एएसएमएल के 2025 के चौथे तिमाही के आदेश 13 अरब यूरो से ऊपर पहुंचे, जो एआई चालित अर्धचालक उछाल को दर्शाता है

लेखक: निउस्क, डीप टाइड टेकफ्लो

13.2 अरब यूरो।

यह ASML के द्वारा 2025 के Q4 में प्राप्त कुल आदेश हैं, जो बाजार के अपेक्षित 6.3 बिलियन यूरो की तुलना में लगभग दोगुना है। यह ASML के इतिहास में एक तिमाही में प्राप्त आदेशों का सबसे अधिक रिकॉर्ड है।

28 जनवरी को, एएसएमएल, एक बड़ी फोटोलिथोग्राफी मशीन निर्माता, ने वॉल स्ट्रीट के लिए एक ऐसा नतीजा पेश किया जिससे वह बैठा नहीं रहा, जिसके बाद से शेयर की कीमत 5% तेजी से बढ़ गई।

यह रिपोर्ट एक संकेत है कि एआई उत्साह वास्तविक रूप से अर्धचालक उद्योग श्रृंखला के शीर्ष तक पहुंच गया है।

Q4 2025 में, ASML की राजस्व 9.7 बिलियन यूरो, शुद्ध लाभ 2.8 बिलियन यूरो और ग्रॉस मार्जिन 52.2% रहा। ये आंकड़े अपेक्षित सीमा में हैं, यहां तक कि थोड़े से सामान्य भी लग रहे हैं।

लेकिन ऑर्डर, यही वास्तविक संख्या है जो बाजार को पागल कर रही

13.2 अरब यूरो के आदेशों में से 7.4 अरब यूरो EUV प्रकाशिकी से आए। ये मशीनें, जिनकी कीमत 2 अरब यूरो तक होती है, टिम्स, सैमसंग और SK ह्यून्डई के 3 एनएम, 2 एनएम या उनसे आगे के निर्माण प्रक्रिया में आगे बढ़ने की एकमात्र कुंजी हैं।

अधिक खतरनाक बात यह है कि ऑर्डर के संरचनात्मक परिवर्तन ने एक महत्वपूर्ण संकेत दिखाया: स्टोरेज निर्माता

तर्क संबंधी ऑर्डर 58 अरब यूरो, जो कि 30 अरब यूरो की तुलना में बढ़ा है, अवधि के अनुकूल है।

स्टॉक के लिए आदेश 7.4 अरब यूरो थे, जो पिछले महीने के मुकाबले 4.9 अरब यूरो की बढ़ोतरी के साथ ऐतिहासिक रूप से उच्च है।

एसके हिनेक्स, सैमसंग, माइक्रोन जैसे बड़े मेमोरी निर्माता अत्यधिक मौसमी आदेश दे रहे हैं, एचबीएम (उच्च बैंडविड्थ मेमोरी) की उत्पादन क्षमता के लिए हथियारों की दौड़ गर्मागर्मी से चल रही है।

CFO डेइ हूजिए ने सीधे तौर पर कहा, "ग्राहकों के मध्यकालीन बाजार के भविष्य के प्रति दृष्टिकोण में विशेष रूप से आशावाद बढ़ गया है, क्योंकि वे महसूर कर रहे हैं कि एआई से जुड़ी मांग अधिक लं

इस आशावाद का सीधा परिणाम वास्तविक ऑर्डर में देखा गया है। ASML के पास 38.8 बिलियन यूरो का ऑर्डर बैकलॉग है, जिसमें से 25.5 बिलियन यूरो EUV ऑर्डर हैं। साधारण शब्दों में: अगले दो साल का काम लगभग पूरी तरह से बुक हो चुका है।

क्षेत्र की आय संरचना देखने पर एक रोचक बात नजर आती है।

2025 के तृतीय प्रतिमाह में, मुख्य लघु चीन अभी भी ASML के लिए सबसे बड़ा आय का स्रोत रहा, जिसका 36% हिस्सा था और 3.5 अरब यूरो का योगदान दिया। यह संख्या कंपनी के पिछले अनुमान 25% से काफी आगे है, जो कि चीनी निर्माताओं द्वारा ArFi (सबमर्सिबल DUV) उपकरणों के लगातार आदेशों के कारण है।

लेकिन वास्तव में, दक्षिण कोरिया के बारे में ध्यान देने की आवश्यकता है, जहां Q4 में आय का हिस्सा 22% यानी लगभग 210 मिलियन यूरो तक बढ़ गया।

इसके पीछे SK हिनेक्स और सैमसंग के उत्पादन क्षमता में बढ़ोतरी करने के लिए उनके जोरदार प्रयास हैं। SK हिनेक्स ने स्पष्ट रूप से कहा है कि वह 2026 तक 12 EUV उपकरणों की खरीद करेगा, जिससे HBM3e के उत्पादन क्षमता में वृद्धि होगी, क्योंकि एनवीडिया के H100, H200, B200 इसके लिए बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं।

सैमसंग अधिक उत्सुक है। वे SK हिन्दूस्तान द्वारा HBM बाजार में बुरी तरह से पीटे गए हैं और उत्पादन दक्षता निरंतर बढ़ नहीं रही है। अब एआई उत्साह ने उन्हें अंतिम अवसर के खिड़की के रूप में दिया है, अगर वे उत्पादन क्षमता में बेतहाशा वृद्धि नहीं करते हैं तो वे पूरी

बार्कलेस के विश्लेषकों ने सीधे तौर पर स्क हिउंदई को नाम दिया है कि 2026 तक 12 ईयूवी के लिए उनके पास ऑर्डर होगा। एक ईयूवी मशीन की कीमत 260 मिलियन यूरो है, इसलिए 12 मशीनों की कीमत 3.1 बिलियन यूरो होगी।

अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि स्टोरेज निर्माताओं के ऑर्डरों के इस उच्च चरण की शुरुआत अ

माइक्रॉन ने अभी हाल ही में घोषणा की है कि 2026 में उसका पूंजी व्यय 20 अरब डॉलर से अधिक होगा, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 40% अधिक है। टिम ने 2026 में अपने पूंजी व्यय को 520-560 अरब डॉलर तक बढ़ा दिया है, जो मूल योजना से 100 अरब डॉलर से अधिक है। अंततः यह सारा पैसा ASML के पास पहुंच जाएगा।

कुछ महीने पहले ASML कह रहा था कि "2026 में राजस्व समान रह सकता है या घट सकता है।"

अब क्या? अब सीधे 340-390 बिलियन यूरो के राजस्व रेंज का अनुमान है, माध्यिका 36.5 बिलियन यूरो है, जो 2025 के 32.7 बिलियन यूरो की तुलना में 12% अधिक है।

लेकिन यह दिशा-निर्देश वास्तव में अभी भी संरक्षण

क्योंकि बाजार में मुख्य संस्थानों ने ट्रंम्प और माइक्रोन के पूंजी व्यय बढ़ाने के बाद ASML के 2026 वृद्धि दर की उम्मीद 20% से अधिक कर दी है।

एएसएमएल द्वारा दिया गया निर्देश "4-19% वृद्धि" है, जिसका माध्यिका मात्र 12% है। बाजार के अपेक्षाओं से "नीचे" का निर्देश उपकरणों के शेयरों में बहुत कम देखने को मिलता है, जिन कंपनियों में आमतौर पर एक "कूदकर प्राप्त करने योग्य" लक्ष्य देने की प्रवृत्ति होती है, फिर अपेक्षाओं से आगे बढ़कर पूरा करके, शेयर कीमत में तेजी से वृद्धि कमाती हैं।

एएसएमएल क्यों इतना संरक्षणवादी है? दो कारण हो सकते हैं:

पहला, चीन के बाजार की अनिश्चितता। ASML का अनुमान है कि 2026 तक चीन के बाजार का हिस्सा 20% तक घट जाएगा, जबकि 2024-2025 में यह आंकड़ा 30% के करीब है। 20% का क्या मतलब है? अगर 2026 में आय 36.5 अरब यूरो है, तो चीन का बाजार 7.3 अरब यूरो होगा, जो 2025 के चौथे तिमाही के 3.5 अरब यूरो की तुलना में दोगुना से अधिक है। लेकिन निर्यात प्रतिबंध और भंडारण डिमांड के घटने के कारण यह आंकड़ा प्राप्त करना संभव है या नहीं, यह अज्ञात है।

दूसरा, हाई-एन-एच ईयूवी के उत्पादन की गति। एएसएमएल ने 2025 के चौथे तिमाही में दो हाई-एन-एच उपकरणों (ईएक्सई: 5200बी) की डिलीवरी की और आय की पुष्टि की। ये 380 मिलियन यूरो के मूल्य वाले उपकरण, अगर 2026 में कुछ अधिक बिके, तो आय में आसानी से वृद्धि हो जाएगी। लेकिन समस्या यह है कि इंटेल के अलावा अन्य ग्राहक अभी तक अपनाने के लिए इंतजार कर रहे हैं। टाइवान सेमीकॉन्डक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (टिंप्ल) का मानना है कि वर्तमान लो-एन-एच ईयूवी और बहुगुणा एक्सपोजर के संयोजन से 1 एनएम से नीचे तक के उत्पादन का समर्थन करना संभव है, इसलिए हाई-एन-एच के अपनाने की जल्दी नहीं है।

तो ASML ने एक "सावधानीपूर्वक" निर्देश दिया। उपकरण शेयर में यह एक सकारात्मक संकेत है, जिसका अर्थ है कि कंपनी अत्यधिक अपेक्षाओं पर विश्वास करती है, लेकिन वह बस अपने शब्दों को बहुत ज्यादा भर नहीं देना चाहती।

उत्पाद डेटा के गहराई से विश्लेषण से कुछ रोचक चीजें देख

ईयूवी: चौथे तिमाही में 14 इकाइयों की डिलीवरी, औसत मूल्य 260 मिलियन यूरो प्रति इकाई, 3.64 बिलियन यूरो की आय, पिछले वर्ष की तुलना में 22% की वृद्धि।

ArFi (डूबाव डीयूवी): Q4 में 37 यूनिट्स की डिलीवरी, औसत मूल्य प्रति यूनिट 82 मिलियन यूरो, 3.03 बिलियन यूरो की आय, पिछले वर्ष की तुलना में 4% की वृद्धि।

EUV और ArFi की आय 88% तक है, जो ASML के लिए एक निरपेक्ष नकद गाय है।

लेकिन यहां एक बात ध्यान देने योग्य है: EUV की आय में वृद्धि मुख्य रूप से औसत मूल्य में वृद्धि के कारण हुई है, न कि डिलीवरी में वृद्धि के कारण। Q4 में EUV के 14 यूनिट्स की डिलीवरी हुई, जो कि बहुत अधिक नहीं है, लेकिन औसत मूल्य 24 मिलियन यूरो से बढ़कर 26 मिलियन यूरो हो गया।

औसत मूल्य क्यों बढ़ रहा है? क्योंकि उत्पाद संरचना अपग्रेड ह

एएसएमएल अब एनएक्सई: 3800ई प्रकार के कम-एनए के यूवी का मुख्य रूप से विपणन कर रहा है, जिसमें 220 टुकड़ों / घंटा की लक्षित उत्पादन क्षमता प्राप्त हो चुकी है, कुछ ग्राहक परिदृश्यों में यहां तक कि 230 टुकड़ों / घंटा तक पहुंच गया है। यह एक "परिपक्वता के शीर्ष पर" धन उत्पादन मशीन है।

एचआई-एनए के ईयूवी (ईएक्सई श्रृंखला) की एकल इकाई कीमत 380 मिलियन यूरो है, जो लो-एनए की लगभग दोगुनी है। 2025 के चौथे तिमाही में दो एचआई-एनए आय की पुष्टि की गई, जिससे ईयूवी के औसत बिक्री मूल्य को सीधे बढ़ा दिया गया।

यदि 2026 में हाई-एनए की बिक्री 2 से 10 तक बढ़ जाती है, तो एएसएमएल की राजस्व वृद्धि आसानी से 20% से ऊपर जाएगी।

लेकिन यह ताइवान सेमीकॉन्डक्टर मैन्युफैक्चरिंग और सैमसंग के वास्तविक ऑर्डर के समय पर निर्भर करता है। वर्तमान में इंटेल सबसे आक्रामक खरीदार है, जिसने पहले 5200 टाइप के उपकरण को उच्च उत्पादन के लिए स्वीकृति दे दी है और 14A प्रक्रिया में इसका उपयोग करने के लिए तैया�

ताइवान सेमीकॉन्डक्टर मैन्युफैक्चरिंग (TSMC) देख रहा है। सैमसंग निर्णय लेने में संकोच कर रहा है। कौन अग्रणी होगा, हाई-एन-ए (High-NA) के साथ, वही 2 नैनोमीटर से नीचे के निर्माण प्रतियोगिता में लाभ प्राप्त करेगा। लेकिन कोई भी पहले खरगोश के रूप में नहीं आना चाहता, क्योंकि हाई-एन-ए (High-NA) के उत्पादन दक्षता के बढ़ा

इस तरंग के ऑर्डर में विस्फोट का मूल कारण बहुत सरल है, एआई हर चीज़ को निगल रहा है।

लेकिन अब एआई की मांग का संचरण मार्ग पिछले साल के मुकाबले अलग हो गया है।

एक साल पहले, लोगों का ध्यान "एनवीडिया ने कितने GPU बेचे" और "ट्रंम्प चिप बनाने के लिए क्या पर्याप्त है" पर था। अब, गलती संग्रहण पर हस्ताक्षेप कर रही है।

चैटजीपीटी, जेमिनी, क्लौड जैसे बड़े मॉडलों के लिए कंप्यूटेशनल शक्ति की आवश्यकता असीमित है। लेकिन केवल कंप्यूटेशनल शक्ति ही पर्याप्त नहीं है, आपके पास इन कंप्यूटेशनल शेरों को खिलाने के लिए पर्याप्त तेज रैम भी होना चाहिए।

HBM3e एक उच्च गति वाली मेमोरी है जिसे एआई के लिए विशेष रूप से डिज़ाइन किया गया है। इसकी बैंडविड्थ सामान्य DDR5 की 6 गुना से अधिक है, जो ग्राफिक्स प्रोसेसिंग यूनिट (GPU) को प्रशिक्षण और अनुमान लगाने के दौरान मेमोरी आई/ओ के कारण धीमा होने से बचाती है।

समस्या यह है कि HBM की उत्पादन क्षमता बहुत तनावपूर्ण ह�

एसके हिउंदई के पास एचबीएम बाजार का 80% हिस्सा है। सैमसंग के पास उत्पादन दक्षता नहीं है और उसका हिस्सा लगभग 15% ही है। माइक्रोन अभी तक बाजार में नए हैं और 2026 तक वे बड़े पैमाने पर उत्पादन नहीं कर सकते।

एचबीएम में निविडिया, एएमडी, गूगल, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न लगे हुए हैं। आपूर्ति और मांग के बीच अंतर कम से कम 2027 तक बना रहेगा।

इसलिए अब डेटा संग्रहण निर्माता उत्पादन क्षमता बढ़ा रहे हैं, बल्कि वे "उत्पादन क्षमता बढ़

माइक्रोन का पूंजीगत खरचा 2026 में 20 अरब डॉलर होगा, जो पिछले वर्ष के मुकाबले लगभग 40% अधिक है। SK हिनिक्स 12 EUV लेने वाला है। सैमसंग ने अपने स्टोरेज बिजनेस के पूंजीगत खरचे को 50% से अधिक बढ़ा दिया है।

ये पैसे अंततः ASML के ऑर्डर में बदल जाएंगे।

अनुप्रयोग के क्षेत्र की दृष्टि से, ASML की वर्तमान प्रणाली की आय में 70% लॉजिक चिप और 30% मेमोरी चिप है। लेकिन आदेश संरचना में, मेमोरी का अनुपात पहले से ही 60% के करीब है।

इसका मतलब यह है कि अगले 12-18 महीनों में, संग्रहण ASML की आय वृद्धि का सबसे बड़ा इंजन बन जाएगा।

अगर कोई अधिक कुशल खबर है तो वह चीनी बाजार है।

एएसएमएल के अनुमान हैं कि 2026 तक चीन के बाजार से उसकी आय 20% तक घट जाएगी, जबकि 2024-2025 में यह आंकड़ा 30% के करीब पहुंच गया था, और चौथे तिमाही में यह 36% तक पहुंच गया था।

क्योंकि 2024-2025 के चीन के आदेश मूल रूप से "खरीदारी करने वाली" डिमांड है।

अमेरिका के चीन के खिलाफ चिप नियंत्रण लगातार कठोर होते जा रहे हैं, ASML के कुछ उच्च गुणवत्ता वाले DUV उपकरण (विशेष रूप से डूबे हुए ArFi) के लिए निर्यात अनुमति अब नहीं मिल रही है। चीनी वाफ़ेन फैक्टरी बिल्कुल समझते हैं: जब तक खरीदा जा सकता है, उतना ही जल्दी से खर

लेकिन ऐसा भंडारण लंबे समय तक नहीं चल सकता।

2026 तक, चीन के निर्माताओं के पास उपकरणों की पर्याप्त आपूर्ति होगी, इसलिए नए खरीदारी की मांग स्वाभाविक रूप से घट जाएगी। 20% का हिस्सा वास्तव में कम नहीं है - लगभग 70-80 बिलियन यूरो के वार्षिक पैमाने के बराबर।

लेकिन चीन के बाजार से "अतिरिक्त योगदान" के आदी ASML के लिए, यह वास्तव में एक अनुकूलन करने की आवश्यकता वाला परिवर्तन ह

अधिक कठिन बात यह है कि कच्चे

चीनी बाजार मुख्य रूप से उच्च क्रय लागत वाले डूबे हुए DUV उपकरणों (ArFi) को खरीद रहा है, जिनके क्रय लागत का अनुपात Low-NA EUV से भी अधिक है। ऑर्डर में गिरावट क्रय लागत के अनुपात पर कुछ दबाव पैदा कर सकती है।

यही कारण है कि ASML ने 2026 के लिए ग्रॉस मार्जिन का निर्देश 51-53% तक रखा है, जो 2025 के पूरे वर्ष के 52.8% की तुलना में थोड़ा कम है।

लेकिन यहां एक बात ध्यान देने योग्य है: Q4 में ग्रॉस मार्जिन 52.2% रहा, जबकि 2026 के लिए सालाना गाइडलाइन 51-53% है। इसका अर्थ यह है कि ASML का अनुमान है कि 2026 के पहले छमाही में ग्रॉस मार्जिन 52% से कम रहेगा, जिसका कारण चीन के बाजार में उच्च मार्जिन वाले ऑर्डर कम हो गए हो सकते हैं।

सामान्य EUV के अलावा, ASML एक और बड़ा प्रलोभन रख रहा है, High-NA EUV।

यह अगली पीढ़ी की फोटोलिथोग्राफी तकनीक है, जिसकी एकल इकाई की कीमत 380 मिलियन यूरो तक है। ASML ने 2025 के चौथे तिमाही में पहले से ही दो हाई-एन-ए उपकरणों की डिलीवरी कर दी है और आय की पुष्टि कर ली है।

वर्तमान में, इंटेल सबसे आवेगी खरीदार है, जिसने 5200 टाइप के पहले उत्पादन योग्य उपकरण को स्वीकृति दे दी है जिसका उपयोग 14A प्रक्रिया में किया जाना है।

एएसएमएल के पास हाई-एनए के प्रदर्शन पर बहुत विश्वास है: "चित्र निर्माण, प्रदर्शन और ओवरले परिणाम दोनों अच्छे हैं।"

लेकिन यह तकनीकी वास्तव में बड़े पैमाने पर लोकप्रिय होने में 2027-2028 तक ले जा सकती है।

क्योंकि टिम्स और सैमसंग दोनों ही देख रहे हैं।

ताइवान सेमीकंडक्टर का तर्क बिल्कुल स्पष्ट है: हमारा 2nm उत्पादन में है, जिसमें लो-एनए ईयूवी और मल्टीपल एक्सपोज़र का उपयोग किया गया है। यह अच्छा है, लागत नियंत्रण में है। 1.4nm भी आ रहा है, अभी भी लो-एनए का उपयोग कर रहा है। केवल 1nm से नीचे आने पर हमें हाई-एनए की आवश्यकता होगी।

अन्य शब्दों में, टिम लो-एन-ई-यूवी के बारे में सोचता है कि तीन साल और लड़ा जा सकता है।

सैमसंग की स्थिति थोड़ी अधिक जटिल है। 3 एनएम उत्पादन दक्षता के मामले में उन्हें बड़ा झटका लगा है, जबकि GAA आर्किटेक्चर के उतार-चढ़ाव बहुत धीमे हैं, जिससे उन्हें ट्रंम्प द्वारा दो पीढ़ियों के अंतर पर पीछे छोड़ दिया गया है। अब सैमसंग का सबसे आवश्यक कार्य 3 एनएम उत्पादन दक्षता को बढ़ाना है और अपने खोए हुए ग्राहकों को वाप

उच्च-एनए? पहले इंटेल की कोशिश करें।

लेकिन अगर इंटेल की 14A प्रक्रिया हाई-एनए के साथ सफलतापूर्वक बड़े पैमाने पर उत्पादन में आ जाती है, और उत्पादन दक्षता और लागत दोनों ही अच्छी रहती है, तो ताइवान सेमीकॉन्डक्टर मैन्युफैक्चरिंग और सैमसंग तुरंत इसका अनुसरण करेंगे। उस समय, हाई-एनए के आदेश बर्फानी गिरावट की तर

यही कारण है कि ASML 44-60 बिलियन यूरो के रूप में 2030 तक के राजस्व के बारे में बोलने के लिए तैयार है।

क्योंकि हाई-एन-ए न केवल एक उपकरण अपग्रेड है, बल्कि यह एकल बिक्री मूल्य को 200 मिलियन यूरो से 400 मिलियन यूरो तक ले जाने में सक्षम है। बिक्री में कमी न होने पर, आय आसानी से दोगुनी हो जाएगी।

इस सुंदर चतुर्थांश के आंकड़ों में ASML ने एक खराब समाचार छिपा रखा है, जिसमें 1700 कर्मचारियों को बर्खास्त कर दिया जाएगा, जिसमें ज्यादातर नीदरलैंड में और कुछ संयुक्त राज्य अमेरि�

कारण है: "कंपनी के काम करने के तरीके कुछ स्थितियों में अधिक लचीला नहीं रह गए हैं।"

यह स्पष्टीकरण थोड़ा झुका हुआ है। ASML के पास पैसा कम नहीं है, न ही ऑर्डर कम हैं, बल्कि वे महसूर कर रहे हैं कि उनका संगठन बहुत ब

कर्मचारी कटौती मुख्य रूप से तकनीकी विभाग और आईटी विभाग पर केंद्रित थी, जिसका उद्देश्य "महत्वपूर्ण क्षेत्रों में इंजीनियरिं

अर्थात, कोर तकनीक विकास पर संसाधनों को केंद्रित करने के लिए किनारे के विभागों को काट दें।

वास्तव में, यह एक सकारात्मक संकेत है कि ASML अधिक वृद्धि के लिए तैयार हो रहा है और अधिक लचीला और कुशल संगठन की आवश्यकता है।

लेकिन एक अन्य व्याख्या भी है: ASML के पास High-NA EUV के विकास की गति और उत्पादन दक्षता के बारे में चिंता हो सकती है। 1700 कर्मचारियों को बर्खास्त करके बचाई गई राशि को अधिक महत्वपूर्ण तकनीकी विकास में निवेश किया जा सकता है।

अंत में, इंटेल ने पहले ही पहला हाई-एनए प्राप्त कर लिया है, अगर उनकी 14ए तकनीक का उत्पादन बिना किसी बाधा के हो जाता है, तो टाइवान सेमीकॉन्डक्टर मैन्युफैक्चरिंग और सैमसंग तुरंत अपनी तरफ से कदम बढ़ा देंगे। उस समय, एएसएमएल के पास आदेशों के तूफान को झेलने के लिए पर्याप्त उ

एएसएमएल ने 12 अरब यूरो के नए शेयर वापसी योजना की घोषणा की है, जिसे 2028 के अंत तक पूरा कर लिया जाएगा।

पिछली खरीदारी योजना (2022-2025) में 120 अरब यूरो का लक्ष्य रखा गया था, लेकिन वास्तविकता में केवल 76 अरब यूरो की ही खरीदारी हुई।

क्योंकि शेयर के मूल्य में तेजी से वृद्धि हुई, इसलिए खरीदारी की लागत बहुत अधिक हो गई और कंपनी को लगा कि यह ला�

अब नए खरीदारी योजना के लॉन्च के साथ, दो संकेत भेजे गए हैं:

पहली बात, कंपनी के पास भविष्य के नकद प्रवाह पर विश्वास है। 12 बिलियन यूरो एक छोटी राशि नहीं है, और ASML इतनी राशि के लिए खुद को खरीदने में साहसिक है, जिससे पता चलता है कि वे 2026-2028 के लिए अपनी लाभदायकता में लगातार वृद्धि के बारे में विश्वास करते हैं।

दूसरा, वर्तमान शेयर कीमत आकर्षक है। यदि ASML को लगता है कि शेयर कीमत अत्यधिक अनुमानित है, तो वे त्वरित खरीद पर ध्यान नहीं देंगे। खरीद प्रस्ताव शुरू करना इंगित करता है कि प्रबंधन को वर्तमान मूल्यांकन उचित �

वितरित लाभ में 17% की वृद्धि हुई है, जो अब प्रति शेयर 7.5 यूरो हो गया है। यह ASML का एक नियमित अभ्यास है कि जब उन्हें लाभ होता है तो वे इसे अपने शेयरधारकों के बीच बांट देते हैं।

एएसएमएल के वित्तीय परिणाम एक कंपनी के प्रदर्शन के बारे में नहीं

यह पूरे अर्धचालक उद्योग श्रृंखला का एक सूचक है, यह एआई लहर के वास्तविक निर्माण अंत तक संचारित होने का तापमान मापक है, यह टाइवान सेमीकॉन्डक्टर, सैमसंग, एनवीडिया आदि के लिए जारी रखने के लिए ईंधन की मात्रा का संकेतक है।

2025 में, ASML की राजस्व 32.7 बिलियन यूरो हो गई, शुद्ध लाभ 9.6 बिलियन यूरो हो गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 16% बढ़ गया। यह लाभ दर 52.8% है, शुद्ध लाभ दर 29.4% है।

2026 तक, कंपनी के आय में 12% की वृद्धि (संरक्षात्मक अनुमान) और बाजार के अनुमान 20% से अधिक (उत्साही अनुमान) है।

2030 तक ASML का लक्ष्य 44-60 बिलियन यूरो का राजस्व और 56-60% का ग्रॉस मार्जिन है।

यह एक संरक्षणवादी कंपनी नहीं है। यह एक ऐसी कंपनी है जो निश्चित रूप से विश्वास करती है कि एआई (AI) सेमीकंडक्टर उद्योग के नक्शे को बदल देगा और

वर्तमान बाजार पूंजीकरण 563.5 अरब डॉलर है, 2026 में अपेक्षित पीई लगभग 39 गुना है, जो ऐतिहासिक 30-45 गुना मूल्यांकन अंतराल के केंद्र में है।

लेकिन यह अनुमान ASML के वास्तविक मूल्य को कम आंक सकता है।

क्योंकि दो चक्र एक साथ जुड़ रहे हैं:

अल्पकालीन चक्र (2026-2027): एआई और संग्रहण आवश्यकताओं के बढ़ने से टाइवान सेमीकंडक्टर, SK हिनेक्स, सैमसंग, माइक्रॉन उत्पादन बढ़ा रहे हैं, एएसएमएल के आदेश भारी मात्रा में आ रहे हैं, और राजस्व में उच्च वृद्धि हो रही है।

मध्यम तक लंबे समय के चक्र (2027-2030): हाई-एन-ए ईयूवी की बिक्री शुरू हो जाएगी, एकल बिक्री मूल्य 20 करोड़ यूरो से 40 करोड़ यूरो तक बढ़ जाएगा, और राजस्व एक और चरण ऊपर जाएगा।

दो चक्रों के एक साथ चलने से ASML का "सुपर साइकिल" 2030 तक, या उससे भी अधिक समय तक चल सकता है।

13.2 अरब यूरो का एक तिमाही आदेश रिकॉर्ड, बस शुरुआत है।

यह भोज, अभी शुरू हुआ है।