बिटकॉइन ने नवीनतम रिबाउंड के बाद $75,000 क्षेत्र को पुनः प्राप्त किया और उस पर कायम रहा, लेकिन डेरिवेटिव्स डेटा दर्शाता है कि इस रिकवरी में व्यापक विश्वास की कमी है।
बिटकॉइन एक विश्वसनीयता समस्या के बीच में है
Bloomberg का दावा है वर्तमान में बिटकॉइन की विश्वसनीयता की समस्या है। अनंत फ़्यूचर्स पर फंडिंग दर लगभग एक महीने और आधे से नकारात्मक बनी हुई है, जिसका अर्थ है कि लीवरेज ट्रेडर्स अभी भी स्पॉट के ऊपर की ओर बढ़ने के बावजूद शॉर्ट रहने के लिए भुगतान कर रहे हैं।
यह अंतर इस साल स्पॉट मूल्य गतिविधि और डेरिवेटिव्स ट्रेडर्स की स्थिति के बीच सबसे बड़ों में से एक है। बिटकॉइन अप्रैल के निम्न स्तरों से लगभग 14% बढ़ गया है, जिसमें यूएस-सूचीबद्ध ईटीएफ में नवीन प्रवाह और माइकल साइलो की बिटकॉइन खजाना कंपनी, माइक्रोस्ट्रैटेजी द्वारा नवीन संचयन की मदद मिली है।
पोज़ीशन और कीमत के बीच ऐसा अंतर लंबे समय तक नहीं रहता, और यह आमतौर पर किसी के लिए बहुत क्रूर तरीके से समाप्त हो जाता है। जब बिटकॉइन ऊपर की ओर धीरे-धीरे बढ़ता रहता है, तो इस चलन के खिलाफ शॉर्ट पोज़ीशन रखने वाले ट्रेडर्स को नुकसान होता है और उन्हें अपनी पोज़ीशन वापस खरीदने के लिए जल्दी से आगे बढ़ना पड़ सकता है, जिससे एक अचानक, स्वयं-पुष्टिकारी उछाल, जिसे शॉर्ट स्क्वीज कहा जाता है, पैदा होता है। जितना लंबा यह स्थिति चलती है, उतनी ही तीव्र हो सकती है अंतिम पलटवार।
ब्लूमबर्ग द्वारा प्रस्तुत डेटा के अनुसार, इस सप्ताह अब तक यूएस-सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ETF में शुद्ध प्रवाह लगभग $332 मिलियन तक पहुंच गया है, जिसमें केवल गुरुवार को ही लगभग $26 मिलियन की वृद्धि हुई है। शुक्रवार को लंदन में 8 बजे तक, बिटकॉइन $75,000 के निशान के पास लेन-देन किया जा रहा था।
यह लगभग 2022 के अंत में FTX के बाद के कैपिटुलेशन अवधि के बाद सबसे लंबी बेयरिश फंडिंग श्रृंखला रही है, जब संवेदनशीलता इसी तरह से खत्म हो चुकी थी।
शॉर्ट-स्क्वीज जोखिमK33 के शोध प्रमुख वेटले लुंडे ने ब्लूमबर्ग को बताया कि "व्यापारी सक्रिय रूप से शॉर्ट पोज़ीशन बना रहे हैं और ब्रेकआउट के खिलाफ बेट लगा रहे हैं, जिससे ऐसी स्थितियाँ बन रही हैं जहाँ अगर ऊर्ध्वाधर गति बनी रहती है, तो शॉर्ट स्क्वीज़ होने की संभावना बढ़ जाती है"।
वर्तमान संरचना एक पाठ्यपुस्तक स्क्वीज सेटअप की तरह दिखती है। नकारात्मक फंडिंग दर्शाती है कि शॉर्ट सेलर अभी भी लेवरेज पर शासन कर रहे हैं और बिटकॉइन के ऊपर की ओर धीरे-धीरे बढ़ने के बावजूद व्यापार में बने रहने के लिए भुगतान कर रहे हैं। यह धीमी चढ़ाई का मतलब है कि इन शॉर्ट्स में से कई पहले ही नुकसान में हैं, लेकिन अभी तक हार नहीं मानी है, जिससे वे संवेदनशील बने हुए हैं। इसी समय, स्पॉट तरलता पतली दिखती है, इसलिए कोई भी तेज़ हलचल जल्दी से डेरिवेटिव में प्रभाव डाल सकती है और एक तेज़, श्रृंखलाबद्ध स्क्वीज में बदल सकती है।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, शॉर्ट-भारी पृष्ठभूमि अभी और अधिक कमजोर लग रही है, क्योंकि बाजार में एक साथ बुलिश प्रेरकों की लहर आ रही है, जिनमें से कोई भी एक ऐसा ऊपर की ओर झटका पैदा कर सकता है जो बेयर्स को अपनी पोज़ीशन से बाहर निकलने के लिए मजबूर कर दे।
बिटकॉइन के लिए एक नरम रिकवरी?माइक्रोस्ट्रैटेजी ने केवल पिछले दो हफ्तों में 2.6 बिलियन डॉलर के दो खरीदारी का खुलासा किया है, जिसे फाल्कनएक्स के सीनियर डेरिवेटिव्स ट्रेडर बोहान जियांग का कहना है कि इसने कीमतों को समर्थन देने में मदद की है। इसके अलावा, चार्ल्स श्वाब ने इस साल स्पॉट क्रिप्टो ट्रेडिंग शुरू करने की योजना का खुलासा किया है और यह विचार प्रस्तुत किया है कि ग्राहक अपने पोर्टफोलियो का अधिकतम 8.8% बिटकॉइन के लिए समर्पित कर सकते हैं। इससे यह संकेत मिलता है कि अभी भी कितनी नई मांग प्रतीक्षा कर रही हो सकती है।
पिछले हफ्ते के दौरान ही, अमेरिका में सूचीबद्ध बिटकॉइन ETFs ने $800 मिलियन से अधिक आकर्षित किए हैं, जिससे इस साल की शुरुआत में देखे गए बाहरी प्रवाहों से बदलकर मजबूत शुद्ध मांग बन गया है। ETF खरीद का हर नया चरण कीमतों को ऊपर धकेलता है और शॉर्ट सेलर्स के लिए हानिप्रद ट्रेड्स में बने रहना अधिक महंगा बना देता है, जिससे डेरिवेटिव्स बाजार में सप्ताहों से चुपचाप बढ़ते हुए सिक्स प्रेशर में वृद्धि होती है।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, यदि यह नवीनतम बाउंस अंततः टूट जाता है, तो बेयरिश ट्रेडर्स अभी भी आगे निकल सकते हैं। डेरिबिट के डेटा के अनुसार, ऑप्शन डेस्क नीचे की ओर सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान कर रहे हैं, जिसमें $60,000 और $50,000 स्ट्राइक के आसपास पुट कॉन्ट्रैक्ट्स में महत्वपूर्ण ओपन इंटरेस्ट समूहित है। उन्होंने इसे एक मुलायम रिकवरी कहा।
कैको के अनुसंधान विश्लेषक लॉरेंस फ्रॉसेन का मानना है कि बिटकॉइन एक ऐसी तेजी देख सकता है जो कुछ लोगों को आश्चर्यचकित कर देगी। फ्रॉसेन का दावा है कि $76,000 से ऊपर की तोड़ से BTC $85,000 की ओर बढ़ सकता है।
Perplexity से कवर इमेज। BTCUSDT चार्ट TradingView से।