चिप, ऊर्जा, स्टोरेज - AI बुनियादी ढांचे की तीन लाइनें, कौन पहले बढ़ेगा, कौन सबसे तेज़ होगा, और किसमें अभी भी शामिल होना संभव है?
मूल लेखक: Changan, Biteye

पिछले नवंबर, जस्टिन सन ने एक ट्वीट किया:

अगर इस वाक्य को एक फ्लो वाला वाक्य नहीं, बल्कि उद्योग का निर्णय मानें, तो पीछे मुड़कर देखेंगे:

ये तीन रेखाएँ, लगभग AI बाजार की सबसे वास्तविक आय रास्ता हैं।

अगर उस ट्वीट के बाद अमेरिकी स्टॉक स्टोरेज कॉन्सेप्ट में खरीदारी की जाती है, तो आज क्या परिणाम होगा?

· माइक्रोन: +214%

· Seagate: +180%

· Western Digital: +190%

· SanDisk: +552%

इस लेख को इन तीन रेखाओं के साथ विभाजित करके देखें:

क्यों AI पहले चिप्स को लाभ पहुंचाएगा, फिर ऊर्जा की बाधा को उत्पन्न करेगा और अंततः स्टोरेज की लंबी अवधि की मांग को बढ़ाएगा? इस संरचना में कौन से संपत्ति पहले ही आगे निकल चुके हैं?

एक, चिप: AI के बूम का सबसे पहले वास्तविक होने वाला पहलू कहानी नहीं, बल्कि ऑर्डर है

AI को पहले लाइव किया गया, अप्लिकेशन लेयर नहीं, बल्कि बेसिक कैपेसिटी पर।

बड़े मॉडल को ट्रेन करने के लिए, या दैनिक निष्कर्षण, एजेंट कॉल, या मल्टीमॉडल प्रोसेसिंग के लिए, पहला कदम हमेशा कैलकुलेशन को चलाना होता है, और ये सभी कैलकुलेशन अंततः GPU, HBM, हाई-स्पीड इंटरकनेक्ट और एडवांस्ड प्रोसेस पर निर्भर करते हैं।

इसका मतलब है कि AI की मांग में वृद्धि, पहले बहुत आगे के चरणों तक नहीं जाएगी, बल्कि सीधे वास्तविकता में बदल जाएगी:

अधिक चिप्स चाहिए, अधिक शक्तिशाली चिप्स चाहिए, अधिक बैंडविड्थ वाली चिप्स चाहिए।

इसीलिए, AI की मांग सबसे पहले चिप सेक्टर में दिखाई देती है।

उद्योग के डेटा ने इस बात को स्पष्ट रूप से लिख दिया है। 2026 वित्तीय वर्ष के आधार पर, NVIDIA की आय में 65% की वृद्धि हुई है, जो उच्च-प्रदर्शन कैलकुलेशन चिप्स की मांग अभी भी लगातार बढ़ रही है, इस बात को दर्शाता है।

कोर कैलकुलेशन लेयर: NVIDIA (NVDA), AMD, Broadcom (AVGO), TSMC (TSM)

देशी कैलकुलेशन लेयर: हायगुang इनफोर्मेशन (688041.SH), कैमुड्जी (688256.SH) आदि। इनमें से हायगुang इनफोर्मेशन देश के x86 सर्वर CPU के प्रतिनिधि कंपनियों में से एक है, जिसकी 2024 में आय 91.62 अरब युआन थी, जो 52.4% की वृद्धि है।

सेमीकंडक्टर उपकरण स्तर: ASML, एप्लाइड मैटेरियल्स (AMAT), लिंक ग्रुप (LRCX)। प्रकाश अंकन मशीनों के विशाल निर्माता ASML की अमेरिकी ADR की कीमत 2026 के शुरुआत में इतिहास का सर्वोच्च स्तर छू चुकी है, 2 जनवरी को एक दिन में 8% से अधिक की वृद्धि हुई, और 2026 के शुरुआत से अब तक 27% की वृद्धि हुई है; लिंक ग्रुप की कीमत 30% तक बढ़ चुकी है; एप्लाइड मैटेरियल्स की कीमत 28% तक बढ़ चुकी है, और तीनों सेमीकंडक्टर उपकरण विशालकायों के शेयर मूल्य स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 सूचकांक की तुलना में काफी बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।

चिप सेक्टर इस एआई मूवमेंट में सबसे पहले शुरू हुआ और सबसे अधिक वृद्धि दर्ज किया। निविडा, नेतृत्व के रूप में, 2023 की शुरुआत से लेकर अब तक कुल 1000% से अधिक की वृद्धि दर्ज की है। उपकरणों का स्तर 2026 की शुरुआत में लगातार नए उच्च स्तर पर पहुँच रहा है, और समग्र रूप से यह मजबूत ऊर्ध्वाधर चक्र में है।

Citigroup ने एक रिसर्च रिपोर्ट जारी करते हुए भविष्यवाणी की है कि वैश्विक अर्धचालक उपकरण क्षेत्र को 'Phase 2 बुल रन साइकिल' का सामना करना पड़ेगा, और 2026 में चिप स्टॉक्स की प्रमुख दिशा ASML, Lam Research और Applied Materials पर केंद्रित होगी।

द्वितीय: ऊर्जा: AI बड़ा होने के बाद, बैंकबॉल चिप से बिजली पर स्थानांतरित हो गया

अधिक चिप्स हों, लेकिन बिना बिजली के काम नहीं करते।

चिप खरीदना केवल शुरुआत है, वास्तविक रूप से लंबे समय तक बड़े मॉडल, डेटासेंटर और निष्कर्षण सेवाओं को चलाने के लिए निरंतर बिजली की आपूर्ति की आवश्यकता होती है, साथ ही अतिरिक्त ताप निकास और शीतलन भार भी वहन करना पड़ता है।

पारंपरिक डेटा केंद्रों में प्रति कैबिनेट शक्ति आमतौर पर 5 से 15 किलोवाट होती है, जबकि AI डेटा केंद्रों में यह स्पष्ट रूप से 50 से 100 किलोवाट तक बढ़ गई है, जिससे बिजली की खपत और शीतलन का दबाव पूरी तरह से अलग स्तर का हो गया है।

IEA के इस वर्ष के विश्लेषण में उल्लेख किया गया है कि 2030 तक डेटा केंद्रों की बिजली खपत लगभग 945 TWh तक बढ़ जाएगी, जो वर्तमान स्तर के लगभग दोगुना है, और AI इसका मुख्य चालक है। अमेरिकी ऊर्जा विभाग ने भी स्पष्ट किया है कि डेटा केंद्रों की बिजली की मांग में वृद्धि स्थानीय विद्युत नेटवर्क पर स्पष्ट दबाव डाल रही है।

Gas Turbines: GE Vernova (GEV): Gas turbine orders surge, full-year 2025 orders reach $59 billion, backlog grows to $150 billion; management raises 2026 revenue guidance to $44 billion to $45 billion.

स्वतंत्र बिजली उत्पादक: Constellation Energy (CEG): अमेरिका का सबसे बड़ा शून्य कार्बन बिजली संचालक, परमाणु ऊर्जा संपत्ति सीधे टेक गिगांट्स के साथ लंबे समय तक बिजली खरीद समझौतों पर हस्ताक्षरित;

Vistra (VST): परमाणु और गैस संपत्तियों के साथ, 2026 के EBITDA निर्देश का माध्यम 2025 की तुलना में लगभग 30% अधिक है

Uranium Resources: Cameco (CCJ): World's largest publicly traded uranium miner, beneficiary of nuclear power revival

GE Vernova के पिछले वर्ष के दौरान शेयर मूल्य 167% बढ़ा है। 52 सप्ताह का निम्नतम स्तर 408 डॉलर था और अधिकतम 1181 डॉलर तक पहुँचा, जिससे अंतराल में लगभग दोगुनी वृद्धि हुई।

Constellation Energy ने 2025 में अपना इतिहास का सर्वोच्च स्तर छूआ, जिसके बाद नियामक नीतियों के प्रभाव से उच्च स्तर से लगभग 28% की गिरावट आई, और वर्तमान में यह सापेक्ष रूप से निम्न स्तर पर है।

विस्ट्रा समग्र रूप से मजबूत बनी हुई है, और डेटा केंद्रों के लिए दीर्घकालिक बिजली आपूर्ति के अनुबंध लगातार हस्ताक्षरित हो रहे हैं। ऊर्जा क्षेत्र समग्र रूप से पारंपरिक रक्षात्मक पोजीशन से पुनः मूल्यांकन किया जा चुका है और अब AI बुनियादी ढांचे की प्रमुख लाभार्थी दिशा के रूप में माना जा रहा है।

तीन: भंडारण: सबसे अधिक नजरअंदाज किया जाने वाला, लेकिन दीर्घकालिक लाभ देने वाला पहलू

स्टोरेज के लिए मुख्य तर्क सरल है: AI एक बार का उपयोग नहीं है, यह मूल रूप से एक निरंतर थ्रूपुट, निरंतर संचय और निरंतर डेटा कॉल करने वाली प्रणाली है।

ट्रेनिंग के लिए बहुत सारे डेटा को पढ़ना पड़ता है, ट्रेनिंग के दौरान चेकपॉइंट सहेजने पड़ते हैं, इन्फरेंस के लिए मॉडल और कैश को कॉल करना पड़ता है, और RAG और Agent को लगातार ज्ञान भंडार, लॉग और मेमोरी पढ़नी पड़ती हैं।

इस तरह, AI के साथ केवल "अधिक डेटा" ही नहीं, बल्कि:

· डेटा पढ़ने और लिखने की आवृत्ति अधिक है

· अधिक वास्तविक समय पर कॉल करें

· अधिक जटिल प्रबंधित करें

· स्थानांतरण और कैश का दबाव अधिक है

आगे देखें, जितना अधिक GPU महंगा होगा, उतना ही इसे बेकार नहीं रखा जा सकता, इसलिए उद्योग इस बात पर अधिक ध्यान देने लगेगा कि डेटा को कैसे तेज़ और अधिक स्थिर ढंग से कैलकुलेशन एंडपॉइंट पर पहुँचाया जाए।

इसका मतलब है कि जितना AI विकसित होता है, उतना ही स्टोरेज केवल “डेटा का भंडार” नहीं बल्कि पूरे AI सिस्टम को लगातार चलाए रखने की डेटा नींव बन जाता है।

स्टोरेज चिप निर्माता: SK हाइनेस (000660.KS), सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930.KS), माइक्रॉन टेक्नोलॉजी (MU)

NAND / SSD / HDD निर्माता: SanDisk (SNDK), Seagate (STX), Western Digital (WDC)

डोमेस्टिक स्टोरेज डिजाइन: GigaDevice, Prisemi, Dongxin Semiconductor, Beijing Junzheng, Memblaze, और स्टोरेज मॉड्यूल निर्माता Demingli, Shannon Core Creation, Jiangbo Long आदि।

2026 से, स्टोरेज सेक्टर AI सप्लाई चेन का एक सबसे मजबूत शाखा रहा है।

अमेरिकी स्टॉक मार्केट में, AI बुनियादी ढांचे के निवेश और उच्च क्षमता भंडारण की मांग के कारण, सीगेट, सैंडिस्क और वेस्टर्न डिजिटल ने इस साल बड़ी बढ़ोतरी की है, जिसमें रॉयटर्स ने अप्रैल के अंत में उल्लेख किया कि सीगेट और वेस्टर्न डिजिटल के शेयर इस साल दोगुने से अधिक बढ़ चुके हैं, जबकि सैंडिस्क का इस साल 350% का लाभ हुआ है।

स्टोरेज चिप के मूल निर्माता भी समान रूप से मजबूत हो रहे हैं, जिसमें माइक्रोन ने इस साल तक भारी वृद्धि की है, जबकि एसके हाइलेक्स को HBM की कमी और बड़े कंपनियों द्वारा उत्पादन क्षमता के लिए प्रतिस्पर्धा के कारण अभी भी लाभ हो रहा है, जिससे पहली तिमाही का राजस्व 198% और संचालन लाभ 406% बढ़ा।

अंत में: पहले चिप्स की बढ़ोतरी, फिर बिजली की पूर्ति, अंत में स्टोरेज

AI की पहली लहर का लाभ चिप्स को मिला; दूसरी लहर की सीमा ऊर्जा है; तीसरी लहर, जो लंबे समय तक लाभान्वित होगी, वह स्टोरेज है।

सही तर्क का मतलब यह नहीं कि खरीदने का समय आ गया है। संरचनात्मक अवसर हैं, लेकिन बिना सोचे-समझे ऊपर की ओर बढ़ना नहीं।

वास्तविक मूल्य उत्साह नहीं, बल्कि आप श्रृंखला के किस स्तर पर खड़े हैं, इसमें है।

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