BlockBeats की सूचना के अनुसार, 18 फरवरी को, क्रिप्टो अनुसंधान संस्थान 10x Research ने बताया कि हालांकि बिटकॉइन की कीमत अपने शीर्ष स्तर से 46% गिर चुकी है, लेकिन बिटकॉइन ETFs में केवल 85 अरब डॉलर का शुद्ध निकास हुआ है, जो ETF के कुल संपत्ति आकार के संदर्भ में एक तुलनात्मक रूप से सामान्य कमी है। ETF स्वामित्व की संरचनात्मक विशेषताएँ दर्शाती हैं कि प्रमुख भूमिका बाजार निर्माताओं और आर्बिट्रेज पर केंद्रित हेज फंड्स की है, जो अधिकांश स्थितियों को हेज या बाजार-तटस्थ रखते हैं, न कि बिटकॉइन पर दिशात्मक प्रतिबद्धता करते हैं। इसके अलावा, लंबी अवधि के संस्थागत निवेशकों का भी महत्वपूर्ण हिस्सा है, जिनकी परिवर्तन दर कम होती है और निवेश अवधि अधिक लंबी होती है।
2025 चौथे तिमाही के नवीनतम 13F फाइलिंग डेटा के अनुसार, ब्लैकरोक के IBIT के 610 अरब डॉलर के संपत्ति में से 55–75% अभी भी मार्केट मेकर और आर्बिट्रेज पर फोकस करने वाले हेज फंड द्वारा रखे गए हैं। 2025 चौथे तिमाही में, जब बिटकॉइन की कीमत 88,000 डॉलर के आसपास स्थिर रही, तो मार्केट मेकर्स ने लगभग 16–24 अरब डॉलर की एक्सपोजर कम कर दी, जो स्पेकुलेटिव मांग में कमी और आर्बिट्रेज मांग में कमी को दर्शाती है।