लेखक: झाओ यिंग
Source: 华尔街见闻
बर्कशायर हैथवे अब बफेट के बाद के निवेश शैली को वास्तविक कार्रवाई से परिभाषित कर रहा है—चेव्रन को उच्च स्तर पर बेचकर 85 अरब डॉलर का निवेश अमेरिकी आवासीय बाजार में किया जा रहा है।
वॉल स्ट्रीट जर्नल की 31 तारीख की रिपोर्ट के अनुसार, बर्कशायर ने अमेरिकी रिहायशी निर्माता टेलर मॉरिसन को प्रति शेयर 72.50 डॉलर के पूर्ण नकद प्रस्ताव से खरीदने के लिए सहमति दे दी है, जो पिछले शुक्रवार के बंद मूल्य की तुलना में लगभग 24% का प्रीमियम है, जिससे शेयरधारक मूल्य लगभग 68 अरब डॉलर होगा, और ऋण को जोड़ने पर कुल कंपनी मूल्य 85 अरब डॉलर होगा। यह नए सीईओ ग्रेग एबेल की इस साल जनवरी में बफेट के स्थान पर आने के बाद पूरी की गई पहली बड़ी एकीकरण है।
इसी बीच, बर्कशायर ने पहली तिमाही में करीब 80 अरब डॉलर के केमिकल के शेयर्स को बेच दिया, जिससे उसका कंपनी में हिस्सेदारी लगभग एक तिहाई तक कम हो गया।
दो ऑपरेशन्स के संयोजन से एबल की संपत्ति विन्यास की दिशा स्पष्ट होती है: ऊंचाई पर ऊर्जा लाभ को निकालकर, घरेलू क्षेत्र में चक्रीय उत्थान के लिए पूंजी का स्थानांतरण। यह संयुक्त रणनीति बाजार के विश्वास को पुनः जीवित करने की उम्मीद करती है—बर्कशायर बी-क्लास स्टॉक पिछले वर्ष में 28% गिर चुके हैं, और निवेशक प्रबंधन के हस्तांतरण का इंतजार कर रहे थे।
एबल का पहला प्रदर्शन: छह महीने में आवासीय क्षेत्र में कदम
एबल ने इस साल जनवरी में सीईओ का पद संभाला है, जो अब लगभग छह महीने हो गए हैं। सूत्रों के अनुसार, एबल ने इस साल वसंत में सलाहकार के माध्यम से टेलर मॉरिसन के सीईओ शेरिल पैल्मर के साथ संपर्क किया और बातचीत को आगे बढ़ाया। लेनदेन का अनुमानित समय इस वर्ष के दूसरे छमाही में है, और पैल्मर लेनदेन के बाद भी अपने पद पर रहेंगी।
एबल ने बयान में कहा कि टेलर मॉरिसन भविष्य में बर्कशायर के अधीन क्ले टन होम्स के साथ एकीकृत होगी, "जिससे हम अधिक अमेरिकियों को घर के स्वामित्व के सपने को पूरा करने में मदद कर पाएंगे।" यह बयान अधिग्रहण को एक स्पष्ट रणनीतिक त論 देता है—घर से संबंधित संपत्तियों को एकीकृत करके एक अधिक पूर्ण आवास श्रृंखला बनाना।
इस साल की शुरुआत में बर्कशायर के शेयरधारक वार्षिक बैठक में, एबल ने खुलेआम कहा था कि कंपनी ने अधिग्रहण के लिए इच्छुक लक्ष्यों की सूची तैयार कर ली है और जोर देकर कहा था कि "बाजार का असंगति हमें कार्रवाई का अवसर प्रदान करेगा।" इस तेजी से कदम उठाने को बाहरी दुनिया एबल के प्रतिबद्धता को पूरा करने और विलय एवं अधिग्रहण की क्षमता दिखाने का महत्वपूर्ण संकेत मान रही है।
रियल एस्टेट के पुनरुत्थान पर बेट लगाएं: उद्योग तर्क और नीतिगत पृष्ठभूमि
Taylor Morrison का मुख्यालय अरिजोना के स्कॉट्सडेल में है और यह संयुक्त राज्य अमेरिका के 12 राज्यों के 21 बाजारों में कार्य करता है, जिसकी पिछले वर्ष की आय 81 अरब डॉलर थी। कंपनी पारंपरिक आवासीय विकास के अलावा Yardly ब्रांड के माध्यम से किराया समुदाय भी संचालित करती है और ग्राहकों को मर्गेज ऋण जैसी वित्तीय सेवाएं प्रदान करती है।
यह अधिग्रहण अमेरिकी रहदारी निर्माण क्षेत्र के मामूली उद्धार के संदर्भ में हुआ है। नेशनल असोसिएशन ऑफ होम बिल्डर्स (NAHB) के अनुसार, इस वर्ष संयुक्त राज्य अमेरिका में एकल-परिवार घरों के नए निर्माण की संख्या 1% की हल्की वृद्धि के साथ 9.4 लाख इकाइयों तक पहुँचने का अनुमान है, और अगले वर्ष यह 5% तक बढ़कर लगभग 9.84 लाख इकाइयों हो सकती है।
बर्कशायर इस क्षेत्र के लिए अनजान नहीं है। पहले, कंपनी ने टेलर मॉरिसन के प्रतिद्वंद्वी डीआर हॉर्टन, लेन्नर और एनवीआर के शेयर रखे हैं, और बेंजामिन मूर नामक पेंट निर्माता और छत तथा थर्मल इंसुलेशन कंपनी जॉन्स मैनविले के स्वामित्व में है। टेलर मॉरिसन का सीधा अधिग्रहण, पहले से मौजूद उद्योग के निवेश को आगे बढ़ाने का एक कदम है।
इसके अलावा, आवास निर्माण उद्योग भी ट्रम्प सरकार का एक प्रमुख क्षेत्र है, जिस पर मध्यवर्ती चुनाव से पहले आवास की सुलभता के मुद्दे को बढ़ावा दिया जा रहा है। टेलर मॉरिसन ने एक संघीय "किराया से खरीदारी" योजना पर चर्चा में भाग लिया है, जिसका उद्देश्य अधिक अमेरिकियों को संपत्ति बाजार में प्रवेश करने और स्टॉक अधिशेष को सोखने में मदद करना है, जो इस लेनदेन के लिए कुछ हद तक अतिरिक्त नीतिगत सहायता प्रदान करता है।
Chevron की हिस्सेदारी कम करें: ऊर्जा लाभ को उच्च स्तर पर प्राप्त करें
टेलर मॉरिसन के अधिग्रहण की घोषणा के ठीक पहले और बाद में, बर्कशायर ने पहले के लगभग एक तिहाई से घटाकर 4.2% तक अपनी कुल शेयरधारणा को कम करते हुए एक क्वार्टर में लगभग 80 अरब डॉलर के केमिकल के शेयर बेच दिए।
बर्कशायर द्वारा शुक्रवार को दायर किए गए नियामक फ़ाइल के अनुसार, बिक्री के बाद कंपनी अभी भी केवलरॉन की चौथी सबसे बड़ी शेयरधारक है, और ब्लूमबर्ग के डेटा के अनुसार, इस घटाव की औसत बिक्री कीमत $182.59 प्रति शेयर थी।
2023年3月，在美以冲突和油价飙升的背景下，雪佛龙股价触及历史高位，为伯克希尔提供了理想的套现窗口。回顾持仓历史，伯克希尔于2020年雪佛龙股价约为65美元时建仓，2022年俄乌冲突爆发前后以约124美元的价格增持，此次以超过182美元的均价减持，累计收益可观。
कैश अलोकन: 3811 बिलियन डॉलर के रिजर्व की दिशा
इस लेनदेन की गहरी अर्थव्यवस्था यह है कि बाहरी दुनिया बर्कशायर के विशाल नकदी भंडार की दिशा को फिर से देख रही है। इस वर्ष के पहले तिमाही के अंत तक, बर्कशायर के पास 3811 अरब डॉलर की रिकॉर्ड उच्चतम नकदी और अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियाँ थीं।
बफेट के अंतिम वर्षों में, कंपनी के एकीकरण की गति स्पष्ट रूप से धीमी पड़ गई। पिछले अक्टूबर में, बर्कशायर ने पश्चिमी ऑयल के OxyChem विभाग को 97 अरब डॉलर में अधिग्रहित किया, जब एबेल अभी अगले पद के लिए पदाधिकारी थे। इस वर्ष की पहली तिमाही में, कंपनी ने डेल्टा एयरलाइंस के शेयर्स में 26 अरब डॉलर की नई स्थिति बनाई।
एबल ने इस वर्ष अपने शेयरधारकों को संबोधित पहले वार्षिक पत्र में एकीकरण दर्शन को दोहराया: "महत्वपूर्ण निवेश अवसर हमारे साथ गुप्त रूप से साझा किए जा सकते हैं और त्वरित प्रतिक्रिया प्राप्त कर सकते हैं।" उन्होंने एक साथ जोर देकर कहा कि विशाल नकदी भंडार का अर्थ निवेश से बाहर निकलना नहीं है; कंपनी वास्तविक रूप से उपयुक्त अवसरों की तलाश में धैर्य और अनुशासन बनाए रखेगी।
बाजार का मानना है कि एबल के कार्यभार संभालने के छह महीने के भीतर इस बड़े लेनदेन को पूरा करने से बर्कशायर के नकदी भंडार का अधिक उपयोग और एकीकरण की गति बढ़ने की संभावना बढ़ जाएगी। इस लेनदेन में, गोल्डमैन सैक्स और मोलिस टेलर मॉरिसन के वित्तीय सलाहकार हैं, सिम्पसन थैचर कानूनी सलाहकार के रूप में कार्य करता है; और गिब्सन डन बर्कशायर के कानूनी सलाहकार हैं।