- एआई खर्च में वृद्धि से सततता और भविष्य के लाभप्रदता के मुद्दों के बारे में चिंताएँ बढ़ गई हैं।
- वैश्विक बाजारों के सामने बढ़ते जोखिम हैं यदि AI निवेश की वृद्धि विश्वव्यापी रूप से अचानक धीमी पड़ जाए।
- रक्षात्मक क्षेत्र वैश्विक रूप से एआई बाजार प्रतिलोम काल के दौरान बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता की उछाल दुनिया भर में बाजारों, कॉर्पोरेट खर्च और निवेशकों के आत्मविश्वास को बढ़ावा देती रही है। तकनीकी विशालकाय अभी भी डेटा केंद्रों, चिप्स और सॉफ्टवेयर बुनियादी ढांचे में अरबों डॉलर लगा रहे हैं। हालांकि, कुछ विश्लेषक अब चेतावनी दे रहे हैं कि निवेशक इस बूम के कितने समय तक चलने पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
इसके बजाय, उन्हें इस बात के लिए तैयार रहना चाहिए कि जब खर्च की वृद्धि अंततः धीमी पड़ जाएगी। इतिहास दर्शाता है कि हर प्रमुख प्रौद्योगिकी उछाल अंततः अपना तेज़ी से चलना खो देती है, और आर्थिक परिणाम अक्सर सिलिकॉन वैली के पार फैल जाते हैं।
पिछले वर्ष प्रौद्योगिकी निवेश लगभग 1.5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया। यह आंकड़ा डॉटकॉम युग के अनुकूलित सूचकांक के शीर्ष से काफी ऊपर है। इसके अलावा, कंपनियां लाभप्रदता पर बढ़ती चिंताओं के बावजूद अपनी AI बुनियादी ढांचे का विस्तार जारी रख रही हैं। कई विश्लेषक अब अधिक से अधिक प्रश्न कर रहे हैं कि क्या वर्तमान आय वृद्धि इतने विशाल पूंजी व्यय को समझाने के लायक है।
क्यों धीमापन वैश्विक बाजारों को हिला सकता है
पिछले तकनीकी बूम आज के बाजार परिदृश्य के लिए महत्वपूर्ण पाठ प्रदान करते हैं। साइबरनेटिक्स का विस्तार 1960 के शुरुआती दशक के दौरान फीका पड़ गया।
इसी तरह, लेट-1960 के वृद्धि चक्र अंततः धीमा पड़ गया। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि डॉटकॉम के पतन ने 2000 के बाद प्रौद्योगिकी निवेश में गहरी गिरावट को जन्म दिया।
आज एक सामान्य पीछे हटना भी आर्थिक तनाव पैदा कर सकता है क्योंकि AI खर्च अब लगभग हर क्षेत्र को छूता है। हाल के बाजार विश्लेषण के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रौद्योगिकी निवेश में 5% की कमी संयुक्त राज्य अमेरिका, ब्रिटेन और यूरो क्षेत्र के भर में विकास को तीव्रता से कमजोर कर सकती है। परिणामस्वरूप, उन अर्थव्यवस्थाओं में सकल घरेलू उत्पाद एक वर्ष के भीतर एक प्रतिशत तक खो सकता है।
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स्टॉक मार्केट की प्रतिक्रिया और भी अधिक गंभीर साबित हो सकती है। विश्लेषकों ने एआई निवेश चक्र के लिए कई संभावित परिणाम मॉडल किए हैं। एक हल्के सुधार में, संयुक्त राज्य अमेरिका के शेयर लगभग 15% गिर सकते हैं। यूरोपीय स्टॉक और अधिक गिर सकते हैं और बेयर मार्केट क्षेत्र में प्रवेश कर सकते हैं।
एक गहरी गिरावट संभवतः व्यापक आर्थिक क्षति को उत्पन्न करेगी। मंदी के परिदृश्य में, अमेरिकी बाजार 20% से अधिक गिर सकते हैं।
यूरोपीय सूचकांक 30% से अधिक गिर सकते हैं, क्योंकि निवेशक सुरक्षित संपत्ति की ओर तेजी से बढ़ रहे हैं। इसके अलावा, मंदी के दौरान यूरोप से पूंजी का पलायन अक्सर क्षेत्र भर में बाजार के दबाव को बढ़ा देता है।
रक्षात्मक क्षेत्र स्थिरता प्रदान कर सकते हैं
उन जोखिमों के बावजूद, कुछ उद्योग एक एआई-संचालित बाजार पलटाव के दौरान अन्य उद्योगों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं। यूरोपीय बुनियादी ढांचा और निर्माण कंपनियाँ विशेष रूप से आकर्षक प्रतीत होती हैं।
जर्मनी ने हाल ही में परिवहन, ऊर्जा और सार्वजनिक बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए प्रमुख दीर्घकालिक वित्तपोषण का प्रतिबद्धता जताई है। यह खर्च कमजोर आर्थिक स्थितियों के दौरान भी जारी रह सकता है।
इसके अलावा, यूरोपीय फार्मास्यूटिकल और खाद्य कंपनियाँ अधिक मजबूत रक्षात्मक विशेषताएँ प्रदान कर सकती हैं। ये उद्योग सामान्यतः मंदी के दौरान स्थिर मांग बनाए रखते हैं। इसके अतिरिक्त, इनमें अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों की तुलना में AI से संबंधित अनुमानों का काफी कम जोखिम होता है।
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