बीआईएस मार्केट वृद्धि के बीच वैश्विक स्टेबलकॉइन नियामक ढांचे की मांग करता है

जबकि स्टेबलकॉइन बाजार ने पिछले वर्ष में कुल $75.6 ट्रिलियन लेनदेन मात्रा दर्ज की, अंतरराष्ट्रीय बैंकिंग स्थापना (BIS) के सामान्य प्रबंधक पाब्लो हर्नांडेज़ डी कोस ने स्टेबलकॉइन्स पर एक नया अध्याय शुरू किया।

20 अप्रैल को जापान बैंक के सेमिनार में एक भाषण में, हर्नांडेज़ दे कोस ने उल्लेख किया कि वृद्धि के कुछ क्षणों के बावजूद, अप्रैल 2026 तक स्टेबलकॉइन की बाजार पूंजीकरण लगभग $315 अरब थी।

BIS प्रबंधक इस बाजार मूल्य को संयुक्त राज्य अमेरिका में केवल बैंक डिपॉज़िट में रखे गए $8 ट्रिलियन का एक बौना संस्करण मानते हैं।

हर्नान्डेज़ दे कोस जोड़ा,

स्टेबलकॉइन्स का सीमित वाणिज्यिक उपयोग, जैसे वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं के भीतर कंपनियों के भुगतान के लिए, हुआ है। इसके बजाय, उनका मुख्य रूप से क्रिप्टो परितंत्र के भीतर ऑन-चेन ट्रेडिंग के लिए उपयोग किया गया है।

BIS का मानना है कि विभिन्न न्यायालयों में विभिन्न नियामक स्टेबलकॉइन ढांचों पर “अंतरराष्ट्रीय सहयोग” की आवश्यकता है।

यदि वर्तमान रूप में व्यापक रूप से अपनाया जाता है, तो स्टेबलकॉइन कई क्षेत्रों में नीतिगत चुनौतियाँ पैदा करेंगे, जिनमें क्रेडिट प्रदान से लेकर मौद्रिक नीति तक शामिल हैं।

स्टेबलकॉइन बाजार में शुरुआती बनने के कारण, जापान ने 2022 में भुगतान सेवा अधिनियम में संशोधन किया है, जिससे देश में स्टेबलकॉइन के चारों ओर कानूनी ढांचा बनाया गया है। इसके अलावा, अक्टूबर 2025 में, जापान ने येन के साथ जुड़ा हुआ दुनिया का पहला स्टेबलकॉइन लॉन्च किया।

एक वर्ष से कम समय में, जापान के BIS ने स्टेबलकॉइन बाजार के अंतर्प्रवाह का विश्लेषण किया। बैंक ने उल्लेख किया कि वर्तमान स्टेबलकॉइन बाजार में 'एकलता' की समस्या है, जो तनाव के समय उन्हें अस्थिर बना देती है।

इसके अलावा, ‘अंतरचालन’ से संबंधित चिंताएं हैं, एक ऐसी समस्या जो स्टेबलकॉइन को सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत मुद्रा के बजाय टुकड़ों में विभाजित डिजिटल संपत्तियों की तरह काम करने देती है।

समग्र रूप से, BIS ने उल्लेख किया कि स्टेबलकॉइन्स वित्तीय प्रणाली को पुनर्गठित करने की क्षमता रखते हैं, लेकिन एक मजबूत ढांचे के बिना, वे बैंकों, स्थिरता, नीति नियंत्रण और वित्तीय अखंडता को जोखिम में डालते हैं।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि BIS ने यह भी उल्लेख किया कि Tether का USDT और Circle का USDC, सबसे बड़े अमेरिकी डॉलर के साथ जुड़े स्टेबलकॉइन, ‘मुद्रा’ की बजाय ‘सिक्योरिटीज’ की तरह कार्य करते हैं। कॉस ने सबसे अच्छे ढंग से कहा,

इस संदर्भ में, वे वर्तमान में पैसे की तरह नहीं, बल्कि एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स की तरह कार्य करते हैं।

यह प्रयास उस समय आया है जब अमेरिका ने 2025 में संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टेबलकॉइन के लिए GENIUS Act पास कर लिया है।

इसी बीच, सर्कल के सीईओ जेरेमी एलेयर ने चीन की योजना पर भी जोर दिया कि अगले 3-5 वर्षों में वह एक युआन-समर्थित स्टेबलकॉइन लॉन्च करेगा।

एर्गो, विभिन्न देशों द्वारा अपने स्टेबलकॉइन खेल को बेहतर बनाए जाने और कई देशों द्वारा इस दौड़ में शामिल होने के साथ, जापान का BIS का समन्वित वैश्विक स्टेबलकॉइन ढांचे का विचार अत्यंत महत्वपूर्ण लगता है।

• बीआईएस के पाब्लो हर्नांडेज़ डी कोस ने स्टेबलकॉइन प्रतिस्पर्धा तीव्र होने के साथ एक वैश्विक समन्वित स्टेबलकॉइन नियामक ढांचे की मांग की है।
• जीनियस एक्ट के साथ-साथ अब संभावित रूप से क्लैरिटी एक्ट के पारित होने के साथ, स्टेबलकॉइन वैश्विक स्तर पर शीर्षस्थान प्राप्त करने को तैयार लग रहे हैं।