बर्नस्टीन के विश्लेषक ने सर्कल इंटरनेट ग्रुप (CRCL) के लिए “बाजार को पीछे छोड़ें” रेटिंग और 190 डॉलर के लक्ष्य मूल्य को बरकरार रखा है, और बताया कि... 2.22 अरब डॉलर के ARC टोकन की प्री-सेल और मजबूत डॉलर कैश सप्लाई ब्याज आय में कमी को कम कर सकती है।
The Block के अनुसार, सोमवार को Circle के शेयर का बंद मूल्य 131.76 डॉलर था। CRCL मूल्य पृष्ठ बर्नस्टीन द्वारा निर्धारित लक्ष्य मूल्य का अर्थ है कि इस स्तर से लगभग 44% की वृद्धि का संभावित स्थान है।
मंगलवार को, गौतम छुगानी के नेतृत्व में विश्लेषक टीम ने ग्राहकों को एक रिपोर्ट में बताया कि ARC के इस लेन-देन ने (पूर्ण विकीर्ण नेटवर्क मूल्य के आधार पर) सर्कल के लिए अल्पकालिक बफर प्रदान किया, क्योंकि ब्याज दरों के कमजोर होने के प्रभाव से सर्कल की रिजर्व आय में पिछले चतुर्थांश की तुलना में 11% की कमी आई, जबकि समायोजित EBITDA 151 मिलियन डॉलर रहा, जो सामान्य अनुमान से लगभग 10% अधिक है।
विश्लेषकों ने कहा कि पहले तिमाही की आय 6.94 अरब डॉलर थी, जो अनुमान से लगभग 4% कम थी, मुख्य रूप से रिजर्व आय में कमी के कारण, लेकिन यह भी बताया कि समायोजित EBITDA में मजबूत वृद्धि और स्थिर लागत नियंत्रण ने निकट भविष्य की वित्तीय दृश्यता को समर्थन दिया।
पहले तिमाही में USDC की आपूर्ति 770 अरब डॉलर तक पहुँच गई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 28% की वृद्धि और पिछले तिमाही की तुलना में 2% की वृद्धि है। बर्नस्टीन के अनुसार, हालाँकि 2025 अक्टूबर के बाद से पूरे क्रिप्टो मार्केट में लगभग 40% की गिरावट आई है, लेकिन Circle प्लेटफॉर्म पर USDC का शेष 137 अरब डॉलर तक पहुँच गया है, जो कुल आपूर्ति का 18% है।
इस रिपोर्ट के अनुसार, सर्कल की भुगतान बुनियादी ढांचा और वितरण नेटवर्क का स्केल लगातार बढ़ रहा है, और 7 मई तक, सर्कल पेमेंट्स नेटवर्क की वार्षिक कारोबारी मात्रा लगभग 10 अरब डॉलर के करीब पहुंच गई है, जिसमें 136 वित्तीय संस्थान शामिल हैं। अन्य महत्वपूर्ण साझेदारीयों में मेटा, डोरडैश और किरिबा के साथ सहयोग शामिल हैं।
बर्नस्टीन ने सर्कल की लेयर 1 ब्लॉकचेन Arc के मेननेट पर लॉन्च के बारे में भी जोर दिया। Arc ने टेस्टनेट चरण में 244 मिलियन से अधिक लेन-देन किए हैं और 1.6 मिलियन अलग-अलग वॉलेट्स का समर्थन किया है। विश्लेषकों का कहना है कि Arc की "एजेंट" तकनीकी स्टैक, विशेष रूप से मशीनों के बीच माइक्रोपेमेंट के लिए x402 ओपन स्टैंडर्ड, USDC को एआई-संचालित सॉफ्टवेयर एजेंट्स के लिए भुगतान जानकारी प्राप्त करने में सक्षम बनाती है।
Outlook and Rating
रिपोर्ट में बताया गया है कि सर्कल के 2026 वित्तीय वर्ष के लिए निर्देश अपरिवर्तित रहे हैं, जिसमें USDC की आपूर्ति 40% की सालाना वृद्धि दर से बढ़ने की उम्मीद है, और गैर-प्रचलित आय 150 मिलियन डॉलर से 170 मिलियन डॉलर के बीच होगी। वर्तमान निर्देश 222 मिलियन डॉलर के ARC टोकन प्री-सेल के वित्तीय प्रभाव को शामिल नहीं करता है, जिसे Bernstein ने बताया कि टोकन के वितरण पर अन्य आय के रूप में मान्यता प्राप्त होगी।
Bernstein ने अपना “बाजार को पार करने” रेटिंग दोहराया, जिसमें यह माना गया कि USDC की मूल आपूर्ति में वृद्धि और ब्लॉकचेन शुल्क आय में वृद्धि ने अल्पकालिक ब्याज दरों में कमी की संवेदनशीलता को कम कर दिया है। यह ब्रोकरेज फर्म ने बताया कि USDC वर्तमान में x402 प्रोटोकॉल के आधार पर होने वाले सभी प्रॉक्सी भुगतान सेटलमेंट का 99% से अधिक हिस्सा रखता है।
गौतम छुगानी के पास विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी के लंबे पोजीशन हैं। पिछले 12 महीनों में, बर्नस्टीन की कुछ सहयोगी कंपनियाँ सर्कल को निवेश बैंकिंग और गैर-निवेश बैंकिंग सेवाएँ प्रदान करने के लिए रिवार्ड प्राप्त कर चुकी हैं।