बिटकॉइन कमजोर हो रहा है क्योंकि क्रिप्टो परितंत्र विकसित हो रहा है

लेखक: nikshep

संपादित: Luffy, Foresight News

AI ने बिटकॉइन के रिस्क स्पेकुलेशन के गुण को हटा दिया है, और डॉलर स्टेबलकॉइन ने बिटकॉइन को एक्रिप्टो मार्केट की सामान्य प्रचलित मुद्रा बना दिया है; जो पिछले समय टुकड़ों वाली एक्रिप्टो दुनिया को जोड़े रखने वाला अंकुश था, वह अब बिटकॉइन नहीं है। यह क्रिप्टो उद्योग के कई वर्षों में सबसे अच्छी संरचनात्मक परिवर्तन है, लेकिन पीछे की तर्कशक्ति को समझने वाले बहुत कम हैं।

इस सप्ताह बिटकॉइन 70,000 डॉलर के स्तर के नीचे गिर गया, जो पिछले अक्टूबर के उच्च स्तर की तुलना में लगभग 45% की गिरावट है, जिससे बाजार में निराशा फैल गई। स्पॉट ETF में ऐतिहासिक स्तर पर निरंतर निवेश निकासी हुई, जिससे उत्पाद के लॉन्च के बाद सबसे लंबा रिडीमप्शन चक्र बना। 'डिजिटल सोना' कहलाने वाले बिटकॉइन का प्रदर्शन कमजोर रहा, जबकि भौतिक सोना लगातार ऊपर की ओर बढ़ता रहा।

लेकिन बाजार का खेद गलत दिशा में है।

जबकि बिटकॉइन लगातार नीचे की ओर जा रहा है, एक ऐसा ऑन-चेन एक्सचेंज जिसके बारे में अधिकांश लोगों ने कभी सुना नहीं है, पिछले साल का व्यापार आय Coinbase से अधिक हो गया; एक प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म का मूल्यांकन 200 अरब डॉलर तक पहुंच गया, जिसकी वार्षिक हैंडलिंग शुल्क आय 365 मिलियन डॉलर है; जिस प्राइवेसी क्रिप्टो को बाजार ने पहले कमजोर माना था, उसने एक सप्ताह में 70% की बढ़ोतरी की और बिटकॉइन के प्लेटफॉर्मिंग के दौरान स्वतंत्र रुझान दिखाया; और एक ऐसा लंबे समय से कम मूल्यांकित नीचला नेटवर्क है, जो पूरी श्रृंखला में प्राइवेसी-आधारित ट्रांसफर को संभव बनाता है, जहां उपयोगकर्ता को अपनी मूल क्रिप्टो को खरीदे बिना ही संपत्ति स्थानांतरित कर सकते हैं।

क्रिप्टो उद्योग बिटकॉइन के साथ नीचे नहीं गिरा है, क्रिप्टो को अब बिटकॉइन की आवश्यकता नहीं है।

यह वाक्य पहले देखने पर नकारात्मक लगता है, लेकिन वास्तव में इसके विपरीत है। क्रिप्टो अपने पिछले समय की अविकसित अवस्था से आगे बढ़ रहा है, जहां सभी क्रिप्टोकरेंसी बिटकॉइन के उतार-चढ़ाव से जुड़ी होती थीं और बाजार के उतार-चढ़ाव पर आधारित व्यापार और उत्साह ही मुख्य थे; अब यह डॉलर में मापी जाने वाली वास्तविक अर्थव्यवस्था के पारिस्थितिकी तंत्र में विकसित हो रहा है। प्रत्येक प्रोजेक्ट अपनी मूलभूत बातों के आधार पर सफलता या असफलता का सामना कर रहा है, और एक पूरी तरह से नई, नींव की संबंधित बुनियादी ढांचा, पूरे क्रिप्टो दुनिया को जोड़ने के लिए बिटकॉइन को प्रतिस्थापित कर रहा है।

इस वर्ष बिटकॉइन ने अपने दो मुख्य कार्यों को खो दिया है, और दो नवीन चीजों ने उनकी जगह ले ली है; पुराने पारिस्थितिक रिक्त स्थान में पूर्णतः नए अवसर उत्पन्न हो रहे हैं।

बिटकॉइन स्वयं कोई नकदी प्रवाह नहीं उत्पन्न करता, इसमें लाभ, लाभांश या ब्याज नहीं होता, और इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव लगभग पूरी तरह से अनुमानित निवेश की मात्रा पर निर्भर करता है; यह एक शास्त्रीय धन भंडार है: जब तरलता सुगम होती है, तो कीमत में तेजी आती है, और जब धन कम होता है, तो गहरा समायोजन होता है। 2026 में, AI सेक्टर मजबूती से उभरा, जिससे बिटकॉइन में प्रवाहित होने वाली अनुमानित धनराशि लगातार विभाजित हुई।

वर्ष 2024 में वैश्विक AI बुनियादी ढांचे में निवेश का आकार 7000 अरब से 8300 अरब डॉलर के बीच होने का अनुमान है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के समग्र बाजार-स्तरीय बॉन्ड निवेश के आकार के लगभग आधे के बराबर है, और 2030 तक यह 7 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँचने की संभावना है; AI उद्योग संयुक्त राज्य अमेरिका की GDP का लगभग 5% योगदान देता है, और संयुक्त राज्य अमेरिका की आर्थिक वृद्धि पर इसका प्रभाव ग्राहक खपत से अधिक है। केवल NVIDIA का ही मार्केट कैपिटलाइजेशन स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स के वजन का 8% है। AI पहले से ही एक सामान्य प्रतियोगिता का मार्ग नहीं है, बल्कि यह एक अत्यंत मजबूत पूंजी आकर्षण क्षेत्र बन गया है, जो पूरे बाजार में पूंजी मूल्यांकन की तर्कशृंखला को पुनर्गठित कर रहा है।

AI बिटकॉइन से तीन प्रमुख आयामों से लगातार खून चूस रहा है:

1) AI ने कहानी के केंद्र को पकड़ लिया है। बिटकॉइन का पिछला मुख्य आकर्षण "भविष्य के असममित अवसरों पर बेट लगाना" था, लेकिन AI के पास वास्तविक आय, लगातार बढ़ती मांग और विभिन्न देशों की नीतिगत समर्थन है, जिससे निवेशक केवल इंडेक्स फंड के माध्यम से इसमें निवेश कर सकते हैं। आज संस्थागत निवेशक बिटकॉइन को बिना आय के समर्थन वाले टेम्पोररी स्टॉक्स के साथ एक ही जोखिम संपत्ति की श्रेणी में रखते हैं। एक ही जोखिम पूल में, एक ओर लाभ प्राप्ति है, दूसरी ओर केवल अपेक्षाएँ, इसलिए पैसा स्वाभाविक रूप से बिटकॉइन से बाहर निकल रहा है, और ETF के लगातार रिडीम किए जाने का मूल कारण यही है।

2) AI को फंड की आवश्यकता है। AI के विस्तार पर ऋण वित्तपोषण का बड़ा निर्भरता है, जिसमें क्लाउड दिग्गजों द्वारा पिछले साल की तुलना में अधिक ऋण जारी किए गए हैं, और AI क्षेत्र के लिए निजी क्रेडिट 2000 अरब डॉलर से अधिक पार कर गया है। उच्च गुणवत्ता वाले संपत्तियों द्वारा विशाल मात्रा में ऋण जारी करने से शीर्ष स्तर के फंड को अवशोषित किया जा रहा है, जिससे बिटकॉइन जैसे उच्च जोखिम वाले संपत्तियों तक पहुँचने वाले फंड को कई स्तरों पर रोक दिया जा रहा है।

3) AI ने उच्च ब्याज दरों के परिवेश को बढ़ाया। AI उद्योग ने बिजली, पानी, स्टोरेज चिप्स आदि की उत्पादन लागत को बढ़ाया है, जिससे संबंधित वस्तुओं की कीमतों में 5% से दो अंकों तक की वृद्धि हुई है, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति 3.8% के पास स्थिर हो गई है। फेडरल रिजर्व को 3.50%–3.75% की उच्च आधार ब्याज दर को बनाए रखना पड़ा, और बाजार में पूरे वर्ष के लिए कोई कटौती की उम्मीद नहीं है। AI ने केवल बिटकॉइन के साथ ही फंड्स के लिए प्रतिस्पर्धा नहीं की, बल्कि मैक्रोइकोनॉमिक परिदृश्य से सख्त प्रवाह को भी सील कर दिया है।

इसके अलावा, हैशरेट सिद्धांत में भी विप्लव आया है। बिटकॉइन माइनिंग और AI हैशरेट दोनों बिजली को हैशरेट में बदलते हैं और एक ही बिजली संसाधन के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं, जबकि निवेडिया सर्वर की इकाई बिजली की आर्थिक दक्षता माइनर से कहीं अधिक है। पिछले तिमाही में, शीर्ष सूचीबद्ध माइनिंग कंपनियों द्वारा एक बिटकॉइन खोदने की कुल लागत लगभग 80,000 डॉलर थी, लेकिन बिटकॉइन की बाजार कीमत केवल 70,000 डॉलर थी, जिससे प्रति बिटकॉइन 19,000 डॉलर का नुकसान हुआ। कई माइनिंग कंपनियाँ AI हैशरेट में स्थानांतरित हो रही हैं: इस क्षेत्र में अब तक 700 अरब डॉलर से अधिक के AI सुपरकंप्यूटिंग सहयोग समझौतों पर हस्ताक्षर किए गए हैं, और शीर्ष माइनिंग कंपनियों का AI व्यवसाय वार्षिक आय में सबसे अधिक 70% तक पहुँच सकता है। Core Scientific ने 102 अरब डॉलर का निवेश करके 300 मेगावाट के बिटकॉइन माइनिंग सुविधा को AI डेटासेंटर में परिवर्तित कर दिया है; Riot ने अपने बिटकॉइन को बेचकर अपनी भूमि AMD को किराए पर दे दी है। ये सभी मूल रूप से बिटकॉइन पूरे नेटवर्क की सुरक्षा की रखवाली करने वाले हैशरेट स्रोत, सामूहिक रूप से पलायन कर रहे हैं।

जबकि लोग क्वांटम कंप्यूटिंग के खतरे से डरते हैं, AI एक स्थायी संरचनात्मक परिवर्तन लाता है। भविष्य में यदि क्वांटम कंप्यूटर बिटकॉइन के एन्क्रिप्शन एल्गोरिथम को तोड़ दें, तो उद्योग पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी मानकों और सॉफ्ट फॉर्क अपग्रेड के माध्यम से प्रोटोकॉल को ठीक कर सकता है; लेकिन AI द्वारा कहानी, पूंजी और बिजली संसाधनों का कब्जा अपरिवर्तनीय है, और कोई भी प्रोटोकॉल अपग्रेड इसे वापस नहीं ला सकता। बिटकॉइन का पहला मूलभूत मूल्य पूरी तरह से असफल हो गया।

यह सबसे आसानी से नजरअंदाज किया जाने वाला महत्वपूर्ण परिवर्तन है। क्रिप्टो विकास के इतिहास में, बिटकॉइन लंबे समय तक उद्योग का रिजर्व एसेट और डिपॉजिट/निकासी का माध्यम रहा है: मुद्रा को पहले बिटकॉइन में बदला जाता था, फिर विभिन्न अल्पसंख्यक मुद्राओं में बदला जाता था, सभी मुद्राओं का मूल्य BTC में व्यक्त किया जाता था, और बाहरी धन के प्रवेश के लिए बिटकॉइन खरीदना अनिवार्य था, जो पिछले समय में सभी मुद्राओं के संयुक्त उतार-चढ़ाव का मूल कारण था।

स्थिर मुद्रा ने इस कड़ी को काट दिया है। USDC का व्यापार आयतन 2019 के बाद से पहली बार USDT को पार कर गया है, और वैश्विक स्थिर मुद्रा वार्षिक व्यापार आयतन 30 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। आजकल उपयोगकर्ताओं के जमा मार्ग इस प्रकार बदल गए हैं: पारंपरिक मुद्रा → USDC → विभिन्न संपत्तियाँ, जिसमें बिटकॉइन को पूरी तरह से प्रवाह से बाहर कर दिया गया है। Polymarket ने इस साल अपने प्लेटफॉर्म के मूल डॉलर स्थिर मुद्रा (USDC के 1:1 रिजर्व के साथ) को लॉन्च किया है, और Hyperliquid पूरे प्लेटफॉर्म पर डॉलर में सेटलमेंट करता है। जैसा कि उद्योग में सारांशित किया गया है: स्थिर मुद्रा अब एप्लिकेशन के नीचे की सामान्य भंडार मुद्रा बन गई है, और सभी प्लेटफॉर्म केवल इस पर अपना स्वयं का लेबल लगाते हैं।

इसलिए, जब बाजार में रिस्क-एवॉइडेंस की भावना बढ़ती है, तो डोमिनेंस चार्ट दिखाता है कि बिटकॉइन का हिस्सा घट रहा है, जबकि स्टेबलकॉइन का हिस्सा बढ़ रहा है। फंड्स क्रिप्टो मार्केट से बाहर नहीं निकल रहे हैं, बल्कि उन्हें डॉलर-बेस्ड एसेट्स में स्विच किया जा रहा है। निवेशकों को क्रिप्टो सेक्टर में निवेश करने के लिए अब बिटकॉइन होल्ड करने की आवश्यकता नहीं है; डॉलर स्टेबलकॉइन्स ने इस कार्य को संभाल लिया है। सभी ऑन-चेन लेनदेन डॉलर पर आधारित हैं, और ऑन-चेन फंड प्रवाह अब बिटकॉइन के लिए कोई खरीदारी का समर्थन नहीं कर सकते। बिटकॉइन का दूसरा मुख्य कार्य, आधिकारिक रूप से समाप्त हो गया।

बिटकॉइन को छोड़कर, वर्तमान में लॉन्च किए गए उत्पाद अब क्रिप्टो कीमतों से बंधे हुए विनियोग नहीं हैं, बल्कि वास्तविक नकदी प्रवाह वाले व्यावसायिक परियोजनाएँ हैं।

हाइपरलिक्विड की उपस्थिति ही "क्रिप्टोकरेंसी मर रही है" जैसे तर्क को खंडित कर देती है। यह एक ऑन-चेन स्पॉट कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज है, जिसकी ऑर्डर बुक गहराई और ट्रेडिंग स्पीड प्रमुख CEX के स्तर के बराबर है, और उपयोगकर्ता स्वयं अपने संपत्ति का स्वामित्व रखते हैं; पिछले वर्ष का कुल व्यापार आयतन 2.6 ट्रिलियन डॉलर था, जो Coinbase के 1.4 ट्रिलियन डॉलर से अधिक है, और वार्षिक राजस्व 8–13 अरब डॉलर था। प्लेटफॉर्म के 97% हैंडलिंग शुल्क का उपयोग HYPE के मूल स्वामित्व को दोबारा क्रय करने और नष्ट करने के लिए किया जाता है, पूरे वर्ष के दौरान लगभग 13 अरब डॉलर का पुनः क्रय हुआ, जो मुद्रा के कुल बाजार मूल्य का 7% है, और नष्ट होने की दर Ethereum की 4–5 गुना और Solana की 14 गुना है। प्रोजेक्ट को कोई जोखिम-आधारित निवेश नहीं मिला, बल्कि समुदाय-आधारित एयरड्रॉप और हैंडलिंग शुल्क से मूल्य-बंद चक्र प्राप्त हुआ; व्यापार की मात्रा में वृद्धि-कमी पूरी तरह से ट्रेडर्स की मांग पर निर्भर करती है, और बिटकॉइन के मार्केट से पूरी तरह से स्वतंत्र है, जबकि बिटकॉइन के मंदी के दौरान प्लेटफॉर्म का स्केल बढ़ता रहा।

दूसरा प्रमुख प्लेयर भविष्यवाणी बाजार का नेता Polymarket है, जिसका मूल्यांकन 200 अरब डॉलर है, वार्षिक व्यापार आयत 2500–3000 अरब डॉलर है, वार्षिक हैंडलिंग शुल्क 3.65 अरब डॉलर है, और दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता पिछले पांच महीनों में 2.5 गुना बढ़ गए हैं; यह प्लेटफॉर्म डॉलर स्थिरता के साथ टोकन जारी करता है, जो जल्द ही लॉन्च होगा। Polymarket का उत्पाद चुनाव, खेल प्रतियोगिताओं और वैश्विक घटनाओं पर बेटिंग पर केंद्रित है, जिसकी मांग बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव से स्वतंत्र है।

आजकल ऐसी पर dựजेक्ट्स ट्रेडिशनल कॉर्पोरेट वैल्यूएशन लॉजिक का उपयोग कर रही हैं: रेवेन्यू, यूजर स्केल, वैल्यूएशन मल्टीप्लायर, जो उद्योग के परिपक्व होने का संकेत है।

अगर बिटकॉइन का पारदर्शी और निगरानी वाला लेज़र पिछला डिफ़ॉल्ट विकल्प था, तो गोपनीयता नया अपग्रेड विकल्प है। यही वह स्वयं की संप्रभुता और अनुसरण असंभव मुद्रा है जो केवल चेन पर ही प्राप्त की जा सकती है। लेकिन इस मुद्रा को खरीदने का तरीका पूरी तरह से अलग है, और इस अंतर में ही मुख्य बात है।

स्वयं धारित गोपनीयता। Zcash (ZEC) ने एक सप्ताह में 70% की छलांग लगाई, और कुल बाजार पूंजीकरण 10 अरब डॉलर के करीब पहुंच गया, जो 2024 के निम्न स्तर से 45 गुना से अधिक की वृद्धि है, और बिटकॉइन के प्लेटफॉर्मिंग चरण के दौरान स्वतंत्र रुझान दिखाया। इसका मूलभूत समर्थन मजबूत है: गोपनीय लेनदेन का प्रवाह पिछले नवंबर से 11% से बढ़कर 30% हो गया है, और गोपनीय संपत्ति का अधिकांश हिस्सा सार्वजनिक श्रृंखला पर वापस नहीं जाता, जिससे प्रवाह में सतत कमी हो रही है और मांग बढ़ रही है। मूलतः नियामक दबाव के कारण प्रभावित गोपनीयता के संगति के दबाव ने, गोपनीय क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य को स्थापित करने में मदद की: Robinhood पर ZEC स्पॉट का प्रवेश हुआ, Grayscale ने उद्योग का पहला गोपनीय क्रिप्टोकरेंसी स्पॉट ETF प्रस्तुत किया। गोपनीयता केवल एकल अनुप्रयोग से लंबी अवधि के निवेश के तर्क में परिवर्तित हो गई है। हालाँकि, ZEC को अलग से टोकन खरीदना होगा और सार्वजनिक श्रृंखला का उपयोग करने के लिए स्विच करना होगा।

सभी चेन पर सामान्य गोपनीयता। NEAR के लिए गोपनीय क्रिप्टोकरेंसी खरीदने या संपत्ति को क्रॉस-चेन पर स्थानांतरित करने की आवश्यकता नहीं है; ऑन-चेन सिग्नेचर तकनीक के आधार पर, एक अकेला NEAR खाता सीधे बिटकॉइन, ईथरियम और सोलाना की मूल संपत्तियों को नियंत्रित कर सकता है, बिना किसी फैंसी टोकन या क्रॉस-चेन ब्रिज के जोखिम के। यह डिसेंट्रलाइज्ड मल्टी-पार्टी कॉम्प्यूटेशन नेटवर्क पर आधारित है जो कुंजी संग्रहण करता है। साथ ही, कॉन्फिडेंशियल इंटेंट प्रोटोकॉल के साथ, उपयोगकर्ता किसी भी पब्लिक चेन पर संपत्ति को गोपनीय रूप से स्थानांतरित कर सकते हैं, जहाँ लेन-देन के प्रतिपक्षी और रूटिंग जानकारी पूरी तरह से छिपी रहती है, गोपनीय शार्डिंग के माध्यम से। उपयोगकर्ता की संपत्ति मूल पब्लिक चेन पर ही रहती है, और गोपनीयता एक समाहित, सामान्य नींव की सेवा बन जाती है।

एकल प्राइवेसी क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में, यह मॉडल अधिक विप्लवकारी है। उपयोगकर्ताओं को ZEC रखने की आवश्यकता नहीं है, और उन्हें ईथेरियम या बिटकॉइन के मूल पारिस्थितिकी तंत्र से बाहर नहीं जाना पड़ता; प्राइवेसी एक विशिष्ट संपत्ति के गुण से बदलकर सभी परिदृश्यों में लेन-देन का स्वतः फ़ंक्शन बन गई है।

एन्क्रिप्शन लैंडस्केप को देखें: उद्योग एकीकृत होने की ओर नहीं बल्कि बहु-श्रृंखला समानांतर और पारिस्थितिकी के निरंतर विस्तार की ओर बढ़ रहा है, डॉलर स्थिरता निम्न स्तर की सामान्य मुद्रा बन गई है, और AI स्वयंसिद्ध प्रमाणपत्र रखते हैं, इंटरफ़ेस का उपयोग करते हैं, और धन हस्तांतरित करते हैं—ये नए सहभागी हैं।

विशाल बहु-श्रृंखला + एजेंट इकोसिस्टम को एकीकृत बुनियादी ढांचे की तीव्र आवश्यकता है, जिस भूमिका को पिछले दशक में बिटकॉइन ने निभाया; आज यह खाली स्थान एक नया समन्वय प्राइवेसी लेयर द्वारा भरा गया है: पूरी श्रृंखला पर हस्ताक्षर, डॉलर सेटलमेंट, प्राइवेसी लेनदेन, और एजेंट द्वारा स्वचालित निष्पादन।

NEAR इस क्षेत्र को लक्षित कर रहा है। यह AI एजेंट्स को USDC के साथ प्राइवेसी जेसेमेंट के लिए समर्थन प्रदान करता है, हार्डवेयर सिक्योरिटी ज़ोन के आधार पर गुप्त गणना करता है, और साइनेचर नेटवर्क को एजेंट अर्थव्यवस्था के लिए की मैनेजमेंट सेंटर बनाता है, ताकि उपयोगकर्ताओं और रोबोट्स को बिना किसी पब्लिक चेन के बंधन के क्रॉस-चेन, प्राइवेसी सेवाएं प्रदान की जा सकें।

इसी स्पेस में लॉन्च किया गया एक अन्य उत्पाद Venice है। यह प्राइवेसी-फ्रेंडली AI ऐप पर ध्यान केंद्रित करता है और बड़ी संख्या में Web2 नेटिव उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करता है; प्लेटफॉर्म के टोकन VVV को स्टेक करने से AI इन्फरेंस लाभ का वितरण होता है, और प्रोजेक्ट AI उपयोग के आधार पर 40% से अधिक टोकन की प्रचलन मात्रा को रिडीम और जलाकर मांग बढ़ाता है, जिससे टोकन की कीमत बिटकॉइन से अलग हो जाती है।

अब नया उद्योग केंद्र बन चुका है: एकल क्रिप्टोकरेंसी नहीं, बल्कि नींव की बुनियादी ढांचा, जिस पर विभिन्न वास्तविक पर dự án आधारित होकर वास्तविक मूल्य उत्पन्न करते हैं।

उन्हें एक साथ जोड़ें: डॉलर पूरे उद्योग में प्रचलित नकदी है, HYPE, POLY, ZEC, NEAR, VVV जैसी प्रोजेक्ट टोकन कंपनियों के शेयर के बराबर हैं, प्राइवेसी क्रॉस-चेन लेयर पूरे उद्योग की बुनियादी ढांचा है, और बिटकॉइन केवल पारिस्थितिकी का एक हिस्सा है। AI मैक्रो स्पेकुलेशन को कब्जे में ले रहा है, भौतिक सोना रिस्क-एवोइडेंस की मांग को संभाल रहा है, स्थिरांक विनिमय मुद्रा के रूप में अधिकार को अकेले रखता है, इन तीनों के दबाव के तहत बिटकॉइन का चमकना बंद हो गया है।

पिछले दशक में, पूरे उद्योग बिटकॉइन के बाजार की निगरानी कर रहा था, और सभी शैम्प कॉइन्स की गतिविधि बिटकॉइन के साथ चल रही थी, यह युग पूरी तरह से समाप्त हो चुका है। आज, प्रोजेक्ट की अच्छाई का मूल्यांकन पारंपरिक भौतिक कंपनियों के मानकों के समान ही होता है: क्या इसमें वास्तविक आय है, सक्रिय उपयोगकर्ता हैं, और क्या टोकन प्रोजेक्ट के विकास के लाभ को पकड़ सकता है।

बिटकॉइन के उतार-चढ़ाव से क्रिप्टो उद्योग की स्थिति का आकलन न करें। प्रोजेक्ट की आय, उपयोगकर्ता वृद्धि और पूरी श्रृंखला को जोड़ने वाली नींव के ढांचे पर ध्यान केंद्रित करें: पूरी श्रृंखला पर गोपनीय ट्रांसफर, डॉलर में भुगतान और मनुष्य-मशीन सामान्य क्रॉस-चेन बुनियादी ढांचा।

AI ने मैक्रो स्पेक्युलेशन की पूंजी को ले लिया, डॉलर ने रिजर्व करेंसी की स्थिति को ले लिया, और एक नया नींव का प्रोटोकॉल सभी उद्योगों के बीच इंटरकनेक्टिविटी की जिम्मेदारी संभाल रहा है। बिटकॉइन का 70,000 डॉलर से नीचे गिरना क्रिप्टो उद्योग का अंत नहीं है, बल्कि क्रिप्टो का बिटकॉइन से पूर्णतः मुक्त होने का ऐतिहासिक मोड़ है।