बिटकॉइन BTC$67,840.06 ETF धारक और कॉर्पोरेट खजाना – जिन खिलाड़ियों की सभी तरह से सराहना की जाती है – डेरिबिट ने कॉइनडेस्क को बताया कि वे $60,000 से नीचे की कीमत में गिरावट के खिलाफ बीमा जमा कर रहे हैं।
"ईटीएफ धारक और कॉर्पोरेट खजाना $60,000 या उससे कम पर 6 महीने और 1 वर्ष के पुट खरीद रहे हैं ($60,000 पुट, एक डेरिवेटिव अनुबंध जो उस स्तर के नीचे संभावित मूल्य पतन के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करता है), जैन-डेविड पेकिनो, डेरिवेटिव्स एक्सचेंज डेरिबिट के मुख्य व्यापारिक अधिकारी।"
यह पुट विकल्प बीमा की तरह काम करता है: यह खरीददारों को अनुमति देता है कि वे बिटकॉइन को $60,000 पर बेचें, भले ही कीमत और नीचे गिर जाए, जिससे BTC को लंबे समय तक रखने वाले ETF निवेशकों और कॉर्पोरेट खजानों को अधिक नुकसान से बचाया जाता है।
पेकिनोट ने $60,000 पुट में बढ़ती रुचि के बारे में प्रश्नों का जवाब दिया। लेखन के समय, उन अनुबंधों में $1.50 बिलियन का खुला ब्याज था – डेरिबिट पर सभी स्ट्राइक और एक्सपायरीज़ में सर्वाधिक। एक्सचेंज पर, एक अनुबंध एक BTC का प्रतिनिधित्व करता है। यह प्लेटफॉर्म वैश्विक क्रिप्टो विकल्प गतिविधि का लगभग 80% हिस्सा है।
$60,000 पुट्स, जो छह महीने या उससे अधिक के लिए समाप्त हो रहे हैं, में दिलचस्पी की वृद्धि संकेत देती है कि कीमत में कोई भी उछाल जल्द ही बंद हो सकता है, जिससे एक तेज़ गिरावट का रास्ता प्रशस्त होता है।
इस हेजिंग को और भी ध्यान देने योग्य बनाता है कि ETF धारक और कॉर्पोरेट खजाने के पास बिटकॉइन की एक महत्वपूर्ण आपूर्ति है।
पिछले कुछ वर्षों में निवेशकों ने संयुक्त राज्य अमेरिका में सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन ETF और विश्वभर में समान उत्पादों में अरबों डॉलर का निवेश किया है। केवल संयुक्त राज्य अमेरिका के फंड्स में ही 1.26 मिलियन BTC का प्रवाह देखा गया है, जो बिटकॉइन की कुल परिसंचरण आपूर्ति का लगभग 6% है। इसी बीच, सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियाँ लगभग 1.14 मिलियन BTC, यानी BTC की आपूर्ति का 5.7% रखती हैं।
बिटकॉइन $70,000 के नीचे अस्थिर रूप से व्यापार कर रहा है, जिसने इस महीने की शुरुआत में लगभग $60,000 के निम्न स्तर को छू लिया, जैसा कि CoinDesk के डेटा दर्शाते हैं। इस क्रिप्टोकरेंसी ने बुधवार से लगभग 5% का लाभ प्राप्त किया है और अब $67,500 के पास व्यापार कर रही है, लेकिन विकल्प बाजार अभी भी प्रभावित नहीं हुआ है, क्योंकि पुट्स अभी भी कॉल्स या बुलिश बेट्स की तुलना में महत्वपूर्ण प्रीमियम पर व्यापार कर रहे हैं।
"जबकि स्पॉट कीमत बढ़ी, 25-डेल्टा रिस्क रिवर्सल अटल रहा। 30-दिन के पुट्स अभी भी कॉल्स की तुलना में लगभग 7% अस्थिरता प्रीमियम पर व्यापार कर रहे हैं, जो संकेत देता है कि स्मार्ट मनी अभी भी नीचे की ओर सुरक्षा के लिए भुगतान कर रही है, बजाय पंप का पीछा करने के," पेकिनोट ने कहा।
उन्होंने कहा कि जब कीमतें $63,000 के नीचे गिर जाएं, तो अस्थिरता बढ़ सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि डीलर्स और मार्केट मेकर्स, जो ऑर्डर-बुक लिक्विडिटी बनाते हैं, "$60,000 या उससे कम पर शॉर्ट गैमा" हैं।
इसका मतलब है कि जैसे-जैसे कीमतें 60,000 डॉलर के पास आती हैं, इन संस्थाओं द्वारा अपनी कुल एक्सपोजर को न्यूट्रल पर रीबैलेंस करने के लिए अधिक बेचने की संभावना होती है, जिससे नीचे की ओर की अस्थिरता में अनजाने में वृद्धि होती है।