लेखक: चांगान आई बाइटाय विषय टीम
पिछले नवंबर, सुन युचेन ने एक ट्वीट किया:
अल्पकालिक रूप से चिप की कमी, दीर्घकालिक रूप से ऊर्जा की कमी, हमेशा स्टोरेज की कमी, बिटटॉरेंट का भविष्य कल्पना करना भी असंभव है
अगर इस वाक्य को एक फ्लो वाक्य के बजाय उद्योग का निर्णय मानें, तो पीछे मुड़कर देखेंगे कि:
ये तीन रेखाएँ, लगभग AI बाजार की सबसे वास्तविक आय रास्ता हैं।
अगर उस ट्वीट के बाद अमेरिकी स्टॉक स्टोरेज कॉन्सेप्ट में खरीदारी की जाती है, तो आज क्या परिणाम होगा?
• माइक्रोन: +214%
• सीगेट: +180%
• वेस्टर्न डिजिटल: +190%
• SanDisk: +552%
इस लेख को इन तीन रेखाओं के साथ विभाजित करके देखें:
क्यों AI पहले चिप्स को लाभ पहुँचाएगा, फिर ऊर्जा की बाधा को उत्पन्न करेगा और अंततः स्टोरेज की लंबी अवधि की मांग को बढ़ाएगा? इस संरचना में कौन से संपत्ति पहले ही आगे निकल चुके हैं?
एक, चिप: एआई के बूम का सबसे पहले साकार होने वाला पहलू कहानी नहीं, बल्कि ऑर्डर है
AI को पहले लाइट किया गया, एप्लिकेशन लेयर नहीं, बल्कि बेसिक कैपेसिटी को।
बड़े मॉडल को ट्रेन करने के लिए, या दैनिक निष्कर्ष निकालने, एजेंट कॉल, या मल्टीमॉडल प्रोसेसिंग के लिए, पहला कदम हमेशा कैलकुलेशन को चलाना होता है, और ये सभी कैलकुलेशन अंततः GPU, HBM, हाई-स्पीड इंटरकनेक्ट और एडवांस्ड प्रोसेस पर निर्भर करते हैं।
इसका मतलब है कि AI की मांग में वृद्धि, पहले बहुत आगे के चरणों तक नहीं जाएगी, बल्कि सीधे वास्तविकता में बदल जाएगी:
अधिक चिप्स चाहिए, अधिक शक्तिशाली चिप्स चाहिए, अधिक बैंडविड्थ वाली चिप्स चाहिए।
इसीलिए, AI की मांग सबसे पहले चिप सेक्टर में दिखाई देती है।
उद्योग के डेटा ने इस बात को स्पष्ट रूप से लिख दिया है। 2026 वित्तीय वर्ष के आधार पर, NVIDIA की आय में 65% की वृद्धि हुई है, जो उच्च-प्रदर्शन कैलकुलेशन चिप्स की मांग अभी भी लगातार बढ़ रही है।
🌟 इस दिशा में कौन से संपत्ति हैं
कोर कैलकुलेशन लेयर: NVIDIA (NVDA), AMD, Broadcom (AVGO), TSMC (TSM)
घरेलू कैलकुलेशन लेयर: हाइगुang इनफॉर्मेशन (688041.SH), क्राउनजी (688256.SH) आदि। इनमें से हाइगुang इनफॉर्मेशन घरेलू x86 सर्वर CPU के प्रतिनिधि कंपनियों में से एक है, जिसकी 2024 की आय 91.62 अरब युआन थी, जो 52.4% की वृद्धि है।
सेमीकंडक्टर उपकरण स्तर: ASML, एप्लाइड मैटेरियल्स (AMAT), लिंक ग्रुप (LRCX)। प्रकाश लिथोग्राफी मशीन के विशाल निर्माता ASML की अमेरिकी ADR की कीमत 2026 के शुरुआत में नया उच्च स्तर बना चुकी है, 2 जनवरी को एक दिन में 8% से अधिक की वृद्धि हुई, और 2026 के शुरुआत से अब तक 27% की वृद्धि हुई है; लिंक ग्रुप की कीमत 30% से अधिक बढ़ी है; एप्लाइड मैटेरियल्स की कीमत 28% से अधिक बढ़ी है, और तीनों सेमीकंडक्टर उपकरण विशालकाय कंपनियों के स्टॉक ने स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स को काफी हद तक पीछे छोड़ दिया है।
🌟 पिछले एक वर्ष का प्रदर्शन
चिप सेक्टर इस AI रैली का सबसे पहले शुरू हुआ और सबसे अधिक वृद्धि दर्ज करने वाला दिशा रहा है। निविडा, जो नेता है, 2023 की शुरुआत से लेकर अब तक कुल मिलाकर 1000% से अधिक की वृद्धि दर्ज कर चुका है। 2026 की शुरुआत में उपकरणों का स्तर लगातार नए उच्च स्तर पर पहुँच रहा है, और समग्र रूप से यह एक मजबूत ऊर्ध्वाधर चक्र में है।
Citigroup ने एक रिसर्च रिपोर्ट जारी करते हुए भविष्यवाणी की है कि वैश्विक सेमीकंडक्टर उपकरण क्षेत्र "Phase 2 बुल रन साइकिल" का सामना करेगा, और 2026 में चिप स्टॉक्स की मुख्य धारा ASML, Lam Research और Applied Materials पर केंद्रित होगी।
द्वितीय: ऊर्जा: AI बड़ा होने के बाद, बैंकब्रेक चिप से बिजली पर स्थानांतरित हो गया
अधिक चिप्स हों, लेकिन बिना बिजली के काम नहीं करेंगे।
चिप खरीदना केवल शुरुआत है, वास्तविक रूप से लंबे समय तक बड़े मॉडल, डेटासेंटर और इन्फरेंस सेवाओं को चलाने के लिए निरंतर बिजली की आपूर्ति की आवश्यकता होती है, साथ ही अतिरिक्त ताप निकास और शीतलन भार भी वहन करना पड़ता है।
पारंपरिक डेटा केंद्रों में प्रति कैबिनेट शक्ति आमतौर पर 5 से 15 किलोवाट होती है, जबकि AI डेटा केंद्रों में यह स्पष्ट रूप से 50 से 100 किलोवाट तक बढ़ गई है, जिससे बिजली की खपत और शीतलन का दबाव पूरी तरह से अलग स्तर का है।
IEA के इस वर्ष के विश्लेषण में उल्लेख किया गया है कि 2030 तक डेटा केंद्रों की बिजली खपत लगभग 945 TWh तक बढ़ जाएगी, जो वर्तमान स्तर के लगभग दोगुना है, और AI सबसे प्रमुख चालक शक्ति है। अमेरिकी ऊर्जा विभाग ने भी स्पष्ट किया है कि डेटा केंद्रों की बिजली की मांग में वृद्धि स्थानीय ग्रिड पर स्पष्ट दबाव डाल रही है।
🌟 इस दिशा में कौन से संपत्ति हैं
Gas Turbines: GE Vernova (GEV): Gas turbine orders surge, full-year 2025 orders reach $59 billion, backlog grows to $150 billion; management raises 2026 revenue guidance to $44 billion to $45 billion.
स्वतंत्र बिजली उत्पादक: Constellation Energy (CEG): अमेरिका का सबसे बड़ा शून्य कार्बन बिजली संचालक, परमाणु ऊर्जा संपत्ति सीधे टेक गिगेंट्स के साथ लंबे समय तक बिजली खरीद समझौतों पर हस्ताक्षर करती है;
Vistra (VST): परमाणु और गैस संपत्तियों के साथ, 2026 के EBITDA निर्देश का माध्यम 2025 की तुलना में लगभग 30% अधिक है
Uranium Resources: Cameco (CCJ): World's largest publicly traded uranium miner, beneficiary of nuclear power revival
🌟 पिछले एक वर्ष का प्रदर्शन
GE Vernova के पिछले वर्ष के दौरान स्टॉक मूल्य 167% बढ़ा है। 52-सप्ताह का निम्नतम स्तर 408 डॉलर था और अधिकतम 1181 डॉलर तक पहुंचा, जिससे अंतराल में लगभग दोगुनी वृद्धि हुई।
Constellation Energy ने 2025 में अपना इतिहास का सर्वोच्च स्तर छूआ, जिसके बाद नियामक नीतियों के प्रभाव से उच्च स्तर से लगभग 28% की गिरावट आई, और वर्तमान में यह सापेक्ष रूप से निम्न स्तर पर है।
विस्ट्रा समग्र रूप से मजबूत बना हुआ है, और डेटा केंद्रों के लिए दीर्घकालिक बिजली आपूर्ति के अनुबंध लगातार हस्ताक्षरित हो रहे हैं। ऊर्जा क्षेत्र समग्र रूप से पारंपरिक रक्षात्मक स्थिति से पुनः मूल्यांकन किया जा चुका है और अब AI अवसंरचना की मुख्य लाभ प्राप्त दिशा के रूप में माना जा रहा है।
तीन: भंडारण: सबसे अक्सर नजरअंदाज किया जाने वाला, लेकिन दीर्घकालिक लाभ देने वाला दिशा
स्टोरेज के लिए मुख्य तर्क सरल है: AI एक बार का उपयोग नहीं है, यह मूल रूप से एक निरंतर थ्रूपुट, निरंतर संचय और निरंतर डेटा कॉल करने वाली प्रणाली है।
ट्रेनिंग के लिए बहुत सारे डेटा को पढ़ना पड़ता है, ट्रेनिंग के दौरान चेकपॉइंट सहेजने पड़ते हैं, इन्फरेंस के लिए मॉडल और कैश को कॉल करना पड़ता है, और RAG और Agent को लगातार ज्ञान भंडार, लॉग और मेमोरी पढ़नी पड़ती हैं।
इस तरह, AI द्वारा लाया गया केवल “अधिक डेटा” ही नहीं है, बल्कि:
• डेटा पढ़ने और लिखने की अधिक बारंबारता
• अधिक वास्तविक समय पर कॉल करें
• अधिक जटिल प्रबंधित करें
• स्थानांतरण और कैश का दबाव अधिक है
आगे देखें, जितना अधिक GPU महंगा होगा, उतना ही इसे बेकार नहीं रखा जा सकता, इसलिए उद्योग इस बात पर अधिक ध्यान देने लगेगा कि डेटा को कैसे तेज़ और अधिक स्थिर रूप से कैलकुलेशन एंडपॉइंट पर पहुंचाया जाए।
इसका मतलब है कि जितना AI विकसित होता है, उतना ही स्टोरेज केवल “डेटा का भंडार” नहीं बल्कि पूरे AI सिस्टम को लगातार चलाए रखने की डेटा नींव बन जाता है।
🌟 इस दिशा में कौन से संपत्ति हैं
स्टोरेज चिप निर्माता: SK हाइलेक्स (000660.KS), सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930.KS), माइक्रॉन टेक्नोलॉजी (MU)
NAND / SSD / HDD निर्माता: SanDisk (SNDK), Seagate (STX), Western Digital (WDC)
डोमेस्टिक स्टोरेज डिजाइन: GigaDevice, Prisemi, Dongxin Semiconductor, Beijing Junzheng,澜起科技, और स्टोरेज मॉड्यूल निर्माता Demingli, Shannon Core Creation, Jiangbo Long आदि।
🌟 पिछले एक वर्ष का प्रदर्शन
2026 से, स्टोरेज सेक्टर AI सप्लाई चेन का एक सबसे मजबूत शाखा रहा है।
अमेरिकी स्टॉक मार्केट में, AI बुनियादी ढांचे के निवेश और उच्च क्षमता भंडारण की मांग के कारण, सीगेट, सैंडिस्क और वेस्टर्न डिजिटल ने इस साल बड़ी वृद्धि दर्ज की है, जिसमें रॉयटर्स ने अप्रैल के अंत में उल्लेख किया कि सीगेट और वेस्टर्न डिजिटल के शेयर इस साल दोगुने से अधिक हो गए हैं, जबकि सैंडिस्क का इस साल 350% का लाभ हुआ है।
स्टोरेज चिप निर्माता भी समान रूप से मजबूत हो रहे हैं, माइक्रोन ने इस साल तक तेजी से वृद्धि की है, जबकि एसके हाइलेक्स को HBM की कमी और बड़े कंपनियों द्वारा उत्पादन क्षमता के लिए प्रतिस्पर्धा के कारण अभी भी लाभ हो रहा है, जिससे पहली तिमाही का राजस्व 198% और संचालन लाभ 406% बढ़ा।
अंत में: पहले चिप्स की बढ़ोतरी, फिर बिजली की पूर्ति, अंत में स्टोरेज
AI की पहली लहर का लाभ चिप्स को मिला; दूसरी लहर की सीमा ऊर्जा है; तीसरी लहर, जो लंबे समय तक लाभान्वित होगी, वह स्टोरेज है।
लॉजिक सही है, लेकिन खरीदने का सुविधाजनक समय नहीं है। संरचनात्मक अवसर हैं, लेकिन बिना सोचे-समझे ऊपर की ओर नहीं बढ़ें।
वास्तविक मूल्य उत्साह नहीं, बल्कि आप आपूर्ति श्रृंखला के किस स्तर पर हैं, इसमें है।
सावधानी: उपरोक्त केवल श्रृंखला का पुनर्विश्लेषण है, यह निवेश सुझाव नहीं है। खासकर कुछ अंशों का 2026 से अब तक का लाभ बहुत अधिक है, तर्क सही होना खरीद बिंदु को सुविधाजनक नहीं बनाता।