ChainCatcher के अनुसार, Aave के संस्थापक Stani.eth ने पोस्ट किया कि "निजी क्रेडिट बाजार उच्च ब्याज दरों के परिवेश में दबाव का सामना कर रहा है। फेडरल रिजर्व द्वारा 2022 में ब्याज दरों में वृद्धि की शुरुआत के बाद, ब्याज दरें 5% से अधिक तक तेजी से बढ़ीं और उच्च स्तर पर टिकी रहीं, जिससे ऋण लेने वाले उद्यमों और उपभोक्ताओं की पूंजी लागत में भारी वृद्धि हुई। हाल के डेटा के अनुसार, कई फंडों में स्टॉक मूल्य में गिरावट और रिडीमप्शन का दबाव देखा गया है; उदाहरण के लिए, Blue Owl Capital पिछले एक वर्ष में लगभग 50% गिरा, और Blackstone का BCRED Q1 2026 में लगभग 37 अरब डॉलर के रिडीमप्शन अनुरोधों का सामना कर रहा है। औसत BDC 20% के डिस्काउंट पर व्यापार कर रहा है, 10–11% के आय प्रतिफल के साथ, और कुछ फंडों में डिफॉल्ट दर 9% तक पहुँच गई है। Stani.eth ने तीन संभावित जोखिम परिदृश्य प्रस्तुत किए: एकल फंड का डिफॉल्ट प्रणाली द्वारा समाहित किया जा सकता है, कई फंडों का डिफॉल्ट क्रेडिट साइकिल में नीचे की ओर प्रवृत्ति को प्रेरित कर सकता है, और समग्र पतन समग्र प्रणालीगत जोखिम का कारण बन सकता है। हालाँकि, समग्र निजी क्रेडिट बाजार का कुल आकार लगभग 1.8–2 ट्रिलियन डॉलर है, और एकल फंड का डिफॉल्ट समग्र संकट का कारण नहीं हो सकता। DeFi निवेशकों के लिए, सबसे बड़ा जोखिम यह है कि कई खुदरा प्रयोक्ता RWA में मुनाफेदार प्रतिफल प्राप्त करने के पहले, संबंधित जोखिमों को समझते ही नहीं हैं। मुझे लगता है कि RWA DeFi का हाल का सबसे बड़ाअवसर है। हालाँकि, मेरी सबसे बड़ीचिंता है कि संस्थागत प्रतिभागी DeFi को,वॉल स्ट्रीट के पहले से ही हार माने हुए,अपर्याप्त-तरलता-वाले,और संकटग्रस्तउत्पादों कोबेचने के माध्यम केरूप मेंदेख सकते हैं—वास्तव में DeFi प्रतिभागियों कोएकनिकास-तरलता केरूप मेंउपयोगकरतेहुए। हालाँकि,अच्छीतरहसेसंरचितऑन-चेननिजीक्रेडिट,पारंपरिकवित्तद्वाराअप्राप्यलाभप्रदानकरसकतीहै:DeFi,स्मार्टकॉन्ट्रैक्ट्सकेमाध्यमसेअपवाह-खिड़की,निकाससीमाओं,प्रतिभूति-अनुपातऔरआयवितरणनियमोंकोअनिवार्यबना सकतीहै,जिससेपारंपरिकफंडमैनेजरोंद्वाराअपवाहनीतियोंकोअचानकसख्तबनानेकीअनुमति-प्रणालीमेंअप्रभावीहोजातीहै।एकअच्छीतरहसेसंरचितRWAप्रोजेक्टद्वारा,पारंपरिकवित्तऔरऑन-चेनबाज़ारकेबीचएकपारदर्शीऔरसुरक्षितनिवेशमार्गउपलब्धहोसकताहै।DeFi,वॉलस्ट्रीटकेलिएएकनिकास-तरलताकेस्रोतनहींहोनाचाहिए।
Aave के संस्थापक Stani.eth ने DeFi के RWA अव возможности में जोखिमों की चेतावनी दी
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सारांश
Aave के संस्थापक Stani.eth कहते हैं कि DeFi के RWA बूम में जोखिमों के कारण ETH की कीमत प्रभावित हो सकती है। वे वास्तविक दुनिया के संपत्तियों को निकट भविष्य का सर्वोत्तम अवसर मानते हैं, लेकिन चेतावनी देते हैं कि संस्थाएँ DeFi का उपयोग कमजोर संपत्तियों को निकालने के लिए कर सकती हैं। उच्च ब्याज दरें निजी क्रेडिट बाजारों पर दबाव डाल रही हैं, जिससे कुछ फंडों को नुकसान और निकासी का सामना करना पड़ रहा है। वे तीन जोखिम परिदृश्यों की सूची बनाते हैं, जिसमें प्रणालीगत देयता शामिल है। ETH विश्लेषण दर्शाता है कि स्
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