जून के शुरुआती दिनों में क्रिप्टोकरेंसी बाजार एक अचानक और भारी लिक्विडेशन की लहर का सामना कर रहा था, जिससे बाजार के हिस्सेदार आश्चर्यचकित रह गए। बिटकॉइन ($BTC) और ईथेरियम ($ETH) दोनों 72 घंटे के अंदर दोहरी अंकगणितीय प्रतिशत हानि का सामना कर रहे थे।
आक्रामक डिलीवरेजिंग घटना ने कुल डिजिटल संपत्तियों के बाजार पूंजीकरण से लगभग $250 अरब को समाप्त कर दिया। विरोधाभासी रूप से, पारंपरिक वित्तीय बाजारों में प्रणालीगत तनाव के कोई भी संकेत नहीं दिखे हैं, जहां प्रमुख अमेरिकी स्टॉक सूचकांक अपने ऐतिहासिक उच्च स्तरों के करीब ही व्यापार कर रहे हैं। यह तीव्र अंतर निवेशकों को यह बहस करने पर मजबूर करता है कि समायोजन एक अलग डिजिटल संपत्ति तरलता का साफ़ होना है, शुद्ध बाजार हस्तक्षेप है, या क्या डिजिटल संपत्तियां एक व्यापक मैक्रोआर्थिक परिवर्तन का सामना कर रही हैं।
बिटकॉइन 17% गिर जाता है और अल्टकॉइन्स को नीचे खींच लेता है
बिटकॉइन ने बाजार के निचले दौर का नेतृत्व किया, जिसमें तीन दिनों में 17% की गिरावट आई। प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी $74,000 पर स्थिर स्थिति से गिरकर $61,300 के स्थानीय निम्न स्तर पर पहुँच गई, जिससे $12,800 की कमी हुई। इस तेज़ गिरावट के कारण डेरिवेटिव एक्सचेंज पर कुल मिलाकर अनुमानित $1.1 बिलियन की क्रिप्टो लिक्विडेशन हुई, जिससे मुख्य रूप से अत्यधिक लीवरेज वाली लॉन्ग पोज़ीशन प्रभावित हुईं।
बेयरिश मोमेंटम तुरंत अल्टकॉइन बाजार में फैल गया। ईथेरियम में 14% की एक समानांतर गिरावट आई, जिससे महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक समर्थन स्तरों को तोड़ दिया गया। बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी $1,715 के 13 महीने के निम्नतम स्तर पर पहुंच गई, जो 12 अप्रैल, 2025 के बाद से इसका सबसे कम मूल्यांकन है।
स्पॉट बिटकॉइन ETFs में रिकॉर्ड रिडीमशन्स देखे गए
स्पॉट कीमत में गिरावट को तेज करने वाला प्रमुख कारक संस्थागत मनोदशा में अचानक और आक्रामक परिवर्तन है। जून के केवल चार दिनों में, यूएस स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने पहले ही $1.4 बिलियन का शुद्ध निकास दर्ज किया है।
यह त्वरित संस्थागत निकास आगामी संयुक्त राज्य अमेरिका के रोजगार डेटा और स्थानीय भूराजनीतिक तनावों के संबंध में बढ़ी हुई मैक्रो अनिश्चितता के बाद आया है। विश्लेषकों का कहना है कि बढ़ते ट्रेजरी ब्याज दरों के कारण संस्थागत डेस्कों को जोखिम कम करना पड़ा है, जिसमें स्पॉट क्रिप्टो उत्पादों को पोर्टफोलियो से सबसे पहले निकालने के लिए तरलता की पहली पंक्ति माना गया है।
क्रिप्टो क्रैश हेरफेर वाला है या मैक्रो फ्रंट-रनर?
ऋणात्मक समाचार की कमी या समता बाजारों में संबंधित गिरावट ने ट्रेडिंग डेस्क पर यह जांचने के लिए दो प्रतिस्पर्धी सिद्धांतों को बढ़ावा दिया है कि क्रिप्टो बाजार को सक्रिय रूप से हेरफेर किया जा रहा है:
- वेल मैनिपुलेशन: वैश्विक समितियों के माध्यम से बड़ी संरचनात्मक व्यवस्थाएँ लागू हो रही हैं, बड़े पैमाने पर होल्डर्स ("वेल्स") और संस्थागत बाजार मेकर्स स्थानीय वॉशआउट का निर्माण कर सकते हैं। कीमतों को तेजी से नीचे ले जाकर, वे स्टॉप-लॉस को ट्रिगर करते हैं और खुदरा लॉन्ग पोज़ीशन्स को तरल कर देते हैं, जिससे वे स्पॉट सप्लाई को काफी सस्ते मूल्य फर्श पर इकट्ठा कर सकते हैं।
- इक्विटी मार्केट का फ्रंट-रनिंग: पारंपरिक रूप से, अत्यधिक तरल, 24/7 क्रिप्टो मार्केट एक प्रारंभिक तरलता सूचक के रूप में कार्य करता है। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि क्रिप्टो को मैनिपुलेट नहीं किया जा रहा है, बल्कि यह एक आगामी स्टॉक मार्केट सुधार का फ्रंट-रनिंग कर रहा है, जिसमें पारंपरिक इक्विटीज के प्रतिक्रिया करने से पहले स्थायी फेडरल रिजर्व अनुमानित मुद्रास्फीति को शामिल किया जा रहा है।
ट्रेडर्स अब बिटकॉइन के लिए $60,000 मैक्रो सपोर्ट ज़ोन को ध्यान से देख रहे हैं। इस सीमा को बचाने में असफल होने से गर्मियों के दौरान और गहराई तक जाने वाली एक लंबी बेयरिश संरचना के लिए रास्ता खुल सकता है।