संपादकीय टिप्पणी: यह लेख एक तुलनात्मक शांत निर्माता दृष्टिकोण प्रदान करता है: पिछले वर्ष, एजेंट भुगतान AI और भुगतान, क्रिप्टो के क्रॉसओवर क्षेत्र में एक लोकप्रिय कथा बन गया है, Stripe, Visa, Coinbase, Google जैसी कंपनियाँ सभी इस क्षेत्र में निवेश कर रही हैं, स्थिर मुद्रा सूक्ष्म भुगतान, x402, मशीन-बीच-सेटलमेंट, एजेंट ई-कॉमर्स जैसी अवधारणाएँ भी लगातार बढ़ रही हैं। लेकिन लेखक ने वास्तविक रूप से उत्पाद बनाना शुरू किया, व्यापारियों और डेवलपर्स के साथ संपर्क किया, और पाया कि वास्तविक मांग अभी तक बड़े पैमाने पर नहीं दिखी है।

लेख कुछ प्रमुख परिदृश्यों का विश्लेषण करता है: बहुत सारे श्रेणियों में एजेंट खरीदारी पारंपरिक ई-कॉमर्स की तुलना में बेहतर नहीं है, क्योंकि उपयोगकर्ताओं को अभी भी चित्र, तुलना और ब्राउज़िंग की आवश्यकता होती है; मशीन API भुगतान स्थिर मुद्रा सूक्ष्म भुगतान के लिए उपयुक्त प्रतीत होता है, लेकिन वर्तमान में अधिकांश डेवलपर्स पहले ही सदस्यता, रीचार्ज करने के बिंदुओं और मौजूदा बिलिंग प्रणाली के माध्यम से समस्याओं का समाधान कर रहे हैं; एजेंटों के बीच भुगतान दीर्घकालिक दृष्टि है, लेकिन वर्तमान में यह प्रारंभिक चरण में ही है और वास्तविक लेनदेन की कमी है।

सापेक्षिक रूप से, एजेंट फाइनेंस उन दिशाओं में से एक है जिनमें पहले से ही मांग है। फंड, फाइनेंस टीम और DeFi उपयोगकर्ता पहले से ही वित्तीय उपकरणों के लिए भुगतान कर रहे हैं, और AI वास्तविक समय में निगरानी, स्वचालित पोर्टफोलियो रीबैलेंसिंग जैसी वास्तविक क्षमता में सुधार ला सकता है। लेकिन यह बाजार अभी भी पहले से ही लाइसेंस, कॉम्प्लायंस और ग्राहक संबंधों के साथ पारंपरिक संस्थाओं के लिए अधिक लाभदायक है।

लेखक का अंतिम निष्कर्ष है: स्मार्ट एजेंट अर्थव्यवस्था को वास्तव में बस भुगतान परत की आवश्यकता नहीं है, बल्कि अधिक जटिल समन्वय क्षमता की आवश्यकता है—कैसे स्मार्ट एजेंट और मनुष्य सहयोग करें, कार्य पूरा होने की पुष्टि करें, और परिणाम का निपटान करें। भुगतान केवल एक चरण है। विशालकाय के लिए, पहले से निवेश करना एक रक्षात्मक चुनाव है; लेकिन स्टार्टअप के लिए, वास्तव में महत्वपूर्ण यह है कि वे वर्तमान में मौजूद बाजार को खोजें।

नीचे मूल पाठ है:

पिछले वर्ष, मैंने एजेंट अर्थव्यवस्था के लिए बुनियादी ढांचा विकसित किया है और Stripe, Visa, Coinbase, Google और दर्जनों स्टार्टअप्स की टीमों के साथ बातचीत की है, जो एजेंट व्यापार को आगे बढ़ा रही हैं। मैंने इस क्षेत्र का समीक्षा किया, उत्पाद लॉन्च किया और वास्तविक बाजार की तलाश की।

लेकिन वास्तविकता यह है: वास्तविक मांग अभी तक नहीं आई है। इस क्षेत्र में प्रवेश करना चाहने वाली स्टार्टअप्स के लिए अभी भी कई संरचनात्मक समस्याएं मौजूद हैं।

पिछले महीने, स्ट्राइप ने सेशन्स कॉन्फ्रेंस में 288 नए उत्पाद लॉन्च किए, और एजेंट से संबंधित दस्तावेजों के दर्शनों की संख्या कुल दस्तावेज पढ़े जाने की संख्या के लगभग 40% तक पहुँच गई है। इसका एजेंट व्यापार बाजार 1000 से अधिक व्यापारियों तक पहुँच चुका है। हालाँकि, सेशन्स के मौके पर, केवल कुछ ही एजेंट्स ने वास्तविक रूप से पंजीकरण किया और लेनदेन पूरा किया।

वीसा ने उल्लेख किया कि उसका एजेंट टोकन वर्तमान में 3 से 9 महीने के KYC अनुमोदन की आवश्यकता रखता है, और इसके लिए मूलभूत आवश्यकता यह है कि कंपनी की वार्षिक आय कम से कम 2.5 अरब डॉलर हो। आज, केवल एमेज़ॉन, वॉलमार्ट जैसे स्तर की कंपनियाँ ही पहचान प्रमाणीकरण श्रृंखला को पूरा करने में सक्षम हैं।

Coinbase ने रिपोर्ट किया था कि अप्रैल तक, x402 पर 69,000 सक्रिय एजेंट और 165 मिलियन लेनदेन थे। हालाँकि, स्वतंत्र चेन-पर विश्लेषण दर्शाता है कि वास्तविक दैनिक लेनदेन मात्रा लगभग 17,000 डॉलर है, जिसमें से लगभग आधा परीक्षण लेनदेन हैं (CoinDesk, 2026 मार्च)।

हमने shop.fast.xyz बनाते समय क्या सीखा

हमने shop.fast.xyz का निर्माण एजेंट-आधारित व्यापार की सकारात्मक पुष्टि के लिए किया है। वास्तविक वस्तुएँ, वास्तविक व्यापारी, वास्तविक लेनदेन।

लेकिन अधिकांश वस्तु श्रेणियों के लिए, वर्तमान एआई खरीदारी अनुभव पारंपरिक ई-कॉमर्स की तुलना में स्पष्ट रूप से कम है। कपड़े, इलेक्ट्रॉनिक उत्पाद या फर्नीचर खरीदते समय, उपयोगकर्ता चित्र देखना, विकल्प ब्राउज़ करना और समानांतर तुलना करना चाहते हैं। चैटबॉट शैली की बातचीत एक पीछे की ओर की दिशा है: आप एक समृद्ध दृश्य इंटरफ़ेस को एक पाठ संवाद से बदल देते हैं। मनुष्य खरीदारी पहले आँखों से करते हैं।

एजेंट ने हमारे मूल रूप से सबसे कठिन माने जाने वाले हिस्से में अच्छा प्रदर्शन किया। यह उपयोगकर्ता को समझ सकता है और "इसी तरह, लेकिन थोड़ा सस्ता" जैसी आवश्यकताओं को अच्छी तरह से संभाल सकता है। मॉडल स्तर प्रभावी है। लेकिन यह "एक साथ दस उत्पादों को देखकर एक चुनने" के अनुभव को प्रतिस्थापित नहीं कर सकता। चैट इंटरफ़ेस में उत्पाद स्लाइडशो और इंटरएक्टिव प्रदर्शन शामिल किए जा सकते हैं, लेकिन उस बिंदु पर, आप वास्तव में चैट विंडो में एक ई-कॉमर्स फ्रंटएंड को पुनः बना रहे हैं। दृश्य तुलना की आवश्यकता वाले खरीदारी के परिदृश्यों के लिए, हमने अभी तक कोई विश्वसनीय उत्तर नहीं पाया है कि चैट कॉन्टेनर क्यों मूल ई-कॉमर्स इंटरफ़ेस से बेहतर होगा।

हमने वास्तव में व्यापारियों की ओर से मांग देखी है, लेकिन यह मांग अधिकतर रक्षात्मक है। व्यापारी चाहते हैं कि उनकी दुकान को एजेंट द्वारा क्वेरी किया जा सके, न कि इसलिए कि आज बहुत सारे उपभोक्ता एजेंट के माध्यम से खरीदारी कर रहे हैं, बल्कि इसलिए कि वे डरते हैं कि अगर भविष्य में एजेंट मुख्य चैनल बन जाते हैं, तो वे पीछे रह जाएंगे। यही Agentic Engine Optimization (एजेंट इंजन ऑप्टिमाइजेशन) का अवसर है, लेकिन वर्तमान में यह 'बेहतर होना' है, 'अनिवार्य होना' नहीं। व्यापारी एक ऐसी लहर की तैयारी कर रहे हैं जो अभी तक आई नहीं है।

बातचीत आधारित व्यापार वास्तव में उन क्रय परिदृश्यों में अनुभव में सुधार कर सकता है, जहाँ बार-बार खरीदारी होती है, निर्णय लेने की लागत कम होती है, और उपयोगकर्ता पहले से ही जानता है कि वह क्या चाहता है। सबसे स्पष्ट उदाहरण भोजन ऑर्डर करना है। बाजार पर्याप्त रूप से बड़ा है, आवृत्ति पर्याप्त रूप से उच्च है, और निर्णय प्रक्रिया पर्याप्त रूप से तेज़ है, जैसे कि "मुझे पिछली बार मुझे पसंद आई दुकान से थाई फ्राइड नूडल्स ऑर्डर कर दो।" इस प्रकार के परिदृश्य में, बातचीत आधारित एजेंट सफल हो सकता है। लेकिन मुख्य डिलीवरी प्लेटफ़ॉर्म API को खुला नहीं करते। एकमात्र मार्ग computer use है, यानी AI को ऐप को दृश्य रूप से संचालित करने के लिए मनुष्य की तरह काम करना पड़ता है। यह प्रक्रिया धीमी, कमज़ोर है, और 15 डॉलर के दोपहर के भोजन के लिए, निष्कर्षण लागत पूरी तरह से समझ में नहीं आती।

एक और अवसर उन ऑनलाइन स्टोर्स में है जो इतने जटिल हैं कि उपयोगकर्ताओं को बहुत परेशानी होती है। उदाहरण के लिए, छूटों की बहुत सी परतें, कूपन, सदस्यता पॉइंट्स, और अस्पष्ट चेकआउट प्रक्रिया। एक ऐसा एजेंट जो "मुझे कूपन का उपयोग करने, पॉइंट्स की छूट देने, सबसे सस्ता डिलीवरी विकल्प ढूंढने, और मेरी भाषा में सभी कार्रवाई पूरी करने" में मदद कर सके, वास्तव में आज के खराब हो चुके खरीदारी के अनुभव को सरल बना सकता है। यह वृद्ध उपयोगकर्ताओं, मूल भाषी न होने वाले उपयोगकर्ताओं, और विशेषकर क्षेत्रीय खरीदारी के समय विशेष रूप से महत्वपूर्ण है; या कुछ बहुत विशिष्ट परिदृश्यों में, जहाँ उपयोगकर्ताओं की बहुत ही विशिष्ट, जटिल आवश्यकताएँ होती हैं।

लेकिन इन दोनों अवसरों के लिए विशाल B2C वितरण क्षमता की आवश्यकता है। आप उपभोक्ता पहुँच के लिए DoorDash और Amazon के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं। उपभोक्ता स्केल पर वितरण क्षमता, मौजूदा विशालकायों का लाभ है। एजेंट-आधारित व्यापार की आपूर्ति पक्ष तैयार है, लेकिन मांग पक्ष उपभोक्ता अनुभव और वितरण चैनलों से सीमित है, और अधिक बुनियादी ढांचा इन दोनों समस्याओं को हल नहीं कर सकता।

हमने x402 और MPP में क्या सीखा

हमने दर्जनों डेवलपर्स के साथ उनकी वास्तविक भुगतान आवश्यकताओं पर बात की। मॉडल लगभग पूरी तरह समान था: आज का Agent API उपयोग, मूल रूप से नियमित खर्च है, जैसे कि कैलकुलेशन पावर, इन्फरेंस, डेटा स्रोत। डेवलपर्स के पास पहले से ही सब्सक्रिप्शन, API कुंजी, बाइंड किए गए खाते और मुख्य सेवा प्रदाता के साथ बिलिंग संबंध हैं।

स्टेबलकॉइन भुगतान का एक सामान्य तर्क यह है कि Stripe पर क्रेडिट कार्ड भुगतान की लागत लगभग 2.9% + 30 सेंट होती है, जिससे 1 डॉलर से कम के API कॉल अर्थहीन हो जाते हैं। लेकिन आज के इस कम लेनदेन मात्रा में, रिचार्ज पॉइंट्स समाधान प्रदान कर सकते हैं। डेवलपर्स अपने खाते में पहले से रिचार्ज कर देते हैं, इसलिए यह समस्या नहीं होती।

अधिक गहरी समस्या आपूर्तिकर्ता बाजार में है। अधिकांश बड़ी SaaS कंपनियाँ एक भाग में सेंट के लिए अलग-अलग API एक्सेस प्रदान करना नहीं चाहतीं। उनका व्यावसायिक मॉडल बहुवर्षीय उद्योग समझौते हैं। बड़ी राशि की आय के लिए निर्भर कंपनियाँ, इस मॉडल को छोड़ने वाली नई कीमत निर्धारण प्रणालियों का विरोध करती हैं।

मशीन टू मशीन बाजार संरचनात्मक रूप से एक लॉन्ग टेल मार्केट है। यह छोटी सेवाओं, वर्टिकल डेटा स्रोतों, स्वतंत्र डेवलपर्स, MCP सर्वर्स आदि की सेवा करता है। MPP और x402 जैसे प्रोटोकॉल इस उप-बाजार के लिए बहुत उपयुक्त हैं। लेकिन परिभाषा के अनुसार, यह एक पेशेवर आवश्यकताओं वाले उपयोगकर्ताओं के लिए बाजार है; और डेवलपर्स पारंपरिक रूप से भुगतान करने के सबसे कम इच्छुक लोगों में से एक हैं।

स्ट्राइप प्रोजेक्ट्स के लॉन्च के समय, 32 सेवा प्रदाताओं जैसे Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio आदि शामिल थे, जो विकासकर्ताओं द्वारा सॉफ्टवेयर बनाने और डिप्लॉय करने के दौरान उपयोग किए जाने वाले अधिकांश मुख्य सेवाओं को कवर करते हैं, और इनकी पहुंच मौजूदा बिलिंग प्रणाली के माध्यम से होती है। विकासकर्ता तकनीक स्टैक के शीर्ष पर पहले से ही अच्छी तरह से सेवा प्रदान की जा रही है। नए भुगतान मार्ग का अवसर उन 30 सेवा प्रदाताओं के बाहर की सभी चीजों में है: यह वास्तविक है, लेकिन इसका आकार स्वाभाविक रूप से उन विशाल कहानियों द्वारा सुझाए गए बाजार के स्थान से कम है।

कंटेंट एक्सेस के लिए भी वही तर्क लागू होता है। एजेंट पहले से ही लेखों को निरंतर खींच रहे हैं और सारांशित कर रहे हैं, और प्रकाशक भी प्रतिक्रिया दे रहे हैं। लेकिन जब कंटेंट मनी-मेकिंग वास्तव में बड़े पैमाने पर आएगा, तो यह संभवतः प्रकाशक और इंटरनेट के बीच स्थित CDN सर्विस प्रोवाइडर्स के माध्यम से होगा, जैसे कि Cloudflare ने AI ऑडिट टूल्स लॉन्च कर दिए हैं; या प्रकाशक और AI प्रयोगशालाओं के बीच बैच-लेवल लाइसेंसिंग समझौतों के माध्यम से। बुनियादी ढांचे के अवसर उन पहले से मौजूद प्लेयर्स की ओर जाएंगे, जिनके पास पहले से ही वितरण क्षमता है।

हमने एजेंट से एजेंट भुगतान में क्या सीखा

एजेंट्स के बीच व्यापार एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण है, लेकिन वर्तमान में यह लगभग पूरी तरह से सिद्धांतात्मक स्तर पर ही है। अभी तक किसी ने भी एक महत्वपूर्ण व्यापार आयतन नहीं उत्पन्न किया है। वास्तविक कठिनाई का हिस्सा, एजेंट खोज, विश्वास स्थापित करना, शर्तों की बातचीत और विवाद समाधान सहित विभिन्न स्टार्टअप्स द्वारा आगे बढ़ाया जा रहा है।

जब यह लेन-देन संरचना वास्तविक रूप से विकसित होगी, तो यह मौजूदा भुगतान पथों से पूरी तरह अलग दिखेगी। लेन-देन करने वाले दोनों पक्षों की कोई मानवीय पहचान नहीं होगी; देरी की आवश्यकता एक सेकंड से कम होगी; लेन-देन की राशि एक के भिन्न से लेकर कई मिलियन डॉलर तक हो सकती है; और यह मौजूदा भुगतान पथों में प्रारंभिक द्विपक्षीय खरीद-बिक्री मॉडल के बजाय बहुपक्षीय सुलझाव को शामिल करेगी। जब यह वास्तविक होगा, तो हम मानते हैं कि यह अत्यधिक तेज़ी से और अत्यधिक पैमाने पर फैलेगा।

यही वह लंबे समय का निवेश है जिसके लिए विशेष निपटान बुनियादी ढांचे का निर्माण किया गया है, और यह निवेश वास्तविक है। लेकिन "वास्तविक लंबे समय का निवेश" और "वर्तमान बाजार" एक ही बात नहीं हैं। हम भी उन लोगों में से एक थे जिन्होंने कई महीनों तक दावा किया कि यह बाजार आएगा, और पिछले कुछ वर्षों में हमने इसके चारों ओर पूरा बुनियादी ढांचा, जिसमें हमारा वितरित नेटवर्क शामिल है, बनाया है। सिद्धांत रूप से, इसकी स्केलिंग 10 अरब TPS से अधिक हो सकती है, 50 मिलीसेकंड से कम लेटेंसी के साथ, और औसत समझौता समय 10 मिलीसेकंड। लेकिन हमें अब बाजार के वर्तमान स्थान पर वापस आना होगा।

हमने एजेंट फाइनेंस में क्या सीखा

यह कहा जा सकता है कि यह एकमात्र ऐसी श्रेणी है जिसकी वास्तविक मांग पहले से मौजूद है। ग्राहक पहले से मौजूद हैं और पहले से भुगतान कर रहे हैं। फंड मैनेजर, फंड मैनेजमेंट टीमें और DeFi उपयोगकर्ता आज ही वित्तीय उपकरणों के लिए पैसा खर्च कर रहे हैं। मौजूदा कार्यप्रवाह में AI को शामिल करना एक प्राकृतिक उत्पाद मार्ग है।

एजेंट वित्त नए व्यवहार पैटर्न भी बनाएगा। सैकड़ों पोजीशन को स्वयं निगरानी करने और वास्तविक समय में पुनः संतुलित करने में सक्षम एजेंट, मानव द्वारा हाथ से नकल किए जाने के असंभव तरीकों से काम करते हैं। यहाँ वास्तविक क्षमता वृद्धि है, केवल स्वचालन नहीं।

चुनौती प्रतिस्पर्धी वातावरण में है। वित्तीय क्षेत्र अत्यधिक नियमित है और पारंपरिक संबंधों पर निर्भर करता है। मौजूदा संस्थानों के पास लाइसेंस, अनुपालन बुनियादी ढांचा और ग्राहक संबंध हैं। स्टार्टअप नियमों कम कठोर क्षेत्रों, जैसे DeFi में प्रवेश कर सकते हैं; या मौजूदा संस्थानों की गति धीमी होने वाले क्षेत्रों की तलाश कर सकते हैं, या AI उन क्षमताओं को बना सकता है जो वर्तमान में विशालकाय कंपनियों के पास नहीं हैं। हालाँकि, समग्र रूप से, इस क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा का दृश्य पिछले तीन श्रेणियों की तुलना में मौजूदा प्लेयर्स के लिए अधिक अनुकूल है, क्योंकि पहले से मौजूद उत्पादों और ग्राहकों पर AI को जोड़ना, AI से शुरू करके फिर उत्पाद और ग्राहकों को पूरा करने की तुलना में कहीं अधिक सरल है।

Honest Summary

तो, लोग इसे अभी भी क्यों कर रहे हैं? दो कारण हैं।

पहला प्रेरणा है। बड़ी कंपनियों के पास पर्याप्त नकदी प्रवाह होता है, जिससे वे ऐसे भविष्य पर जोखिम उठा सकती हैं जो कई वर्षों तक दिखाई नहीं देगा। उनके लिए, पांच साल पहले प्रवेश करने की लागत केवल दशमलव त्रुटि है; लेकिन एक साल देर से प्रवेश करने की कीमत विनाशकारी हो सकती है। इसलिए उन्हें ऐसा करना ही पड़ता है।

दूसरा ज्ञानात्मक अंधबिंदु है। जब आपका व्यवसाय भुगतान होता है, तो प्रत्येक समस्या भुगतान समस्या की तरह दिखती है। एजेंट अर्थव्यवस्था को एक भुगतान परत की आवश्यकता होती है, इसलिए सभी भुगतान परत बनाने लगते हैं।

लेकिन भुगतान केवल बड़ी समस्या का एक हिस्सा है। वास्तविक कठिन समस्या यह नहीं है कि धन को एजेंट के बीच कैसे प्रवाहित किया जाए, बल्कि यह है कि एजेंट और मानवों के बीच कार्य कैसे समन्वयित किया जाए, कार्यों के पूरा होने की पुष्टि कैसे की जाए, और परिणामों की निपटान कैसे की जाए। भुगतान केवल निपटान का एक हिस्सा है। निपटान केवल समन्वय का एक हिस्सा है। और समन्वय, वास्तविक पुरस्कार है।

बड़े पैमाने पर समन्वय स्वाभाविक रूप से निपटान तंत्र की मांग पैदा करता है। भुगतान इस संगीतमय समन्वय का एक वाद्ययंत्र बन जाएगा, न कि पूरा संगीत। वास्तविक रूप से समन्वय की समस्या को हल करने वाली कंपनियाँ अंततः भुगतान को अपनाएंगी, न कि भुगतान कंपनियाँ समन्वय को अवशोषित करेंगी।

अधिकांश मौजूदा विशालकाय एक «मशीन-स्केल ट्रेडिंग» के भविष्य का निर्माण सुरक्षात्मक ढंग से कर रहे हैं। उनके लिए, समयरेखा महत्वपूर्ण नहीं है, क्योंकि उनके पास लगभग असीमित रनवे है।

लेकिन स्टार्टअप के पास ऐसी लाजवाबी नहीं है। हमें यह तय करना होगा कि बाजार अभी कहाँ है। हम लहर आने का इंतजार नहीं कर सकते।

एक साल के निर्माण ने हमें एक अप्रत्याशित दिशा में ले गया। वहाँ वास्तव में गतिविधियाँ हैं, और वहाँ तेजी से वृद्धि हो रही है, लेकिन सेवाएँ अपर्याप्त हैं। यह हमारे द्वारा समीक्षित चार श्रेणियों के बाहर मौजूद है।