मार्स कैपिटल की समाचार रिपोर्ट के अनुसार, 13 जुलाई को, हाल के दिनों में दक्षिण कोरिया के स्टॉक मार्केट में तीव्र गिरावट के संदर्भ में, घरेलू स्वतंत्र वैश्विक मैक्रो अनुसंधान संस्थान टैनटू मैक्रो ने हाल ही में एक लेख प्रकाशित किया, जिसमें कहा गया कि दक्षिण कोरिया में वर्तमान वित्तीय जोखिम 1996 के एशियाई वित्तीय संकट (AFC) से पहले के समय के साथ संरचनात्मक समानता रखता है: सेमीकंडक्टर निर्यात का हिस्सा 41% है (1996 में 16%), स्टॉक मार्केट में विदेशी निवेशकों का हिस्सा 40% के ऐतिहासिक शीर्ष स्तर पर पहुँच गया है, और विदेशी कर्ज/GDP 39.6% तक बढ़ गया है। हालाँकि, मुख्य अंतर ये हैं: 1) विदेशी निधि पर्याप्तता (ARA) 92% है (AFC से पहले केवल 54%), और अल्पकालिक विदेशी कर्ज का हिस्सा 9.4% तक घट गया है (AFC से पहले 11.5%); 2) मुद्रा का मुक्त तैरता हुआ मूल्यांकन, जो पहले के कमजोर स्थिरीकरण को प्रतिस्थापित करता है, जिससे प्रतिभूति प्रणाली का जोखिम कम होता है; 3) कंपनियों के लीवरेज में वृद्धि की दर मंद हो गई है, और बैंकों की नॉन-परफॉर्मिंग ऋण दर AFC के समय से कम है। वर्तमान में, जोखिम मुख्यतः स्टॉक मार्केट पर केंद्रित है: KOSPI का मार्केट-टू-बुक अनुपात 2x है, P/E अनुपात 30x है—दोनों ही ऐतिहासिक शीर्ष स्तर पर हैं, और फंडिंग बैलेंस 1.5 साल में 38.6 खरब कोरियाई वोन तक दोगुना हो गया है। फाइनेंशियल स्टेबिलिटी इंडेक्स के अनुसार, समग्र जोखिम पिछले 62% प्रतिशत स्तर (पीला संकेत) पर है, जबकि मूल्यांकन पहलू 91% प्रतिशत स्तर पर है। रिपोर्ट के मॉडल के अनुसार, अगले एक साल में दक्षिण कोरिया में -5% की संभावना है कि GDP में गिरावट होगी, लेकिन AFC की तुलना में प्रतिक्रियाशील प्रक्रिया का जोखिम काफी कम है, मुख्यतः कारण हैं—विदेशी निधि सुरक्षा में सुधार और मुद्रा की लचीलापन में वृद्धि; पिछले 30 सालों में इस स्तर की मंदी केवल तीन बार हुई है। मुख्य सचेतवन: यदि सेमीकंडक्टर साइकल पलटता है, ya FED की सख्ती से विदेशी पूँजी पलायन होती है, तो स्टॉक मार्केट, जोखिम के प्रसार का केंद्र बन सकता है।
विश्लेषक: दक्षिण कोरिया के वित्तीय जोखिम 1996 के एशियाई वित्तीय संकट की संरचनात्मक समानता दर्शाते हैं
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सारांश
13 जुलाई को Tantu Macro द्वारा जारी एक रिपोर्ट में दक्षिण कोरिया के वर्तमान वित्तीय जोखिमों की तुलना 1996 के एशियाई वित्तीय संकट से की गई है। अब सेमीकंडक्टर निर्यात कुल निर्यात का 41% है, स्टॉक में विदेशी स्वामित्व 40% तक पहुंच गया है, और बाहरी ऋण/जीडीपी 39.6% है। हालाँकि, विदेशी मुद्रा आरक्षितों की पर्याप्तता (ARA) 92% पर मजबूत है, लेकिन KOSPI के मूल्यांकन मापदंड अभी भी रिकॉर्ड स्तर पर हैं। ट्रेडर्स को बाजार की अस्थिरता के साथ समर्थन और प्रतिरोध स्तरों में परिवर्तन हो सकता है, इसलिए पोज़ीशन लेने से पहले जोखिम-लाभ अनुपात का मूल्यांकन करना चाहिए। नकारात्मक वृद्धि की 5% संभावना अभी भी है, लेकिन संरचनात्मक सुधारों से एक दुष्चक्र का जोखिम कम हो गया है।
स्रोत:मूल दिखाएं
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