बिटकॉइन और ईथरेम ने हाल के समय में आगे भी कमजोरी दिखाई, जिससे क्रिप्टो कोष मॉडल पर निर्भर कंपनियों पर दबाव बढ़ गया। BTC के 63,000 डॉलर के स्तर के नीचे और ETH के 1,800 डॉलर के नीचे गिरने के साथ, स्ट्रैटेजी और बिटमाइन इमर्शन टेक्नोलॉजीज के अप्राप्त हानि में तेजी से वृद्धि हुई है, जो कुल मिलाकर 200 अरब डॉलर से अधिक हो गई है।
स्ट्रैटेजी पोजीशन फ्लोटिंग लॉस में शिफ्ट हो गई
डेटा के अनुसार, Strategy वर्तमान में 843,706 BTC रखता है, जिसकी औसत खरीद लागत लगभग 75,699 डॉलर प्रति BTC है, और कुल लागत लगभग 638 अरब से 639 अरब डॉलर है। लेख में उल्लिखित कीमत के अनुसार, इस बिटकॉइन का बाजार मूल्य लगभग 526 अरब डॉलर तक गिर चुका है, जिससे अप्राप्त हानि लगभग 112 अरब से 113 अरब डॉलर है।
इसका अर्थ है कि रणनीति द्वारा कई वर्षों तक बिटकॉइन खरीदने की रणनीति अब लाभ के बजाय लगभग 17% के अप्राप्त नुकसान में है। कंपनी का स्टॉक भी प्रभावित हुआ है, और MSTR पिछले उच्च स्तर से स्पष्ट रूप से गिर चुका है।
ध्यान देने योग्य बात यह है कि Strategy ने हाल ही में 32 BTC बेचे, जिसका लेन-देन मूल्य लगभग 2.5 मिलियन डॉलर था और औसत कीमत लगभग 77,135 डॉलर थी। चूंकि कंपनी लंबे समय से "खरीदें और रखें" की रणनीति के लिए जानी जाती है, इस बिक्री ने बाजार का ध्यान आकर्षित किया। इसके बाद, BTC के लगातार गिरने के साथ, उसकी कुल होल्डिंग का पुस्तक मूल्य 110 अरब डॉलर से अधिक कम हो गया।
Bitmine का ईथरियम खजाना दबाव में है
दूसरी ध्यान आकर्षित कंपनी बिटमाइन इमर्शन टेक्नोलॉजीज है। लेख के अनुसार, इस कंपनी के पास वर्तमान में 54 लाख से अधिक ETH हैं, जो ईथरियम की प्रवाहित आपूर्ति का लगभग 4.5% है। वर्तमान कीमत के अनुसार, इस होल्डिंग का मूल्य लगभग 100 अरब डॉलर है, जबकि संबंधित निवेश का आकार लगभग 188 अरब डॉलर है।
इसके आधार पर, बिटमाइन के ईथर कोष में अनुपलब्ध हानि लगभग 8.9 अरब से 9.38 अरब डॉलर है। उनकी अधिकांश ETH की औसत क्रय कीमत लगभग 3500 डॉलर प्रति इथर है, इसलिए इस संकट में खाता दबाव स्पष्ट रूप से बढ़ गया है।
कुछ दबाव को कम करने के लिए, बिटमाइन ने अपने होल्डिंग का लगभग 87% यानी लगभग 4.7 मिलियन ETH को स्टेक किया है। लेख के अनुसार, इस स्टेकिंग को MAVAN नेटवर्क के माध्यम से डिप्लॉय किया गया है, और वार्षिक स्टेकिंग आय लगभग 276 मिलियन से 300 मिलियन डॉलर के बीच अनुमानित है।
कोश विधि का पुनः परीक्षण
इस सुधार ने एन्क्रिप्टो कोश फर्मों के व्यावसायिक तर्क को फिर से देखने के लिए बाजार को प्रेरित किया है। Strategy को बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि और पूंजी बाजार में वित्तपोषण क्षमता पर अधिक निर्भर किया जाता है; जबकि Bitmine को एथेरियम की कीमत स्थिरता, स्टेकिंग आय, और निवेशकों की ETH से संबंधित स्टॉक में निवेश की मांग पर अधिक निर्भर किया जाता है।
स्पॉट पोजीशन के अलावा, स्ट्रैटेजी का प्राथमिक शेयर उत्पाद STRC भी हाल ही में लगभग 100 डॉलर के लक्ष्य मूल्य बैंड को नीचे तोड़ दिया है। लेख में उल्लेख किया गया है कि इस उत्पाद की नवीनतम व्यापार मूल्य लगभग 94.60 से 94.85 डॉलर है, और बाजार टिप्पणियों में रिटर्न 12% से अधिक है। इसका अर्थ है कि यदि प्राथमिक शेयर की कीमत निरंतर कमजोर रहती है, तो कंपनी की भविष्य की वित्तपोषण लागत बढ़ सकती है।
लेख में यह भी उल्लेख किया गया है कि अन्य ईथरियम खजाना कंपनियाँ भी नुकसान का सामना कर रही हैं। FG Nexus को लगभग 3940 डॉलर की औसत कीमत पर लगभग 50,600 ETH खरीदने का आरोप लगाया गया है, और 38,000 से अधिक ETH बेचने के बाद इसे बड़ा नुकसान हुआ, जिससे कुल मिलाकर 888.3 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, और 2026 की पहली तिमाही में शुद्ध नुकसान 38.6 मिलियन डॉलर रहा।
अधिक व्यापक बाजार डेटा के अनुसार, वर्तमान दबाव केवल कुछ कंपनियों तक सीमित नहीं है। लेख में ऑन-चेन डेटा का हवाला देते हुए कहा गया है कि बिटकॉइन की आधी से अधिक आपूर्ति अब अपनी होल्डिंग लागत के करीब या उससे नीचे पहुंच चुकी है; ग्लासनोड के डेटा के अनुसार, BTC के 62,000 डॉलर के स्तर पर वापसी के साथ, पूरे बाजार में वास्तविक हानि दिनभर में लगभग 13 अरब डॉलर हो गई है, जिसमें लंबी अवधि के होल्डर्स का हिस्सा लगभग 770 मिलियन डॉलर है।
ये डेटा दर्शाते हैं कि जब क्रिप्टो की कीमत औसत खरीद रेंज के नीचे गिर जाती है, तो क्रिप्टो कोष कंपनियाँ और लंबी अवधि के होल्डर्स दोनों चक्रीय उतार-चढ़ाव का सीधा सामना करते हैं, और बाजार इन कंपनियों के मूल्यांकन का तरीका भी बदल सकता है।