बिटकॉइन (BTC) ने सप्ताह की शुरुआत एक तीव्र रिबाउंड के साथ की, जिससे दुनिया की सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी तीन दिनों के लिए एक महीने से अधिक समय के बाद पहली बार $74,000 के स्तर की ओर ले गई। हालाँकि, सप्ताह के समापन के साथ, यह गति कम हो गई, और BTC लगभग $68,260 पर वापस चला गया।
चाहे मूल्य गतिविधि अस्थिर हो, ऑन-चेन विश्लेषण कंपनी एम्बर डेटा का तर्क है कि बिटकॉइन के लिए व्यापक दृष्टिकोण सकारात्मक ही बना रहता है। अपनी हालिया बाजार रिपोर्ट में, कंपनी का सुझाव है कि इस साल अभी भी नए सर्वोच्च स्तर हो सकते हैं।
लिक्विडेशन के बाद रीसेट
Amber Data बिटकॉइन को 2026 में एक असामान्य पोज़ीशन में प्रवेश करते हुए वर्णित करती है। इसके अनुसार, अक्टूबर की लिक्विडेशन घटना के बाद बाजार को “डी-रिस्क्ड” किया गया है, जिसने बाजार से अतिरिक्त लेवरेज को बाहर निकाल दिया है।
रिपोर्ट में, उनका दावा है कि खुली रुचि “अस्थायी स्तरों” तक पहुंच गई थी, बेसिस ट्रेड अतिरिक्त भीड़ बन गया था, और फंडिंग दरें तनावपूर्ण पोजीशनिंग को दर्शाती थीं।
जब अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रंप की शुल्क नीतियों के चारों ओर के शीर्षक बाजार पर प्रभाव डाले, तो अतिरिक्त उधार की संरचना बिक्री के दबाव का सामना नहीं कर पाई। परिणामस्वरूप लिक्विडेशन की एक श्रृंखला शुरू हुई, जिसने कमजोर हाथों को समाप्त कर दिया और पोजीशन को रीसेट कर दिया।
हालांकि दर्दनाक था, लेकिन इस सुधार का एक उद्देश्य था। अम्बर डेटा ने नोट किया कि मूल्यांकन अब सामान्य हो गए हैं, प्रणाली से लेवरेज को अधिकांशतः हटा दिया गया है, और बिटकॉइन मार्केट स्ट्रक्चर स्वस्थ दिख रहा है।
लेकिन उत्कर्ष अभी भी कमजोर है। तरलता अभी भी प्रभावित है, और कैर ट्रेड — जो एक बार गतिविधि का प्रमुख चालक था — अब विशेष रूप से आकर्षक नहीं है। एम्बर डेटा के अनुसार, बाजार अब संरचनात्मक रूप से मजबूत है, लेकिन इसके अगले प्रमुख चलन को परिभाषित करने के लिए कोई स्पष्ट प्रेरक नहीं है।
‘Muddle Through’ चरण
अपने आधारभूत परिदृश्य में, जिसे वह 50% संभावना देता है, बिटकॉइन $90,000 और $120,000 के बीच व्यापार करता है। यह परिणाम एक अर्थपूर्ण मैक्रो प्रेरक आने तक विस्तारित संकुचन की कल्पना करता है।
इस “मल्डल थ्रू” परिदृश्य के तहत, स्थितियाँ न तो उल्लेखनीय रूप से खराब होती हैं और न ही उल्लेखनीय रूप से सुधरती हैं। अस्थिरता संकुचित हो जाती है, उत्साह शांत हो जाता है, और दोनों बुलिश ब्रेकआउट की अपेक्षाएँ और बेयरिश कोलैप्स की भविष्यवाणियाँ बार-बार विफल हो जाती हैं।
इस परिदृश्य का समर्थन करने वाले प्रारंभिक संकेतों में बेसिस वार्षिक प्रतिशत दरों का 8–10% तक बहाल होना, स्पॉट बिटकॉइन ETF प्रवाहों का लगातार सकारात्मक होना, ऑर्डर बुक डेप्थ का प्री-क्रैश स्थितियों की ओर लौटना, और फंडिंग दरों का सकारात्मक क्षेत्र में स्थिर होना शामिल होंगे।
बिटकॉइन के $180,000 तक ब्रेकआउट की 25% संभावनाएम्बर डेटा एक अधिक आशावादी परिणाम को 25% संभावना देती है, जिसमें बिटकॉइन $120,000 और $180,000 के बीच बढ़ेगा। इस बुल केस में, सार्वजनिक अपनाने के साथ-साथ संस्थागत भागीदारी तेज होगी, जिससे बढ़ते प्रवाहों का एक प्रतिक्रिया चक्र बनेगा।
प्रारंभिक पुष्टि संकेतों में साप्ताहिक बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह $1 बिलियन से अधिक होना, लेवरेज मांग में वृद्धि के साथ बेसिस दरों का 15% से अधिक होना, और HODL लहर डेटा में नए संचय समूहों का प्रकट होना शामिल होंगे, जो पैमाने पर नया पूंजी प्रवाह दर्शाते हैं।
बियर केस लक्ष्य $60,000नीचे की ओर, एम्बर डेटा एक बेयरिश परिदृश्य को 20% संभावना देती है, जिसमें बिटकॉइन $60,000 और $80,000 के बीच व्यापार करेगा। यह तब होगा अगर मैक्रोआर्थिक स्थितियाँ वर्तमान में अपेक्षित से अधिक तेजी से खराब हो जाएँ और वैश्विक बाजार निर्णायक रूप से जोखिम-से-बचाव मोड में स्थानांतरित हो जाएँ।
चेतावनी के संकेतों में प्रति सप्ताह $1 बिलियन से अधिक की निरंतर ETF बाहर निकासी, आधार आय का 3% से नीचे गिरना, पूंजी भागने का संकेत देने वाली व्यापक स्टेबलकॉइन रिडीम्पशन, और $80,000 ETF लागत आधार स्तर की संभावित परीक्षा शामिल हो सकती हैं।
अंत में, कंपनी एक 5% संभावना वाले “अस्थिरता और चॉप” परिदृश्य का उल्लेख करती है, जिसमें बिटकॉइन $75,000 और $110,000 के बीच व्यापार करता है और कोई स्थायी दिशात्मक प्रवृत्ति नहीं होती है।
संकेतकों में तीव्र रूप से उतार-चढ़ाव वाले फंडिंग दर, पोज़ीशन के लिक्विडीकरण के कारण दोनों ओर खुली रुचि में दोहराए गए उछाल और पतन, और स्पष्ट पैटर्न के बिना आवागमन और निकास के बीच बदलते ETF प्रवाह शामिल होंगे।
OpenArt से चयनित चित्र, चार्ट TradingView.com से