अरिजोना के न्यायाधीश ने कैल्शी के खिलाफ राज्य की कार्रवाई को ब्लॉक कर दिया, फेडरल टकराव में

• अरिजोना न्यायालय ने कलशी के खिलाफ राज्य की कार्रवाई को रोक दिया, जिससे केंद्रीय नियंत्रण को प्राथमिकता दी गई
• संघीय नियामक अपनी स्थिति मजबूत कर रहे हैं, जबकि भविष्यवाणी बाजार वर्गीकरण विवाद तीव्र हो रहा है
• राज्य प्रतिरोध कर रहे हैं क्योंकि घटना-आधारित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के चारों ओर कानूनी अनिश्चितता है

अरिजोना में एक फेडरल अदालत का फैसला भविष्यवाणी बाजारों पर बढ़ते विवाद में शक्ति के संतुलन को बदल दिया है, क्योंकि इस फैसले ने राज्य अधिकारियों को कलशी, एक ऐसे प्लेटफॉर्म के खिलाफ कार्रवाई करने से अस्थायी रूप से रोक दिया है, जो घटना-आधारित ट्रेडिंग कॉन्ट्रैक्ट प्रदान करता है।

यह आदेश कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग आयोग के एक तत्काल अनुरोध के बाद आया, जिसने तर्क दिया कि अरिज़ोना के कार्रवाई प्रयास संघीय नियामक अधिकार के साथ हस्तक्षेप कर सकते हैं और इसके अधिकार क्षेत्र में आने वाले डेरिवेटिव बाजारों की निगरानी को बाधित कर सकते हैं। परिणामस्वरूप, अदालत ने समग्र कानूनी प्रश्न के खुलते रहने तक सभी राज्य-स्तरीय कार्रवाई पर रोक लगा दी।

न्यायालय के दाखिले के अनुसार, अरिजोना प्राधिकरणों ने कलशी को स्थानीय जुआ कानूनों के तहत नियमित करने का प्रयास किया था, और दावा किया था कि इसके अनुबंध नियंत्रित एक्सचेंज पर व्यापार किए जाने वाले वित्तीय उपकरणों के बजाय बेटिंग उत्पादों के समान हैं। हालाँकि, केंद्रीय नियामकों का मानना है कि ये अनुबंध डेरिवेटिव के रूप में योग्य हैं, जिससे वे राज्य नियंत्रण के बजाय केंद्रीय निगरानी के अधीन होंगे।

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अदालत ने नोट किया कि कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन संभावना है कि कलशी के इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत स्वैप्स के रूप में योग्य होंगे, जो एजेंसी को निर्दिष्ट बाजारों पर इन उपकरणों के ट्रेडिंग के लिए अनन्य अधिकार प्रदान करता है। इसलिए, यह फैसला क्षेत्र में सुसंगठित निगरानी स्थापित करने के लिए संघीय नियामकों की पोज़ीशन को मजबूत करता है।

इसके अलावा, अस्थायी निरोधाज्ञा अरिजोना अधिकारियों को कलशी के खिलाफ नागरिक और आपराधिक दोनों प्रक्रियाओं को शुरू करने या जारी रखने से रोकती है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि प्लेटफॉर्म राज्य के तत्काल कानूनी दबाव के बिना संचालन जारी रख सके। यह प्रतिबंध कम से कम 24 अप्रैल तक प्रभावी रहेगा, जब न्यायालय इस आदेश को लंबे समय तक के निषेधाज्ञा में बदलने पर विचार करेगा।

इसी बीच, कई राज्य ऐसे प्लेटफॉर्म्स पर नियंत्रण रखने की कोशिश कर रहे हैं, जो भविष्यवाणी बाजार या बेटिंग सिस्टम के समान घटना-आधारित अनुबंध प्रदान करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप संयुक्त राज्य अमेरिका में समान नियामक विवाद जारी हैं। उताह के विधायकों ने हाल ही में ऐसे प्लेटफॉर्म्स को लक्षित करने वाला कानून पारित किया, जिसका उद्देश्य कुछ घटना-आधारित अनुबंधों को राज्य के प्रतिबंधों के अधीन जुए के उत्पाद के रूप में वर्गीकृत करना है।

एक ही समय पर, नेवाडा के न्यायालयों ने Kalshi के राज्य के भीतर संचालन पर प्रतिबंध को बढ़ाते हुए अधिक सख्त दृष्टिकोण अपनाया है, जहां एक न्यायाधीश ने निष्कर्ष निकाला कि प्लेटफॉर्म के प्रस्ताव नियंत्रित बाजारों में व्यापार किए जाने वाले वित्तीय डेरिवेटिव के बजाय पारंपरिक खेल बेटिंग गतिविधियों के करीब हैं।

ये विपरीत दृष्टिकोण एक टुकड़ा-टुकड़ा नियामक वातावरण को उजागर करते हैं, जहां संघीय एजेंसियां एकीकृत निगरानी के लिए अनुरोध करती हैं, जबकि राज्य अपने-अपने तरीकों से जुआ अधिनियमों के माध्यम से अपनी-अपनी व्याख्याओं को लागू करते रहते हैं। परिणामस्वरूप, भविष्यवाणी बाजार उत्पादों का वर्गीकरण एक केंद्रीय मुद्दा बना हुआ है, जो इस उभरते हुए क्षेत्र के भविष्य को आकार दे सकता है।

कलशी के लिए, अरिजोना का फैसला अस्थायी राहत प्रदान करता है और बिना बाधा के संचालन की अनुमति देता है, हालांकि अधिकार क्षेत्र और वर्गीकरण के चारों ओर की व्यापक कानूनी बहस अनसुलझी बनी हुई है और लगातार विकसित हो रही है।

अदालत का निर्णय उभरते वित्तीय उत्पादों के बारे में राज्य और संघीय नियामकों के बीच चल रहे टकराव को उजागर करता है, और जबकि कलशी को अल्पकालिक सुरक्षा का लाभ मिलता है, भविष्य के निर्णय अंततः अमेरिका भर में प्रेडिक्शन मार्केट्स के संचालन को निर्धारित करेंगे।

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पोस्ट Arizona Judge Blocks State Action Against Kalshi in Federal Clash पहले 36Crypto पर प्रकाशित हुई।