मध्य पूर्व संघर्ष के कारण ट्रेडर्स कैसे चरम नीचे की ओर की स्थितियों के लिए स्थिति बना रहे हैं, इसके दर्शन होते हैं, जबकि $20,000 बिटकॉइन पुट विकल्पों का लगभग $600 मिलियन का मूल्य Deribit’s क्वार्टरली एक्सपायरी से पहले तीसरा सबसे लोकप्रिय स्ट्राइक बन गया है।
एक पुट विकल्प धारक को एक पूर्वनिर्धारित कीमत पर बिटकॉइन बेचने का अधिकार देता है, लेकिन इसका दायित्व नहीं। बिटकॉइन का व्यापार $70,000 के नीचे होने पर, $20,000 स्ट्राइक को गहरे आउट ऑफ द मनी माना जाता है, जिसका अर्थ है कि यह केवल तभी मूल्य प्राप्त करेगा जब तेज़ बाजार पतन या वर्तमान कीमतों से 70% ड्रॉडाउन हो।
लगभग 596 मिलियन डॉलर के नोशनल मूल्य, जो अंतर्निहित अनुबंधों का कुल डॉलर मूल्य है, $20,000 स्ट्राइक पर केंद्रित है, जिससे यह तीन सबसे प्रमुख पोज़ीशन में से एक बन जाता है। अन्य $75,000 पर $687 मिलियन और $125,000 पर $740 मिलियन के साथ स्थित हैं, जो नीचे और ऊपर की दोनों स्थितियों में अपेक्षाओं की व्यापक विस्तार को दर्शाता है।
सतही रूप से देखने पर, $20,000 पुट विकल्प में बड़ी पोजीशन का अर्थ हो सकता है कि लोगों को विनाश का डर है। हालांकि, बाजार की संरचना अधिक सूक्ष्म है।
इस गतिविधि का अधिकांश हिस्सा संभवतः ट्रेडर्स द्वारा इन आउट ऑफ द मनी पुट्स को बेचकर प्रीमियम एकत्र करने से प्रेरित है, जो बिटकॉइन के $20,000 तक गिरने की कम संभावना को दर्शाता है, न कि एक सीधा क्रैश के खिलाफ हेजिंग। दूसरे शब्दों में, यह अक्सर आय उत्पादन या अस्थिरता स्थिति से जुड़ी रणनीति होती है, न कि सीधे बेयरिश विश्वास से।
डेरिबिट पर समाप्त होने वाले बिटकॉइन विकल्पों का कुल नोशनल मूल्य $13.5 अरब है। हालाँकि, भले ही बाजार चरम डर में हो, विकल्प बाजार अभी भी हल्के से बुलिश है, जिसमें पुट कॉल अनुपात 0.63 है, जो कॉल विकल्पों की संख्या पुट से अधिक होने का संकेत देता है, जो सामान्यतः बुलिश दृष्टिकोण को व्यक्त करने के लिए उपयोग किए जाते हैं। कुल खुली रुचि 195,719 BTC है, जिसमें 120,236 BTC कॉल्स और 75,482 BTC पुट्स हैं।
इसी बीच, मैक्स पेन स्तर, जो उस कीमत है जिस पर सबसे अधिक विकल्प निरर्थक रूप से समाप्त हो जाते हैं, $75,000 है, जो समाप्ति तक एक चुंबक के रूप में कार्य कर सकता है। चूंकि विकल्प मेकर अक्सर इस स्तर के आसपास हेज करते हैं, इसलिए कीमत को उस स्थान की ओर खींचते हैं जहाँ सबसे अधिक कॉन्ट्रैक्ट निरर्थक हो जाते हैं।