जून 16 को जापान के बैंक ने अपनी मानक नीति दर को 25 बेसिस पॉइंट बढ़ाकर 1% कर दिया, जिससे दो दिन की नीति बैठक का निष्कर्ष निकला, जिससे उधार लेने की लागत 1995 के बाद सबसे अधिक स्तर पर पहुंच गई। बिटकॉइन की प्रतिक्रिया कुछ ऐसी थी जैसे कोई ध्यान नहीं दिया।
दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था ने तीन दशकों में अपना सबसे बड़ा मौद्रिक कठोरता कदम उठाया है। घोषणा के कुछ घंटों बाद बिटकॉइन लगभग $65,600 से $66,000 तक चला गया।
जेबीओ ने वास्तव में क्या किया
दर में वृद्धि 7-1 के मतों से पारित हुई, जिसमें एकमात्र विरोधी ने जापान की आर्थिक वृद्धि के प्रति नीचे की ओर के जोखिमों के बारे में चिंताएँ उठाईं। यह निर्णय मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के संदर्भ में ऊर्जा मूल्यों से जुड़ी मुद्रास्फीति की चिंताओं से प्रेरित था।
यह दिसंबर 2025 के बाद BOJ की पहली दर वृद्धि है, जब इसने 0.75% पर बढ़ाया था। व्यापक सामान्यीकरण अभियान 2024 में शुरू हुआ, जब जापान ने अंततः ऋणात्मक ब्याज दरों के प्रयोग को समाप्त कर दिया।
गवर्नर काजूओ उएदा बैठक में अनुपस्थित थे। उनके स्थान पर अध्यक्षता करने वाले उप गवर्नर हिमिनो ने जोर देकर कहा कि भविष्य के कठोरता निर्णय आने वाले आर्थिक डेटा पर निर्भर रहेंगे।
BOJ ने कठोर ब्याज दर के फैसले के साथ लगातार बॉन्ड खरीद के बारे में दोषी संकेत दिए, जिसका अर्थ है कि जापान कर्ज लेने की कीमत बढ़ा रहा है, जबकि लंबी अवधि की दरों को तेजी से बढ़ने से रोकने के लिए सरकारी ऋण खरीदता रहा है।
इस बार क्रिप्टो क्यों नहीं गिरा
मार्च 2024 के बाद से BOJ के पिछले ब्याज दर बढ़ावों ने बिटकॉइन में 18% से 32% की औसत गिरावट को ट्रिगर किया। येन कैरी ट्रेड, जहां निवेशक येन में सस्ते में उधार लेकर क्रिप्टो जैसे अधिक ब्याज दर वाले संपत्तियों पर बेट लगाते हैं, जापानी मौद्रिक नीति और डिजिटल संपत्ति की कीमतों के बीच सबसे विश्वसनीय संचरण तंत्रों में से एक रहा है।
जब BOJ ने पिछले चक्रों में दरें बढ़ाईं, तो उन कैरी ट्रेड्स तीव्रता से वापस हो गईं। जिन ट्रेडर्स ने लगभग शून्य दर पर येन किराए पर लेकर बिटकॉइन खरीदा था, उन्हें अचानक उच्च कर्ज लागत का सामना करना पड़ा, जिससे उन्हें अपनी पोज़ीशन बेचने के लिए मजबूर होना पड़ा। परिणामस्वरूप क्रिप्टो बाजारों में श्रृंखलाबद्ध लिक्विडेशन और तीव्र मूल्य पतन हुआ।
यह वृद्धि बहुत पहले से घोषित की जा चुकी थी। बैठक से पहले रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण ने दर्शाया कि बाजारों ने इस चलन को अधिकांशतः पहले ही समेट लिया था। कैरी ट्रेड अनवाइंड पिछले सप्ताहों में क्रमिक रूप से पहले ही हो चुका था, एक अकेली अव्यवस्थित सत्र में नहीं।
बॉन्ड खरीद के दोविश ढंग ने ट्रेडर्स को यह आश्वासन दिया कि BOJ तीव्र संकुचन पर अमल करने वाला नहीं है। हिमिनो की डेटा-निर्भर भाषा धीमे और सावधानी से कदम उठाने का संकेत देती है — ऐसी भविष्यवाणीयता जिसे क्रिप्टो बाजार बिना घबराए समझ सकते हैं।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
मंद प्रतिक्रिया से लगता है कि जापानी मौद्रिक नीति और क्रिप्टो मूल्य क्रिया के बीच एक संभावित अलगाव हो रहा है। 2024 के अधिकांश हिस्से और 2025 की शुरुआत में, बॉजेड फेडरल रिजर्व के बाहर बिटकॉइन के लिए संभवतः सबसे महत्वपूर्ण मैक्रो चर था।
BOJ की दर अब 1% है, और यदि ऊर्जा मूल्यों से मुद्रास्फीति बनी रहती है, तो और बढ़ोत्तरी की संभावना है। हिमिनो का डेटा-निर्भरता पर जोर दोनों तरह से काम करता है: कमजोर आर्थिक डेटा हाइकिंग चक्र को रोक सकता है, जबकि ऊर्जा लागत में वृद्धि या स्थायी मूल मुद्रास्फीति इसे तेज कर सकती है।
अभी के लिए, निष्कर्ष सरल है। BOJ ने 31 साल में पहली बार दरों को 1% तक बढ़ा दिया है, और क्रिप्टो बाजारों ने इसे एक गैर-घटना की तरह समझा।