संबंध बढ़ा है, और COVID-19 महामारी जैसी प्रमुख आर्थिक घटनाओं के दौरान, बिटकॉइन और शेयरों की प्रवृत्ति अधिक सुसंगत हो गई। कीमत का संबंध 2018, 2020 और 2024 में बिटकॉइन की वृद्धि के साथ मेल खाता है।
बिटकॉइन और सोना
सोने के मामले में, बिटकॉइन का संबंध S&P 500 के साथ इसके संबंध के विपरीत है। यह संकेत देता है कि, हालांकि दोनों को वैकल्पिक निवेश माना जाता है, बिटकॉइन और सोना (हरी रेखा द्वारा दिखाया गया) आमतौर पर एक-दूसरे से स्वतंत्र रूप से बदलते हैं। इसके अतिरिक्त, संबंध बिटकॉइन की कीमत के विपरीत बदलता है। जब कीमत बढ़ती है, तो संबंध घटता है, और इसके उलट होता है। यह इंगित करता है कि जब बिटकॉइन का प्रदर्शन खराब होता है, तो निवेशक सोने में निवेश करना पसंद करते हैं। हालांकि, व्यापक आर्थिक घटनाओं के दौरान, संबंध में आमतौर पर अल्पकालिक वृद्धि देखी जाती है, जो समान बाज़ार परिस्थितियों के प्रति दोनों संपत्तियों की प्रतिक्रिया को दर्शाता है। फिर भी, बिटकॉइन अभी तक "डिजिटल गोल्ड" के रूप में अपनी स्थिति पूरी तरह स्थापित नहीं कर पाया है।
बिटकॉइन और पारंपरिक संपत्तियों के दस वर्षों की कीमत रिटर्न दर की तुलना इस प्रकार है:
