इस हफ्ते बिटकॉइन $72K के ऊपर चला गया, जिससे सात दिनों में 8% का लाभ हुआ। आमतौर पर, ऐसी चाल के साथ बाजार जीत का जश्न मनाता। इसके बजाय, माहौल कुछ ऐसा लगता है जैसे कि एक हॉरर मूवी में पात्र बहुत जल्दी जश्न मना रहे हों।
एक अज्ञात व्हेल ने केवल $80 मिलियन की बेट लगाई है कि यह रैली केवल उधार का समय बिता रही है। और भय और लालच सूचकांक, जो 14 पर है, यह पुष्टि करता है कि लगभग कोई भी इस सब के बारे में अच्छा महसूस नहीं कर रहा है।
वेल की $80M शॉर्ट
यहाँ खेल है। एक अज्ञात ट्रेडर ने $80 मिलियन की शॉर्ट पोज़ीशन खोली, जो बिटकॉइन और ईथेरियम के बीच समान रूप से विभाजित है। यानी $40 मिलियन का अनुमान है कि BTC गिरेगा और $40 मिलियन का अनुमान है कि ETH गिरेगा।
कीकर: वे 20x लेवरेज का उपयोग कर रहे हैं। अंग्रेजी में, इस ट्रेडर के खिलाफ हर 1% की गति उनके मार्जिन का 20% खर्च कर देती है। यह एक तूफान में रस्सी पर चलने के समान वित्तीय समतुल्य है।
ट्रेड का ईथेरियम पहलू विशेष रूप से आक्रामक है। लिक्विडेशन कीमत दर्ज की गई कीमत से केवल 3% ऊपर है। यदि ETH उस मात्रा तक बढ़ जाता है, तो शॉर्ट स्वचालित रूप से बंद हो जाता है और ट्रेडर को नुकसान सहना पड़ता है। क्रिप्टो में तीन प्रतिशत एक मंगलवार की दोपहर है।
यह कोई छोटी मछली नहीं है जो किसी मीम कॉइन पर बेवकूफी से जुए कर रही हो। 20x लेवरेज के साथ $80 मिलियन की पोज़ीशन का अर्थ है कि इसके पीछे गहरी जेब वाला कोई है, और माना जाता है कि एक थीसिस भी है। यह अलग बात है कि वह थीसिस सही है या नहीं।
पहले भी व्हेल्स गलत रहे हैं, भयानक रूप से। लेकिन उन्होंने कभी-कभी सही भी बात कही है, जब समग्र बाजार आशावाद से अंधा था। इस बेट के मौजूद होने का तथ्य वर्तमान आत्मविश्वास की स्थिति के बारे में कुछ बताता है।
बाजार वास्तव में कहाँ है
लिखे जाने के समय बिटकॉइन $72K के पास रहा, पिछले 24 घंटों में लगभग 0.5% और सप्ताह में 8% की वृद्धि के साथ। यह साप्ताहिक वृद्धि ध्यान देने योग्य है, लेकिन दैनिक कार्रवाई धीमी रही, जो शुरुआती खरीदारी के दबाव के लगभग फीके पड़ने का संकेत देती है।
ईथेरियम $2,300 के नीचे गिर गया, पिछले दिन 0.7% की कमी के साथ। सोलाना $84 के आसपास व्यापार कर रहा है, लगभग स्थिर। एक्सआरपी $1.35 के आसपास टिका हुआ है।
भय और लालच सूचकांक 14 पर है, जो “चरम भय” श्रेणी में आता है। संदर्भ के लिए, पिछले सप्ताह यह 12 था। इसलिए, तकनीकी रूप से संवेदना में सुधार हुआ, लेकिन “डरा हुआ” से “थोड़ा कम डरा हुआ” होना वास्तव में कोई बड़ी प्रशंसा नहीं है।
देखिए, इतिहास में चरम डर के पाठ्यांक विपरीत क्रय संकेत हुए हैं। जब भी यह सूचकांक 20 के नीचे गिरता है, वॉरेन बफे का प्रसिद्ध “जब दूसरे डरते हैं तो लालची बनें” का कथन दोहराया जाता है। लेकिन लंबे समय तक गिरावट के दौरान, यह सूचकांक सप्ताहों या यहां तक कि महीनों तक डर के क्षेत्र में रह सकता है। यह एक क्रिस्टल बॉल नहीं, बल्कि एक थर्मामीटर है।
डेरिवेटिव बाजार एक ही कहानी बता रहे हैं। पोजीशनिंग अभी भी सावधानी भरी है, जहाँ ट्रेडर्स मूल्य के उछाल के बावजूद आक्रामक लॉन्ग में शामिल होने से बच रहे हैं। जब लीवरेज्ड समूह किसी रैली का पीछा नहीं करता, तो यह आमतौर पर इसका मतलब होता है कि वे इसे स्थायी मानते नहीं हैं।
विश्लेषक अगला क्या होगा, इस पर सहमत नहीं हैं
इस मामले में विशेषज्ञ वर्ग बिल्कुल आधा-आधा बंटा हुआ है, जो उतना ही मददगार है जितना एक मौसम की भविष्यवाणी जो कहती है कि "बारिश हो सकती है, या नहीं हो सकती।"
टॉम ली, जो फंडस्ट्रैट के सह-स्थापक हैं और वॉल स्ट्रीट के सबसे लगातार बिटकॉइन बुल्स में से एक हैं, मानते हैं कि निचला स्तर पहले ही पार कर चुका है। उनका दृष्टिकोण: बिक्री का दबाव सबसे खराब चरण पार हो चुका है और बाजार अगले ऊपर की ओर की रफ्तार के लिए आधार बना रहा है।
दूसरी ओर, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के माइक मैकग्लोन अधिक सावधान हैं। उनकी सीमा $75K है। यदि बिटकॉइन इस स्तर को फिर से प्राप्त कर सकता है और उसे बनाए रख सकता है, तो बुल केस मजबूत होता है। यदि वह नहीं कर सकता, तो वर्तमान उछाल केवल एक उछाल हो सकता है: एक उलटफेर नहीं।
यहाँ बात यह है। मैक्रो पृष्ठभूमि किसी निर्णय को आसान नहीं बना रही है। दुर्बल उपभोक्ता डेटा ने संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था की दिशा के बारे में नई अनिश्चितता पैदा कर दी है। कमजोर खर्च संख्याएँ अंततः फेडरल रिजर्व को दरों में कटौती की ओर धकेल सकती हैं, जिससे क्रिप्टो सहित जोखिम संपत्तियों के लिए बुलिश प्रभाव पड़ेगा। लेकिन छोटी अवधि में, कमजोर आर्थिक डेटा आमतौर पर निवेशकों को डरा देता है, इससे पहले कि यह उनकी मदद करे।
परिणाम एक ऐसा बाजार है जो दो कथाओं के बीच फंसा हुआ है। एक कहती है कि सबसे खराब बीत चुका है और यह संचयन चरण है। दूसरी कहती है कि रैली एक मरे हुए बिल्ली की उछाल है, जिसके दूसरी ओर एक बहुत महंगा हेयरकट इंतजार कर रहा है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
80 मिलियन डॉलर की शॉर्ट पोज़ीशन एक उपयोगी डेटा बिंदु है, एक रोडमैप नहीं। बड़ी लीवरेज्ड पोज़ीशनें दोनों दिशाओं में बार-बार विफल हो जाती हैं। अगर बिटकॉइन $75K से आगे बढ़ जाता है, तो इस ट्रेडर को एक ऐसी लिक्विडेशन कैस्केड का सामना करना पड़ सकता है जो वास्तव में ऊपर की ओर बढ़ते हुए गति बढ़ा देती है। शॉर्ट्स का स्क्वीज होना क्रिप्टो रैलियों के लिए सबसे पुराने ईंधन स्रोतों में से एक है।
दूसरी ओर, अगर व्हेल सही है और यह रैली धीरे-धीरे खत्म हो जाती है, तो अनवाइंड बहुत बुरा हो सकता है। कम विश्वास का मतलब कम तरलता है, और कम तरलता का मतलब बड़े मूल्य कंपन है। 8% साप्ताहिक लाभ उतनी ही जल्दी गायब हो सकता है, जितनी जल्दी वह प्रकट हुआ था।
ईथेरियम ट्रेड सबसे अधिक ध्यान देने योग्य है। एंट्री के केवल 3% ऊपर लिक्विडेशन कीमत के साथ, यह मूल रूप से एक बाइनरी बेट है कि ETH बहुत निकट भविष्य में स्थिर रहेगा या गिरेगा। अगर ETH $2,370 या इसके आसपास तक पहुँचता है, तो वह पोज़ीशन बंद हो जाएगी। परिणामस्वरूप जबरन खरीदारी से ETH को ऊपर खींचा जा सकता है और अल्पकालिक मोमेंटम बदल सकता है।
जो लोग बाहर बैठे हैं, उनके लिए चरम डर का पाठ्य सामग्री ध्यान देने योग्य है, लेकिन बिना सोचे-समझे उस पर कार्रवाई करने योग्य नहीं है। ऐतिहासिक रूप से, चरम डर के दौरान खरीदारी से 6 से 12 महीने की अवधि में मजबूत रिटर्न मिले हैं। लेकिन उस वाक्य में "ऐतिहासिक रूप से" बहुत कुछ कर रहा है। प्रत्येक चक्र की अपनी विशेषता होती है, और यह चक्र मैक्रो बलों, जैसे टैरिफ की अनिश्चितता और उपभोक्ता खर्च में मंदी, द्वारा आकार दिया जा रहा है, जो पिछले क्रिप्टो सर्दियों में कारक नहीं थे।
समझदार कदम है मैक्ग्लोन द्वारा चिह्नित $75K स्तर को देखना। इस स्तर के ऊपर स्थायी तौर पर तोड़ना पुनर्जीवन की थीसिस को सत्यापित करेगा। यहाँ असफलता होने पर व्हेल की बेयरिश बेट को बहुत अधिक विश्वसनीयता मिलेगी।
अंतिम निष्कर्ष: बिटकॉइन की 8% साप्ताहिक वृद्धि सतह पर प्रेरक लगती है, लेकिन एक व्हेल द्वारा $80 मिलियन का लीवरेज्ड शॉर्ट, बाजार में चरम डर, और विभाजित विश्लेषक समुदाय सभी एक ही निष्कर्ष पर इशारा करते हैं। यह एक ऐसा बाजार है जो अभी तक अपने आप पर भरोसा नहीं करता। अगले कुछ दिन, $72K से $75K के स्तर के आसपास, यह तय करेंगे कि बुल्स या व्हेल में से किसने बेहतर अनुमान लगाया।