बिटकॉइन कैपिटुलेशन ज़ोन में, जबकि ट्रेडर्स बात कर रहे हैं कि BTC कब निचले स्तर पर पहुंचेगा

बिटकॉइन गुरुवार को एक दिन के उच्चतम 68,300 डॉलर से कीमत में सुधार के साथ नए बिक्री दबाव का सामना कर रहा है। ऑन-चेन निरीक्षणों से पता चलता है कि लंबी अवधि के होल्डर्स अपनी निवेश कम कर रहे हैं और विभिन्न लेवरेज लिक्विडेशन के कारण कमजोरी बनी हुई है। कई विश्लेषकों का तर्क है कि वर्तमान चक्र में BTC का निचला स्तर 2026 के अंत में आ सकता है, जिसके बाद एक लंबे अवधि के नीचे की ओर की प्रवृत्ति से संपत्ति 2025 के शीर्ष से उतरी है, जैसा पिछले बेयर मार्केट से पहले नहीं देखा गया था।

• ऑन-चेन संकेतक गहरी समाप्ति को दर्शाते हैं, जबकि दीर्घकालिक धारक अपनी पोज़ीशन समायोजित करते रहने के कारण नीचे की ओर के जोखिम बने रहते हैं।
• लंबी अवधि के होल्डर का नेट पोज़ीशन बदलाव चरम वितरण दर्शाता है, जो चक्र में पिछले निचले स्तरों से पहले देखे गए पैटर्न को दोहराता है।
• कई विश्लेषणों से पता चलता है कि चौथे तिमाही 2026 में BTC का निचला स्तर संभव है, जो कई तिमाही के बेयर साइकिल के इतिहास के साथ मेल खाता है।
• डेरिवेटिव बाजार में लगातार तनाव के बीच बड़े पैमाने पर लिक्विडेशन और बदलती खुली ब्याज ने सावधानी की आवश्यकता पर जोर दिया है।
• ऑन-चेन मेट्रिक्स में विकास हाल के मूल्य वृद्धि से अभी भी अलग चल रहे हैं, जिससे यह संकेत मिलता है कि बिना नए खरीदारी की रुचि के निकट भविष्य में ऊपर की ओर संभावना सीमित है।

उल्लिखित टिकर: $BTC, $ETH

भावना: बेयरिश

मूल्य प्रभाव: नकारात्मक। लगातार शेष बिक्री संकेत और दीर्घकालिक बिक्री दबाव के कारण निकट भविष्य में BTC का व्यापार कम मूल्य पर होने की संभावना बढ़ जाती है।

ट्रेडिंग विचार (वित्तीय सलाह नहीं): रखें। हालांकि नीचे की ओर का जोखिम बना हुआ है, लेकिन संकेतक यह दर्शाते हैं कि बाजार 2026 के अंत में एक निचला स्तर बना सकता है, जिससे सावधानीपूर्वक स्थिति और जोखिम प्रबंधन की आवश्यकता होती है।

बाजार का संदर्भ: वर्तमान चरण क्रिप्टो बाजारों के व्यापक रिस्क-ऑफ परिप्रेक्ष्य के भीतर स्थित है, जहां ऑन-चेन संकेत और लीवरेज्ड लिक्विडेशन ने अस्थिरता को बढ़ाया है, जबकि ट्रेडर्स स्पष्ट मैक्रो और नियामक संकेतों का इंतजार कर रहे हैं।

ऑन-चेन डेटा की अवधि निवेशक व्यवहार में एक मौलिक परिवर्तन को बल देती है। लंबी अवधि के होल्डर्स ऐतिहासिक रूप से कीमत में गिरावट के खिलाफ एक विपरीत बल के रूप में कार्य करते रहे हैं, लेकिन इस चक्र में उनकी शुद्ध प्रतिबद्धता में तीव्र कमी आई है, जिससे ऐसा प्रतीत होता है कि एक ऐसे समूह में, जो सामान्यतः बाजार की उबार में स्थिरता प्रदान करता है, व्यापक समाप्ति हुई है। देखे गए वितरण पैटर्न पिछले सुधारों के समान हैं, जो एक बाद के निचले स्तर से पहले आगे की गिरावट की ओर इशारा करते हैं, जिससे एक स्थायी निचला स्तर आने से पहले एक संभावित कई महीने की समयावधि की ओर संकेत मिलता है।

विश्लेषक यह जोर देते हैं कि ऐसा कैपिटुलेशन तुरंत एक निचले स्तर की गारंटी नहीं देता; इसके बजाय, यह एक ऐसा चरण दर्शाता है जहां कमजोर हाथ बाहर हो चुके हैं और आत्मविश्वास अभी भी कमजोर है। मूलभूत मांग मैक्रो अनिश्चितता से संयमित है, जबकि BTC को महत्वपूर्ण कीमत स्तरों को फिर से प्राप्त करने और फ़्यूचर्स और विकल्प बाजारों में प्रमुखता रखने वाले विशेषज्ञ प्रतिभागियों के बीच जोखिम की इच्छा को पुनः परिभाषित करने का द्विगुण परीक्षण सहना पड़ रहा है। दूसरे शब्दों में, एक सार्थक पलटवार के मार्ग को संभवतः इस बात पर निर्भर करना पड़ेगा कि क्या क्रय की रुचि वर्तमान लिक्विडेशन की लहर के समाप्त होने के बाद पुनः स्थापित हो सकती है।

डेटा एक तनाव को भी उजागर करता है जो कीमत की क्रिया और दीर्घकालिक मापदंडों के बीच मौजूद है। जबकि कीमत ने महत्वपूर्ण समर्थन स्तरों के साथ खेला है, संबंधित ऑन-चेन संकेत अभी तक स्थायी संचय की ओर एक निर्णायक मोड़ नहीं दिखाए हैं। कुछ पर्यवेक्षकों का तर्क है कि सबसे महत्वपूर्ण विकास—जैसे कि अनुभवजन्य हानियों बनाम लाभों में स्थायी सुधार या लंबी पोज़ीशन के लिक्विडेशन में वृद्धि—एक निचले स्तर को पूर्ववर्ती हो सकते हैं, क्योंकि पिछले चक्रों में अक्सर ऐसे विशिष्ट चरण हुए हैं जहां समापन के बाद संकलन का एक अवधि आया।

एक व्यापक बाजार के दृष्टिकोण से, चक्र की डेप्थ ने एक्सचेंज पर जोखिम नियंत्रण और तरलता का परीक्षण किया है। BTC‑USD जोड़ी में लंबी पोज़ीशन के लिक्विडेशन का पैमाना, अत्यधिक लेवरेज वाली पोज़ीशन की कमजोरी पर ध्यान आकर्षित करता है। इसके साथ ही, OI (खुली रुचि) छोटी अवधि के मूल्य उतार-चढ़ाव के सापेक्ष उच्च स्तर पर बनी रही है, जो लेवरेज पर निर्भर करने वाले प्रतिभागियों के बीच सावधानी का संकेत देती है। ये गतिविधियाँ एक कथा को बढ़ावा देती हैं, जिसमें यदि कोई निचला स्तर बनता है, तो वह एक त्वरित पुनर्जीवन के बजाय, लंबे समय तक मूल्य खोज और सख्त फंडिंग स्थितियों के बाद ही संभव हो सकता है।

• बिटकॉइन की कीमत 105,000–107,000 डॉलर के आसपास के प्रमुख क्षेत्रों को वापस प्राप्त करना गति में परिवर्तन का संकेत दे सकता है और कुछ बेयर-केस निचले स्तरों के साथ समानता रख सकता है।
• लंबी अवधि के होल्डर्स के नेट-पोज़ीशन बदलाव का विश्लेषण जारी रखें ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि बाजार मध्य-2026 की ओर बढ़ने पर वितरण धीमा होता है या तेज़ होता है।
• एकुमुलेशन या नवीन कैपिटुलेशन के संकेतों के लिए MVRV एडेप्टिव Z-स्कोर ट्रेंड्स और अन्य मोमेंटम इंडिकेटर्स का निरीक्षण कर रहे हैं।
• मुख्य फ़्यूचर्स प्लेटफ़ॉर्म पर ओपन इंटरेस्ट और फंडिंग-रेट डायनामिक्स को जांचकर यह निर्धारित करें कि नीचे की ओर का दबाव कम हो रहा है या बढ़ रहा है।
• मैक्रो और नियामक विकास जो क्रिप्टो बाजारों में तरलता और जोखिम की इच्छा को प्रभावित कर सकते हैं, जिससे नीचे के समय को आकार दिया जा सकता है।

• ग्लासनोड के विश्लेषण लॉन्ग-टर्म होल्डर के नेट-पोज़ीशन बदलाव और इसके बेयर-मार्केट बॉटम्स से संबंध पर।
• क्रिप्टोक्वांट क्विकटेक डेटा दर्शाता है कि बिटकॉइन का MVRV एडेप्टिव Z-स्कोर गहरे नकारात्मक स्तर पर है।
• कॉइनग्लास डेटा जो एक्सचेंज पर लिक्विडेशन क्लस्टर्स और फ़्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट में बदलाव का विवरण देता है।
• X पर बाजार विश्लेषकों के सार्वजनिक पोस्ट जो एक निचले बिंदु के संभावित समय की चर्चा कर रहे हैं, जिसमें ऐतिहासिक चक्रों का उल्लेख शामिल है।
• ऑन-चेन कॉलेज चार्ट जो नेट रियलाइज्ड नुकसान और उनके ऐतिहासिक संदर्भ को दर्शाते हैं।

बिटकॉइन ने इस गुरुवार को दिन के उच्चतम स्तर से निर्णायक रूप से पीछे हट लिया है, जहाँ कीमत 68,300 डॉलर के निकट क्षेत्र से वापस आ गई है, क्योंकि विक्रेताओं ने फिर से नियंत्रण प्राप्त कर लिया है। यह पीछे हटना पिछले चक्र में सेट हुए ऐतिहासिक उच्चतम स्तर से लगभग 46 प्रतिशत की गिरावट के बाद आया है, जो अक्टूबर 2025 में 126,000 डॉलर से अधिक के शीर्ष से शुरू हुई थी। यह चलन एक ऐसी कहानी को मजबूत कर रहा है, जिसे ऑन-चेन ट्रैकर्स पिछले कई सप्ताहों से संकेत दे रहे हैं, क्योंकि बाजार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अभी भी नीचे है और विभिन्न निवेशक समूहों के बीच प्रस्तुति पैटर्न में परिवर्तन हो रहा है।

ग्लासनोड के डेटा के अनुसार, लंबी अवधि के होल्डर्स पर दैनिक वितरण में चक्र-संबंधी चरम स्थिति दिखाई देती है। नेट-पोज़ीशन बदलाव से पता चलता है कि 6 फरवरी को लंबी अवधि के निवेशकों द्वारा रखे गए BTC की संख्या लगभग 245,000 कॉइन्स कम हो गई, और यह प्रवृत्ति जारी है, जिसके अनुसार इस समूह ने उसके बाद से औसतन लगभग 170,000 BTC प्रतिदिन की दर से अपनी निवेश क्षमता कम की है। यह व्यवहार पिछले समायोजनों के समय के अनुभवों को दोहराता है, जब लंबी अवधि के होल्डर्स बाजार के निचले स्तर के निर्माण से पहले समाप्ति करते थे, जिससे यह सुझाव मिलता है कि वर्तमान चरण कुछ प्राचीन बेयर साइकिल्स के साथ कुछऐतिहासिक विशेषताएँ साझा करता है। यह प्रेक्षण स्वयं एक पूर्वानुमान नहीं है, लेकिन यह एक ऐसे मूल्य क्रिया की व्याख्या के लिए एक संदर्भ प्रदान करता है, जिसने संक्षिप्त रैली के बावजूद त्वरित पलटाव से बचा है।

“-2.66 का वर्तमान Z-Score पाठ्यांक साबित करता है कि बिटकॉइन लगातार कैपिटुलेशन ज़ोन में है,” CryptoQuant योगदानकर्ता GugaOnChain ने स्पष्ट किया, जिसमें उन्होंने यह नोट किया कि यह मापदंड पारंपरिक रूप से भविष्य में एक संचय चरण का संकेत देता है।

एक अन्य दृष्टिकोण Realized Profit/Loss Ratio से आता है, जिसे Glassnode द्वारा एक निर्णायक सीमा के करीब पहुँचते देखा गया है। जब अनुभवित हानियाँ लाभों से अधिक हो जाती हैं, तो बाजारों में तुरंत रिकवरी के बजाय व्यापक समापन का प्रवृत्ति होती है, एक पैटर्न जिसे निवेशक ध्यान से देखते हैं क्योंकि वे यह मूल्यांकन करते हैं कि वर्तमान चक्र एक नए संचयन चरण में प्रवेश कर रहा है या केवल एक गहरे पुलबैक से पहले नीचे की ओर धीरे-धीरे बढ़ रहा है।

इसी बीच, बाजार निरीक्षकों ने हाल के सेशन में सबसे भयानक लिक्विडेशन का उल्लेख किया है, जिसमें BTC और Ether (CRYPTO: ETH) ने लिक्विडेटर्स पर अत्यधिक नुकसान का कारण बना है, और एक ही समय अंतराल में शॉर्ट और लॉन्ग लिक्विडेशन का कुल मिलाकर 1.33 अरब डॉलर का आंकड़ा सामने आया है। स्थिर कीमत में कमी और अभी भी महत्वपूर्ण ओपन इंटरेस्ट की तुलना करने पर, वर्तमान कीमत व्यवस्था की कमजोरी साफ़ दिखती है, जहां लेवरेज के कारण बाजार यदि महत्वपूर्ण स्तरों को फिर से परखते हैं, तो बिक्री की नई लहर का संकेत दे सकता है। सबसे बड़ा एकल लिक्विडेशन एक प्रमुख प्लेटफॉर्म पर हुआ, जो एक भीड़भाड़े डेरिवेटिव्स बाजार में जोखिम के पैमाने को उजागर करता है।

भविष्यवाणी के मामले में, कई विश्लेषकों का तर्क है कि BTC 2026 की चौथी तिमाही में निचले स्तर पर पहुँच सकता है, हालाँकि संभावित कीमत बैंड का विस्तार बहुत अधिक है। एक विश्लेषक ने इस दिशा को 40,000 से 50,000 डॉलर के क्षेत्र में एक फर्श बनने के रूप में वर्णित किया, जबकि अन्य विश्लेषक लिक्विडिटी चक्रों और मैक्रो कारकों द्वारा आकारित एक अधिक जटिल मार्ग देखते हैं। अक्टूबर 2025 में प्रिंट हुआ सर्वकालिक उच्चतम लंबी छाया डालता है, जिसमें ट्रेडर्स नोट करते हैं कि निचले स्तर की खोज करने की प्रक्रिया ऑन-चेन अनुशासन और संस्थागत और खुदरा प्रतिभागियों दोनों की ओर से नवीनीकृत क्रय रुचि के संयोजन पर निर्भर कर सकती है।

ऑन-चेन कॉलेज से ध्यान देने योग्य डेटा दिखाता है कि फरवरी की शुरुआत में नेट रियलाइज्ड नुकसान लगभग 13.6 अरब डॉलर तक बढ़ गए, जो 2022 के बीयर मार्केट के बाद से अभी तक नहीं देखा गया है। यदि इतिहास दोहराता है, तो यह शिखर बाजार प्रतिभागियों के नुकसान को समझने और जोखिम का पुनर्मूल्यांकन करने के बाद एक व्यापक निचले स्तर की ओर इशारा कर सकता है, जिससे पोज़ीशन का समायोजन हो सकता है और वर्ष के आखिरी हिस्से में या 2027 तक कीमतें स्थिर हो सकती हैं। 2026 के अंत में निचले स्तर की कहानी एक गारंटी नहीं है, लेकिन ऐतिहासिक पैटर्न, वर्तमान ऑन-चेन गतिविधियों, और अस्थायी रैली के बावजूद नीचे की ओर कीमत दबाव के स्थिर रहने के संयोजन से बनी है।

आगे की ओर देखते हुए, अनुसंधान समुदाय अभी भी विभाजित है, कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि पोज़ीशन के लिक्विड होने और डर के कम होने से कैपिटुलेशन लहर कम हो सकती है, जिससे एक स्थिर आधार बन सके। अन्य सावधान कराते हैं कि जब तक प्रमुख कीमत स्तरों को वापस प्राप्त नहीं किया जाता और निवेशकों का विश्वास लौटता नहीं, तब तक BTC सीमा-बंधित रह सकता है या 100,000 डॉलर से कम के क्षेत्र में लुढ़क सकता है, जब तक कि खरीददार पुनः प्रकट न हो जाएं। यह अनिश्चितता मूल्य क्रिया और ऑन-चेन परिवेश के विकास को निगरानी करने के महत्व को उजागर करती है, क्योंकि मोड़ के समय के लिए एक अनुमानित समयसूची अभी भी अस्पष्ट है।

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