दो दशकों से अधिक समय तक, बेंचमार्क कैपिटल वह जोखिम पूंजी फर्म रही जिसने अलग तरीके से काम किया। जबकि प्रतिद्वंद्वी अरबों डॉलर के संपत्ति प्रबंधक बन गए, बेंचमार्क ने अपनी फंडिंग लगभग 425 मिलियन डॉलर पर ही बनाए रखी, जो एक छोटे समूह के साझेदारों के बीच समान रूप से विभाजित थी, और प्रारंभिक-चरण के निवेशों पर ही कायम रही। यह युग अब आधिकारिक रूप से समाप्त हो चुका है।
बेंचमार्क ने 3 जून को लॉन्च किए गए दो फंड्स में $2 बिलियन के नए प्रतिबद्धताओं को समाप्त कर लिया। इस राशि में $750 मिलियन का प्रारंभिक चरण फंड शामिल है, जो इसके पारंपरिक आकार का लगभग दोगुना है, और $1.25 बिलियन का विकास फंड, जो कंपनी का पहला विशेष वाहन है जो बाद के चरण के निवेशों के लिए समर्पित है।
क्यों बेंचमार्क ने खेल का नियम बदल दिया
बेंचमार्क का पुराना $425 मिलियन का फंड आकार, जो एक बार वाद्यमान स्टार्टअप्स में महत्वपूर्ण स्टेक्स हासिल करने के लिए पर्याप्त था, शुरुआती चरण के मूल्यांकन में वृद्धि के साथ, विशेष रूप से कृत्रिम बुद्धिमत्ता में, एक बाधा बनता जा रहा था। ग्रोथ फंड एक विशिष्ट समस्या का समाधान करता है: फर्म ने पाया है कि इसके सर्वश्रेष्ठ पोर्टफोलियो कंपनियाँ अन्य निवेशकों से बाद के राउंड जुटाती हैं, जिससे बेंचमार्क की मालिकाना हिस्सेदारी कम हो जाती है और फर्म को आगे निवेश करने का कोई तरीका नहीं मिलता। $750 मिलियन के शुरुआती चरण के फंड से बेंचमार्क को बड़े प्रारंभिक चेक लिखने या प्रतिस्पर्धी राउंड में बड़ी पोज़ीशन लेने के लिए अधिक स्थान मिलता है, जबकि $1.25 बिलियन के ग्रोथ फंड से यह विजेताओं पर अधिक निवेश कर सकता है।
यह एक ऐसी कंपनी है जिसने अन्य के साथ-साथ यूबर, स्नैप, ईबे और ट्विटर का समर्थन करके अपना नाम कमाया। इन निवेशों को अपेक्षाकृत सीमित फंड आकार के साथ किया गया था, जिसका अर्थ था कि प्रति डॉलर असाधारण रिटर्न मिले।
बेंचमार्क की बराबर साझेदार संरचना, जहाँ प्रत्येक साझेदार अनुभव के आधार पर आर्थिक लाभ में बराबर हिस्सा लेता है, लंबे समय से इसकी पहचान का केंद्र रही है। $425 मिलियन के फंड पर बराबर विभाजन एक बात है। $2 बिलियन पर बराबर विभाजन, जिसके साथ प्रबंधन शुल्क और कैरी शामिल हैं, एक बहुत अलग वित्तीय चित्र बनाता है।
क्रिप्टो कोण, या उसकी कमी
इस नवीनतम फंडरेज में बेंचमार्क ने क्रिप्टोकरेंसी या ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स के लिए कोई विशिष्ट संसाधन आवंटित नहीं किए हैं। नवंबर 2025 में, बेंचमार्क ने Fomo, एक क्रिप्टो ट्रेडिंग ऐप, के लिए $17 मिलियन का सीरीज़ A राउंड नेतृत्व किया, जो कंपनी के डिजिटल संपत्तियों में दुर्लभ प्रवेशों में से एक था।
वेंचर फंडिंग की तलाश कर रहे क्रिप्टो संस्थापकों के लिए, बेंचमार्क के द्वार बंद नहीं हैं, लेकिन क्रिप्टो-विशिष्ट मैंडेट के अभाव का अर्थ है कि कोई भी डिजिटल संपत्ति निवेश, AI, एंटरप्राइज़ सॉफ्टवेयर और बेंचमार्क के डेस्क पर आने वाली अन्य किसी भी चीज़ के खिलाफ पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा करेगा। क्रिप्टो में पारंपरिक VC का ध्यान पाने के लिए बाध्यता अभी भी उच्च है, जैसा कि Fomo निवेश द्वारा दर्शाया गया है, जहां बेंचमार्क ने एक प्रोटोकॉल के बजाय एक ट्रेडिंग प्रोडक्ट का समर्थन किया।