बिटकॉइन विकल्प व्यापारी अस्थिरता संकुचन के बीच सावधान बने हुए हैं

ग्लासनोड द्वारा साझा किए गए नए डेटा के अनुसार, हाल के स्थानीय रेंज के उच्च स्तर के पास अस्वीकृति के बाद बिटकॉइन का $78,000 के नीचे गिरना विकल्प व्यापारियों को सावधानी से स्थिति में रखता है। कंपनी ने कहा कि विकल्प बाजार में अभी भी संकुचित अस्थिरता की अपेक्षाएँ, बढ़ी हुई नीचे की ओर हेजिंग की मांग, और एक गैमा संरचना दिखाई दे रही है जो बीटीसी के मध्य $75,000 क्षेत्र की ओर बढ़ने पर कमजोरी को बढ़ा सकती है।

यह चलन हाल के स्थानीय रेंज के ऊपरी छोर के पास बने रहने की असफल कोशिश के बाद आया है। जबकि स्पॉट मूल्य गतिविधि ने कमजोरी दिखाई है, ग्लासनोड के थ्रेड ने सतह के नीचे क्या डेरिवेटिव्स पोजीशनिंग सुझाती है, इस पर ध्यान केंद्रित किया: ट्रेडर्स अभी भी ऊपर की ओर बढ़ने के बजाय सुरक्षा के लिए अधिक भुगतान कर रहे हैं।

“BTC को हाल के स्थानीय सीमा उच्च स्तरों के पास अस्वीकार किए जाने के बाद $78K के नीचे वापस गिर गया,” Glassnode ने लिखा। “यहाँ BTC विकल्प डेटा दिखाता है कि सतह के नीचे पोजिशनिंग, अस्थिरता की अपेक्षाओं और भावना क्या है।”

सबसे स्पष्ट संकेतों में से एक अंतर्निहित अस्थिरता से आया। ग्लासनोड ने कहा कि BTC की अंतर्निहित अस्थिरता इस हफ्ते के शुरू में एक छोटे से पुनर्जीवन के बाद अपनी गिरावट जारी रख रही है। एक सप्ताह की अंतर्निहित अस्थिरता अब 31% के पास है, जो इस हफ्ते के शुरू में 39% से कम है, जबकि लंबी अवधि की अंतर्निहित अस्थिरता भी हल्की रूप से कम हो गई है।

इसका अर्थ है कि नीचे की ओर हेजिंग अभी भी उच्च स्तर पर है, फिर भी बाजार अभी तक किसी भी दिशा में अनियंत्रित ब्रेकआउट को कीमत नहीं दे रहा है। “बाजार फिर से निकट भविष्य के शांत परिवेश को कीमत दे रहा है,” ग्लासनोड ने कहा।

हालाँकि, यह शांति बुलिश पोजिशनिंग के समान नहीं है। ग्लासनोड ने कहा कि $82,000 के पास अस्वीकृति के बाद 25-डेल्टा स्क्यू “अभी भी पुट क्षेत्र में मजबूती से बना हुआ है”। एक सप्ताह का स्क्यू अस्थायी रूप से 24% तक पहुँचा, जिसके बाद थोड़ा कम हुआ, जो यह संकेत देता है कि पुट्स अभी भी कॉल्स की तुलना में मजबूत प्रीमियम पर व्यापार कर रहे हैं।

“व्यापारी अभी भी नीचे की ओर सुरक्षा को प्राथमिकता दे रहे हैं,” कंपनी ने लिखा।

एक ही सावधानी ग्लासनोड के स्क्यू सूचकांक अनुपात में दिखाई दी, जो ऊपर की ओर और नीचे की ओर की अंतर्निहित अस्थिरता की तुलना करता है। अधिकांश अवधियाँ 1 के नीचे रहती हैं, जिसका अर्थ है कि पुट्स, कॉल्स की तुलना में अधिक महंगे हैं। अपवाद छह महीने की अवधि है, जहाँ अनुपात अभी भी कॉल प्रीमियम दर्शाता है, जिससे संकेत मिलता है कि लंबी अवधि की ऊपर की ओर की मांग पूरी तरह से गायब नहीं हुई है।

निकट-अवधि की स्थिति अधिक सुरक्षात्मक है। ग्लासनोड ने कहा कि लंबी-अवधि संरचनाओं के बाहर ऊपर की ओर की मांग सीमित रही है, जबकि व्यापक विकल्प पृष्ठ पर निवेशकों की आगे की गिरावट के खिलाफ सुरक्षा की तलाश जारी है।

अनुभवजन्य और अंतर्निहित अस्थिरता भी अलग हो रही हैं। एक महीने की अनुभवजन्य अस्थिरता 27% की ओर गिर गई है, जबकि एक महीने की अंतर्निहित अस्थिरता 35% के करीब बनी हुई है। ग्लासनोड के अनुसार, इससे अस्थिरता रिस्क प्रीमियम हाल के उच्च स्तरों के करीब है।

कंपनी ने कहा, "विकल्प अभी भी उससे अधिक गति को मूल्यांकित कर रहे हैं जितनी बीटीसी हाल ही में प्रदान कर चुका है।"

गैमा प्रोफाइल जोखिम की एक और परत जोड़ती है। ग्लासनोड ने $75,000 के आसपास एक बड़ा शॉर्ट गैमा क्लस्टर पहचाना है, जिसमें स्पॉट के नीचे लगभग $3.2 अरब की नकारात्मक एक्सपोजर है। विकल्प बाजारों में, शॉर्ट गैमा पोजीशनिंग डीलर्स को ऐसे तरीकों से हेज करने के लिए मजबूर कर सकती है जो स्पॉट मूव्स को मजबूत करते हैं, जिससे कीमत महत्वपूर्ण स्तरों के पास पहुँचे तो अस्थिरता बढ़ सकती है।

एक ही समय पर, $78,000 और $80,000 के निकट सकारात्मक गैमा क्लस्टर प्रतिरोध के रूप में कार्य कर सकते हैं। यह सेटअप बिटकॉइन को निकट स्थित ऊपर की ओर घर्षण और एक निचले क्षेत्र के बीच बंद कर देता है, जहां नीचे की ओर गति तेज हो सकती है। “इस संरचना से 75K के निकट नीचे की ओर की अस्थिरता तेज हो सकती है,” ग्लासनोड ने लिखा।

पिछले सप्ताह के दौरान प्रवाह भी सुरक्षात्मक रहे। पुट खरीदारी ने हल्का अग्रणी रहकर प्रीमियम का 25% हिस्सा दर्शाया, जबकि कॉल खरीदारी ने भी 25% हिस्सा लिया। कॉल बिक्री 25.7% प्रवाह पर उच्च स्तर पर बनी रही, जिससे ऊपर की ओर की इच्छा के मंद होने की छवि मजबूत हुई।

ग्लासनोड का निष्कर्ष सीधा था: फ्रंट-एंड अपेक्षित अस्थिरता लगातार संकुचित हो रही है, अस्थिरता स्प्रेड विस्तारित हो रहा है, स्क्यू अभी भी पुट क्षेत्र में है, केवल छह महीने का स्क्यू सूचकांक अनुपात कॉल प्रीमियम दर्शाता है, प्रवाह प्रतिरक्षात्मक हैं, और एक शॉर्ट गैमा त्वरण क्षेत्र स्पॉट के नीचे स्थित है।

व्यापारियों के लिए, निष्कर्ष तत्काल आतंक से कम, असमानता के बारे में है। बिटकॉइन विकल्प तुरंत अवधि में एक बड़ी अस्थिरता विस्तार की कीमत नहीं दे रहे हैं, लेकिन बाजार अभी भी नीचे की ओर सुरक्षा के लिए भुगतान कर रहा है और निकट भविष्य के ऊपर की ओर की ओर सीमित विश्वास दिखा रहा है। जब तक स्पॉट $78,000 और $80,000 के पास के प्रतिरोध क्षेत्रों को पुनः प्राप्त नहीं कर पाता, विकल्प बाजार लगातार सावधानी के लिए स्थित प्रतीत होता है।

प्रेस समय पर, BTC $76,744 पर व्यापार कर रहा था।