बिटकॉइन, मुद्रास्फीति और उच्च तेल की कीमतों के बीच स्टॉक और बॉन्ड से बेहतर प्रदर्शन के लिए तैयार

Risk Dimensions के मुख्य निवेश अधिकारी मार्क कॉनर्स के अनुसार, बिटकॉइन फिर से स्टॉक्स और बॉन्ड्स को पीछे छोड़ता हुआ दिखाई दे रहा है — एक बदलाव जिसे वे लगातार बनी हुई महंगाई, ऊंची तेल कीमतों और कमजोर होते बॉन्ड बाजारों से जोड़ते हैं। कॉनर्स द्वारा यह टिप्पणी किए जाने के समय BTC लगभग $74,703 के आसपास ट्रेड कर रहा था। कॉनर्स, जो पहले Credit Suisse में ग्लोबल हेड ऑफ पोर्टफोलियो मैनेजमेंट के रूप में कार्य कर चुके हैं, कहते हैं कि बिटकॉइन ने हाल ही में S&P 500 के मुकाबले 142 दिनों की अंडरपरफॉर्मेंस की अवधि को तोड़ा है — जो रिकॉर्ड पर सबसे लंबी ऐसी अवधि थी — और यह सिलसिला मई की शुरुआत में समाप्त हुआ। उन्होंने रिपोर्टरों से कहा, “मुझे लगता है कि बाजारों के मुकाबले बिटकॉइन की अंडरपरफॉर्मेंस अब खत्म हो गई है। यह कंसोलिडेशन फेज में था, जो अब आउटपरफॉर्मेंस फेज में बदल गया है।” उनका नजरिया मौजूदा मैक्रो पृष्ठभूमि पर आधारित है: जिद्दी महंगाई, “लंबे समय तक ऊंची” ब्याज दरों की कथा और इस साल स्ट्रक्चरल रूप से ऊंची बनी हुई तेल कीमतें। कॉनर्स का तर्क है कि ये कारक बॉन्ड्स — जो परंपरागत रूप से एक डिफेंसिव एसेट माने जाते हैं — पर दबाव बना रहे हैं और निवेशकों को रिटर्न के लिए अलग स्रोतों की तलाश करने के लिए मजबूर कर रहे हैं। उन्होंने कहा, “बिटकॉइन, जैसा कि वह हमेशा करता है, शुरू में सबसे ज्यादा चोट खाता है, लेकिन फिर हमेशा सबसे पहले बाहर निकलता है,” यह जोड़ते हुए कि बिटकॉइन “जब हम खराब खबरों और लगातार ऊंची तेल कीमतों की इस तंग राह से गुजरते हैं,” तब भी इक्विटी और फिक्स्ड इन्कम दोनों से बेहतर प्रदर्शन जारी रख सकता है। कॉनर्स ने अपनी बुलिश धारणा के पीछे मौजूद स्ट्रक्चरल कारकों की ओर भी इशारा किया। उन्होंने कहा कि लगातार भू-राजनीतिक तनाव और ऊंची ऊर्जा लागतें तकनीक और उत्पादकता में बढ़ोतरी की ओर बदलाव को तेज कर रही हैं। उन्होंने AI और ब्लॉकचेन के बीच बढ़ते संबंधों को रेखांकित किया, क्योंकि व्यवसाय मशीन-चालित लेनदेन और ऑटोमेशन को सपोर्ट करने के लिए विकेंद्रीकृत प्रणालियों की तलाश कर रहे हैं: “उस महंगाई के दबाव को तोड़ने का एकमात्र तरीका तकनीक है।” निवेशक फ्लो के संदर्भ में, कॉनर्स ने 2020 से एक समानता खींची: शुरुआती महामारी झटके के दौरान शुरुआत में सोना बेहतर प्रदर्शन कर रहा था, फिर बिटकॉइन ने जोरदार वापसी की। उन्होंने कहा, “सोना अपना दौर पूरा कर चुका है। बिटकॉइन अब अपनी पुनरुत्थान अवस्था में है।” कुल मिलाकर, कॉनर्स का सिद्धांत यह है कि जैसे-जैसे पारंपरिक डिफेंसिव प्लेबुक कमजोर पड़ती जा रही है — खासकर ऊंची ब्याज दरों और ऊंची तेल कीमतों के माहौल में — बिटकॉइन जैसी क्रिप्टो संपत्ति रिटर्न के एक अग्रणी स्रोत के रूप में खुद को पुनः स्थापित कर सकती हैं।