विदेशी मीडिया के अनुसार, बिटकॉइन की कीमत में गिरावट के साथ, स्ट्रैटेजी के बैलेंस शीट संरचना के बारे में सवाल फिर से बढ़ गए हैं। विश्लेषक चार्ल्स एडवर्ड्स का मानना है कि यह कंपनी, जो लंबे समय से बिटकॉइन का भारी रूप से धारण करती है, वर्तमान मॉडल पर लगातार कीमत वृद्धि पर अत्यधिक निर्भर है, और अगर बाजार लंबे समय तक कमजोर रहा, तो ऋण का दबाव तेजी से बढ़ सकता है।
Position size and notional pressure
रिपोर्ट में 2026 के जून के अंत तक के आंकड़ों का हवाला देते हुए कहा गया है कि Strategy वर्तमान में 847,363 BTC रखती है, जिसका पुस्तकीय मूल्य लगभग 531 अरब डॉलर है। चूंकि औसत खरीद लागत लगभग 75,646 डॉलर है, इसलिए कंपनी का अनुमानित नुकसान 110 अरब डॉलर से अधिक है।
एडवर्ड्स ने यह भी बताया कि डिजिटल टोकन से संबंधित कुल दायित्व 12.19 अरब डॉलर तक पहुंच गया है, और संबंधित उत्पादों की द्वितीयक बाजार में आय 11% से 15% तक बढ़ गई है। उनके अनुसार, इससे पता चलता है कि बाजार में कंपनी के डिफॉल्ट के जोखिम के प्रति चिंता बढ़ रही है।
डेब्ट को संभालने के लिए तीन चरणों की योजना
एडवर्ड्स द्वारा प्रस्तावित योजना के अनुसार, पहला कदम सभी ऋणों को स्पष्ट करना, इस 12.19 बिलियन डॉलर की देयता का भुगतान करना और "कृत्रिम आय" विशेषताओं वाले उत्पादों को बंद करना है, ताकि कंपनी पुनः केवल बिटकॉइन रखने की संरचना में आ सके।
दूसरा कदम ओपन मार्केट में महंगे भाव पर क्रिप्टो की खरीदारी बंद करना और डिस्काउंट पर ट्रेड हो रही डिजिटल एसेट कैश ट्रेजरी स्ट्रक्चर कंपनियों को खरीदना है। रिपोर्ट में बताया गया है कि इस तरह के लक्ष्यों का नेट एसेट वैल्यू के सापेक्ष डिस्काउंट 50% से अधिक हो सकता है, और यदि ऐसी खरीदारी की जाती है, तो Strategy बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए कम लागत पर अप्रत्यक्ष रूप से पहुंच सकता है और बाजार को और अधिक एकीकृत कर सकता है।
Target shifts to Bitcoin Bank
योजना का अंतिम चरण, Strategy को एक बिटकॉइन-केंद्रित वित्तीय संस्थान में बदलना है, जो BTC ऋण और निपटान सेवाएँ प्रदान करता है और जिसका व्यापार उच्च तरलता वाले, सख्ती से नियंत्रित जमानत पर आधारित है।
एडवर्ड्स का मानना है कि ऐसा समायोजन बाजार में गिरावट के दौरान मार्जिन कॉल के जोखिम को कम कर सकता है। उन्होंने एक साथ चेतावनी दी कि यदि दर्दनाक लेकिन आवश्यक ऋण पुनर्गठन को जल्द से जल्द आगे नहीं बढ़ाया गया, तो वर्तमान ऋण बोझ अंततः एक बुलबुले की तरह फूट सकता है।
अतिरिक्त जानकारी: उपरोक्त सामग्री बाहरी विश्लेषक द्वारा प्रस्तावित पुनर्गठन की कल्पना से ली गई है, और मूल पाठ में Strategy द्वारा संबंधित योजना को स्वीकार किए जाने का उल्लेख नहीं है।