अमुंडी, फेड ब्याज दर की अनिश्चितता के बीच एशिया के एआई-संचालित स्टॉक रैली का समर्थन कर रही है

अमुंडी, यूरोप का सबसे बड़ा संपत्ति प्रबंधक जो लगभग 2.4 ट्रिलियन यूरो (2.8 ट्रिलियन डॉलर) की संपत्ति का प्रबंधन करता है, एक सीधा बेट लगा रहा है: एशिया का एआई-संचालित स्टॉक रैली अभी खत्म नहीं हुआ है। लेकिन, और हमेशा कुछ न कुछ होता है, फेडरल रिजर्व इस पार्टी को बर्बाद कर सकता है।

जून 5 को कंपनी के उभरते बाजारों की रणनीति के वैश्विक प्रमुख, अलेसिया बेरार्डी ने यह तर्क प्रस्तुत किया। मजबूत अर्जित आय, उचित मूल्यांकन, और अमेरिकी टेक दिग्गजों से निरंतर पूंजी खर्च की लहर एशिया के पीछे हवा का समर्थन कर रही है। लेकिन अगर संयुक्त राज्य अमेरिका की ब्याज दर की अपेक्षाएं महत्वपूर्ण रूप से बदल गईं, तो इस पूरे व्यापार को संचालित करने वाली खर्च की पाइपलाइन संकुचित होना शुरू हो सकती है।

अमेरिकी हाइपरस्केलर्स, जैसे माइक्रोसॉफ्ट, गूगल, अमेज़न और मेटा, AI बुनियादी ढांचे में विशाल राशि निवेश कर रहे हैं। इस पैसे का बड़ा हिस्सा सीधे एशियाई चिप निर्माताओं और हार्डवेयर निर्माताओं को जा रहा है। मेमोरी चिप्स और उन्नत सेमीकंडक्टर्स की मांग में वृद्धि के साथ सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स ने रिकॉर्ड उछाल दर्ज किया है।

दक्षिण कोरियाई और ताइवानी प्रौद्योगिकी कंपनियाँ वैश्विक AI आपूर्ति श्रृंखला के केंद्र में बैठी हैं। जब अमेरिकी कंपनियाँ अपने AI पूंजी व्यय बजट में वृद्धि करती हैं, तो हाई-बैंडविड्थ मेमोरी, उन्नत पैकेजिंग और कटिंग-एज चिप्स के ऑर्डर बढ़ जाते हैं।

बेरार्डी का मूल्यांकन है कि इन बाजारों में मूल्यांकन आय वृद्धि के संदर्भ में अभी भी उचित हैं। यह डॉट-कॉम युग से एक महत्वपूर्ण अंतर है, जब स्टॉक की कीमतें पूरी तरह से मूलभूत बातों से अलग हो गई थीं।

"हमें एक बुलबुला नहीं दिख रहा है," बेरार्डी ने कहा।

17 अप्रैल, 2026 को प्रकाशित एक पूर्व विश्लेषण ने वर्तमान एआई चक्र और डॉट-कॉम अवधि के बीच स्पष्ट समानताएँ आकर्षित कीं। निष्कर्ष: बाजार केंद्रीकरण में सतही समानताओं के बावजूद, लेट-1990 के मनीया को परिभाषित करने वाली विस्फोटक मूल्यांकन गतिशीलता आज मौजूद नहीं हैं।

अमेरिकी ब्याज दरें और ट्रेजरी आय यह निर्धारित करती हैं कि बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां लंबी अवधि के अवसंरचना परियोजनाओं पर कितनी पूंजी लगाने को तैयार हैं। एमुंडी के ढांचे में एक संचरण तंत्र की पहचान की गई है, जो फेड की नीति से हाइपरस्केलर कैपेक्स बजट के माध्यम से होकर एशियाई सेमीकंडक्टर ऑर्डर बुक तक जाता है। यदि फेड स्थिर रहता है या दरें कम करता है, तो पाइपलाइन स्वस्थ बनी रहती है। यदि दरों की अपेक्षाएं ऊपर की ओर बढ़ती हैं, तो पूरी श्रृंखला पर दबाव पड़ता है।

अमुंडी का विश्लेषण पूरी तरह से पारंपरिक समता बाजारों पर केंद्रित है। क्रिप्टो टोकन, डिजिटल संपत्तियां या ब्लॉकचेन-संबंधित निवेशों का कोई उल्लेख नहीं है।

इक्विटी निवेशकों के लिए, निष्कर्ष सावधानी से निर्माणात्मक है। एशियाई टेक कंपनियाँ, जो विशेष रूप से दक्षिण कोरिया और ताइवान में AI बुनियादी ढांचे पर खर्च में सीधे सम्मिलित हैं, अभी भी पसंदीदा निवेश उपकरण हैं। अर्जन का पृष्ठभूमि वर्तमान कीमतों का समर्थन करता है, और अमुंडी का बुलबुला अस्वीकार करना स्थिर रहने के लिए संस्थागत कवच प्रदान करता है।

अगली राउंड के अमेरिकी टेक कम्पनियों के अर्निंग्स से मिलने वाली पूंजी व्यय दिशानिर्देश, एमुंडी की थीसिस को सत्यापित करेगी या फिर उसे पुनर्विचार करने के लिए मजबूर कर देगी। यही डेटा पॉइंट एशियाई बाजारों को आगे बढ़ाएगा, और अभी सब कुछ इस बात पर निर्भर करता है कि फेड क्या खर्च को बिना रुके जारी रहने देगी।