अनुसंधान के सीईओ डैनिएल डीमार्टिनो बूथ के अनुसार, फेडरल रिजर्व अधिकारी अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मंदी की ओर बढ़ने के दौरान ब्याज दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखने से केंद्रीय बैंक के इतिहास में सबसे बुरी मौद्रिक नीति की गलती का जोखिम उठा रहे हैं।
मुख्य बिंदु:
- QI Research के सीईओ डैनिएल डीमार्टिनो बूथ कहती हैं कि फेड 4वें तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के 0.5% होने के बावजूद दरों को बनाए रखने से ऐतिहासिक नीतिगत त्रुटि का जोखिम उठा रहा है।
- 2026 की शुरुआत में अमेरिकी उपभोक्ता खर्च घटकर 0.6% हो गया, जिसमें 14 लगातार महीनों तक नकारात्मक वेतन सुधारों ने श्रम क्षति का संकेत दिया।
- अप्रैल की रोजगार रिपोर्ट और केविन वॉर्श का सीनेटर थॉम टिलिस के साथ पुष्टि संघर्ष, फेड के अगले नीति कदम को निर्धारित करेंगे।
प्रेशियस मेटल्स और शॉर्ट-ड्यूरेशन बॉन्ड्स सबसे अच्छे निवेश हैं, जैसा कि फेड नीति को कठोर रखे हुए है, डैनिएल डीमार्टिनो बूथ कहती हैं
Danielle DiMartino Booth ने साक्षात्कार में David Lin के साथ The David Lin Report (TDLR) पर टिप्पणियाँ कीं, जब बड़ी खबर वाला CPI महीने के लिए 3.3% रहा, जो मई 2024 के बाद सबसे उच्च पठन है, जबकि कोर CPI ऊंची तेल की कीमतों के कारण बढ़कर 2.6% हो गया।
उसी दिन जारी किए गए फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक की बैठक नोट्स में यह बताया गया कि कई सदस्यों ने यह संभावना पर चर्चा की थी कि यदि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर बनी रही, तो ब्याज दरों में वृद्धि की जा सकती है। बूथ ने निकट भविष्य में ब्याज दर में वृद्धि को वैध आर्थिक सोच के बजाय राजनीतिक रूप से प्रेरित नाटक के रूप में अस्वीकार कर दिया।
“इस परिदृश्य में फेड के ब्याज दरों में वृद्धि करने का विचार बेकार है,” बूथ ने कहा। “यह फेडरल रिजर्व के इतिहास में सबसे बड़ी नीतिगत त्रुटियों में से एक के रूप में याद किया जाएगा। फेडरल रिजर्व उनके सामने साफ दिख रही बात को नज़रअंदाज़ करेगा।”
2025 के चौथे तिमाही में अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद (GDP) केवल 0.5% बढ़ा। व्यक्तिगत उपभोग, जो उस संख्या के भीतर 1.9% की दर से चल रहा था, अब जनवरी और फरवरी 2026 के माध्यम से 0.6% तक धीमा हो गया है, जिससे पहले बढ़े हुए पेट्रोल की कीमतों का पूरा प्रभाव परिवारों के बजट पर पड़ा। एटलांटा फेड का GDPNow मॉडल प्रोजेक्ट करता है कि पहली तिमाही की वृद्धि 1.3% होगी।
बूथ ने सरकारी ट्रांसफ़र के बाद व्यक्तिगत आय के ट्रैकिंग को नेशनल ब्यूरो ऑफ़ इकोनॉमिक रिसर्च की ओर संकेत किया, जो पहले से ही अवसादी पाठ्य संकेत दे रहा है। उन्होंने 14 लगातार महीनों के नकारात्मक वेतन सुधारों का उल्लेख किया और कहा कि प्रमुख कंपनियों के सेल-साइड अर्थशास्त्री अब अवसाद शब्द का खुलेआम उपयोग करना शुरू कर चुके हैं।
मिशिगन विश्वविद्यालय का उपभोक्ता भावना सूचकांक सर्वेक्षण के इतिहास में अपना सबसे कम स्तर प्राप्त कर गया। बेर्थ ने 68% पर बेरोजगारी की अपेक्षाओं को गहरी मंदी के रूप में वर्णित किया। घर खरीदने के लिए अच्छा समय है या नहीं, इसका एक अलग सूचकांक भी गिर चुका है।
पावेल का विस्तारित पोडियम
फेड नेतृत्व के सवाल पर, बूथ ने कहा कि जेरोम पावेल संभवतः व्हाइट हाउस की अपेक्षा से लंबे समय तक पोडियम पर रहेंगे। उन्होंने सीनेटर थॉम टिलिस की ओर इशारा किया, जो 3 जनवरी, 2027 तक पद से नहीं उतरेंगे, जो केविन वॉर्श की पुष्टि को कमेटी मतदान तक पहुंचने से रोकने वाला बाधा है। पावेल के खिलाफ आपराधिक मुकदमे अभी अनिर्णित हैं, और बूथ ने कहा कि हर फेड अधिकारी इस बदलाव तक हॉकिश व्यवहार का इस्तेमाल करेंगे।
"जब तक जेरोम पावेल के खिलाफ आपराधिक आरोप वापस नहीं ले लिए जाते, आज नियुक्त हर फेडरल रिजर्व अधिकारी अपने हक़ में बने रहने और दरों में वृद्धि के खतरे के साथ हॉकिश स्थिति को बरकरार रखने के लिए जो कुछ भी हो सके, उसका सहारा लेंगे," बूथ ने कहा। "अंत।"
CME Fedwatch डेटा ने दिखाया कि अप्रैल के अंत तक दर कट की कोई संभावना नहीं है, और महत्वपूर्ण संभावनाएँ तब तक नहीं दिखीं जब तक कि दिसंबर की बैठक न हो। बूथ ने कहा कि सही नीतिगत प्रतिक्रिया यह होगी कि फेड कार्यकर्ताओं के साथ सार्वजनिक रूप से खड़ा हो, जो ईंधन लागत, मजदूरी में मंदी और बढ़ती नौकरियों के कटौती से दबे हुए हैं, भले ही दर कट से सीमित राहत मिले।
30 वर्ष की स्थिर ब्याज दर पांच लगातार सप्ताहों की वृद्धि के बाद थोड़ी कम होकर 6.37% हो गई। सप्ताह के दौरान 10 वर्षीय ट्रेजरी आय बढ़कर 4.35% से घटकर 4.31% हो गई, जिसके बारे में बूथ ने कहा कि यह बाजारों के एक वृद्धि सदमे को अधिक मूल्य देने को दर्शाता है, न कि मुद्रास्फीति के खतरे को।
निवेशकों के लिए, बूथ ने एक अंतिम Fed नीति पलटाव के पहले आयुर्व्याप्ति वक्र के छोटे सिरे को सर्वोत्तम पोज़ीशन के रूप में सुझाया। उन्होंने कहा कि मूल्यवान धातुओं को एक निचला स्तर मिल गया है और वे ऋण संकट, वित्तीय अस्थिरता और मुद्रास्फीति के खिलाफ एक विश्वसनीय हेज के रूप में बने हुए हैं। उन्होंने अपना दृष्टिकोण बनाए रखा कि चेव्रॉन का लाभांश सुरक्षित है।
अप्रैल की वेतन सूची रिपोर्ट अगला प्रमुख डेटा बिंदु है जिसे बूथ देख रहे हैं, क्योंकि मार्च की रोजगार रिपोर्ट को मौसम से प्रभावित 79,000 कर्मचारियों और जन्म-मृत्यु मॉडल समायोजन द्वारा जोड़े गए 100,000 नौकरियों सहित मौसमी समायोजन असामान्यताओं द्वारा बढ़ाया गया था।