अल्फाबेट एक ऐसा काम कर रहा है जो इसने अब तक कभी नहीं किया है: जापानी येन में बॉन्ड बेचना। यह कदम एक ऐसी कंपनी के लिए नए पूंजी प्रवाह का द्वार खोलता है, जो अगले वर्ष अकेले AI अवसंरचना पर $180 बिलियन से अधिक खर्च करने की योजना बना रही है।
पहली येन बॉन्ड ऑफरिंग में 3 से 30 वर्षों तक की परिपक्वता शामिल है, जिसका नेतृत्व बैंक ऑफ अमेरिका और मॉर्गन स्टैनले कर रहे हैं। इस जारीकरण की कुल राशि ₹500 अरब तक हो सकती है, जो वर्तमान विनिमय दर पर लगभग $3.2 अरब के बराबर है।
क्यों येन, क्यों अब
जापान का बॉन्ड बाजार लंबे समय से शीर्ष स्तरीय कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के लिए एक आकर्षण रहा है, और कारण सीधा है: लागत। जापानी ब्याज दरें, भले ही बैंक ऑफ जापान के हालिया कठोरता चक्र के बाद, अमेरिकी दरों की तुलना में ऐतिहासिक रूप से कम हैं। एल्फाबेट जैसी कंपनी के लिए, येन में उधार लेने से समकक्ष डॉलर-संदर्भित ऋण जारी करने की तुलना में कूपन भुगतान में काफी कम खर्च हो सकता है।
2026 के लिए अल्फाबेट के अनुमानित पूंजी व्यय $180 बिलियन और $190 बिलियन के बीच है। यह खर्च मुख्य रूप से डेटा केंद्रों और अधिक शक्तिशाली मॉडलों को प्रशिक्षित और चलाने के लिए डिज़ाइन किए गए कस्टम सिलिकॉन चिप्स सहित AI-संबंधित निवेशों के लिए आवंटित है।
येन बॉन्ड बिक्री जापानी जीवन बीमा कंपनियों, पेंशन फंड और बैंकों से एक गहरी संस्थागत धन की आपूर्ति का उपयोग करती है, जो विश्वसनीय उधारकर्ताओं से आय चाहते हैं।
एआई हथियार प्रतिस्पर्धा रचनात्मक वित्तपोषण की मांग करती है
डेटा सेंटर इस बिल्डआउट की नींव हैं। प्रत्येक सुविधा को बनाने, उपकरणों से सुसज्जित करने और बिजली देने में अरबों डॉलर का खर्च आता है। अल्फाबेट ने अपने टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट्स (TPUs) में भी भारी निवेश किया है, जो AI कार्यभार के लिए Nvidia के GPUs के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए विशेष रूप से बनाए गए प्रोसेसर हैं।
येन बॉन्ड की बिक्री, भले ही इसका उच्चतम अनुमान ₹500 अरब हो, उस कुल खर्च योजना का केवल एक छोटा हिस्सा ही कवर करती है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
इक्विटी होल्डर्स के लिए, येन बॉन्ड की बिक्री से डायलूशन पूरी तरह से बचा जा सकता है, जो सेकेंडरी स्टॉक ऑफरिंग के विपरीत है।
पिछले 12 महीनों में GOOGL स्टॉक 153% बढ़कर $400.80 प्रति शेयर पहुँच गया। यह तेजी अल्फाबेट की AI स्थिति, जिसमें उसका Gemini मॉडल परिवार, AI-सुधारित खोज और क्लाउड उत्पाद शामिल हैं, के बारे में निवेशकों के उत्साह से प्रेरित हुई है।
इसके अलावा मुद्रा आयाम भी है। यदि इन बॉन्ड्स के परिपक्व होने से पहले येन डॉलर के खिलाफ महत्वपूर्ण रूप से मजबूत हो जाता है, तो अल्फाबेट की रिपेमेंट लागत डॉलर के संदर्भ में बढ़ जाती है।
3 से 30 वर्ष की परिपक्वता सीमा भी महत्वपूर्ण है। अब लंबी अवधि के फंडिंग को बंद करके, अल्फाबेट यह अनुमान लगा रहा है कि आज वह जो AI अवसंरचना बना रहा है, वह दशकों तक लाभ प्रदान करेगी।