बाजार अभी तक Q2 के आधे से भी आगे नहीं पहुंचा है, फिर भी क्वार्टर-अंत लक्ष्यों के लिए अनुमान पहले से ही तेज हो रहे हैं।
तकनीकी दृष्टिकोण से, यह गति समझ में आती है। पहले तिमाही में कुल क्रिप्टो मार्केट कैप में 20.81% की कमी के बाद, जो चौथी तिमाही के 23.81% के गिरावट को जारी रखती है, बाजार ने 180 दिनों में लगभग $1.5 ट्रिलियन का बाहर निकलना दर्ज किया। इससे Q2 2022 साइकिल के बाद सबसे कमजोर अवधि बन गई।
अब आगे बढ़ते हुए, अप्रैल एक बुलिश नोट पर समाप्त हो रहा है। कुल क्रिप्टो मार्केट कैप लगभग 11% बढ़ गया है, जिसमें लगभग $250 बिलियन का इनफ्लो देखा गया है। विशेष रूप से, इन फ्लो का लगभग 85% बिटकॉइन [BTC] में गया है, जिससे Q2 साइकिल अब तक स्पष्ट रूप से “BTC-नेतृत्ववाला” बन गया है, जिसमें कई तकनीकी संकेतक इस संरचना को स्पष्ट रूप से दर्शा रहे हैं।
उदाहरण के लिए, बिटकॉइन की बाजार हिस्सेदारी 60% से ऊपर बढ़ गई, जिससे पूंजी की प्राथमिकता में इस बदलाव को मजबूत किया गया।
प्रभाव ETH/BTC चार्ट पर भी दिखाई दिया। अनुपात Q4 2025 और Q1 2026 के चक्र में 16% कम हो गया और Q2 ने इस रुझान को आगे बढ़ाया, जिसमें अब तक एक अतिरिक्त 3.2% की कमी हुई है। मूलतः, बाजार अभी भी बिटकॉइन की ओर शक्ति का पुनर्वितरण कर रहा है, जिससे वर्तमान चक्र में ईथेरियम पर इसकी नेतृत्व स्थिति मजबूत हो रही है।
हालाँकि, मुख्य निष्कर्ष केवल इस रुझान तक सीमित नहीं है। जोखिम-से-बचने वाली स्थितियों में बिटकॉइन ने ईथेरियम [ETH] के मुकाबले अधिक मजबूती दिखाई है, जिसमें पहली तिमाही में 22.2% की कमी आई, जबकि ETH में 29.26% की गिरावट आई। वास्तव में, बिटकॉइन जोखिम-से-बढ़ने और जोखिम-से-बचने दोनों परिस्थितियों में पूंजी को आकर्षित करता रहता है, जो बाजार के बदलते रजिम के दौरान “सुसंगठित” मजबूती का संकेत देता है।
प्राकृतिक रूप से, यह मूल प्रश्न उठाता है – यदि यह प्रवृत्ति बनी रहती है, तो क्या बिटकॉइन अब 2023 के बाद पहली बार Q2 के दौरान ईथेरियम को पीछे छोड़ने की स्थिति में है?
द्रव्यता विस्तार से द्वितीय तिमाही में बिटकॉइन की अधिकारिता समर्थित होती है
अब तक द्वितीय तिमाही में बिटकॉइन की ईथेरियम के खिलाफ ताकत एक भूल नहीं है, बल्कि यह एक महत्वपूर्ण ऑन-चेन संकेत द्वारा समर्थित है।
DeFiLlama के अनुसार, कुल स्टेबलकॉइन बाजार पूंजीकरण ने आवाहन में लगभग $5 अरब दर्ज किया, जिससे $320 अरब से अधिक का नया रिकॉर्ड बना। तकनीकी दृष्टिकोण से, स्टेबलकॉइन आवाहन में वृद्धि आमतौर पर दो संभावित परिणामों को संकेत देती है – पूंजी या तो जोखिम-रहित रुख में बेकार रहती है या जोखिम वाले संपत्तियों में स्थानांतरित हो जाती है। बिटकॉइन के 13.5% लाभ को देखते हुए, डेटा ने सुझाव दिया कि तरलता मुख्य रूप से BTC में स्थानांतरित हुई है।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, नीचे दिया गया चार्ट अधिक महत्व रखता है। फेडरल रिजर्व ने इस महीने अब तक कुल $12.645 बिलियन का इंजेक्शन कर दिया है, और अगले कुछ दिनों में और $5 बिलियन का प्रवाह होने की उम्मीद है। इससे अप्रैल में केवल तरलता इंजेक्शन कुल $17.703 बिलियन हो जाता है।
मूलतः, यह एक तरलता-संचालित परिवेश का संकेत हो सकता है जो जोखिम संपत्तियों को बरकरार रखता है, जिसमें बिटकॉइन प्राथमिक लाभार्थी के रूप में उभर रहा है।
इस संदर्भ में, वर्तमान तकनीकी सूचकों का अधिक भार है।
जैसा कि पहले नोट किया गया था, बिटकॉइन की अनेक मापदंडों, जिनमें 60% से ऊपर डोमिनेंस तोड़ना, ETH/BTC के नुकसान बढ़ना, और CoinGlass डेटा जो बिटकॉइन की रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ दोनों स्थितियों में लचीलापन दर्शाता है, के संदर्भ में अधिक प्रदर्शन को मजबूत ऑन-चेन और ऑफ-चेन तरलता प्रवाहों द्वारा समर्थित किया जाता है।
इसलिए, जब तक तरलता बिटकॉइन के पक्ष में जारी रहती है और तकनीकी अधिक उत्कृष्टता में बदलती रहती है, तब तक BTC के पक्ष में संभावनाएँ स्वाभाविक रूप से बढ़ती रहती हैं। मई की अतिरिक्त तरलता प्रवाह के साथ, बिटकॉइन Q2 के शेष समय के लिए ईथेरियम की तुलना में बेहतर प्रदर्शन के लिए अच्छी स्थिति में है। इससे, वापस 2023 के बाद से पहली बार ETH/BTC Q2 ब्रेकडाउन हो सकता है।
अंतिम सारांश
- लिक्विडिटी प्रवाह और बढ़ती BTC डोमिनेंस से पता चलता है कि पूंजी ईथेरियम के बजाय बिटकॉइन में स्थानांतरित हो रही है।
- ETH/BTC की कमजोरी और बिटकॉइन की लचीलापन ने यह सुझाव दिया कि बिटकॉइन द्वितीय तिमाही के दौरान अधिक अच्छा प्रदर्शन करता रह सकता है।